Junho está chegando ao fim, e o mercado em 2022 está a meio caminho. Olhando para trás no primeiro semestre do ano, as ações A reuniram vários elementos, como declínio, choque e forte recuperação, e o enredo foi bastante emocionante.
Como vai correr o mercado no segundo semestre do ano? Muitos fundos públicos acreditam que os fatores negativos que levaram ao declínio do mercado no início do ano foram gradualmente digeridos. Atualmente, a probabilidade de "a hora mais escura" passou. A avaliação atual de uma ação está em um nível baixo, e a perspectiva ascendente é clara. No entanto, alguns insiders também apontaram o risco de que o mercado possa subir, mas a volatilidade aumentará.
Afetado pela superposição de múltiplos fatores negativos além das expectativas, como o aperto das políticas monetárias pelos bancos centrais dos países ultramarinos, conflitos geopolíticos repentinos e epidemias repetidas na China, o mercado de ações A experimentou fortes flutuações no primeiro trimestre deste ano. No entanto, o mercado começou a recuperar fortemente no final de abril, recuperou terreno perdido um após o outro, e saiu do mercado de "maio vermelho" e, em junho, continuou a tremer e fortalecer-se. Então, depois que o mercado gradualmente se recuperou do surto inicial e do impacto do incidente do Cisne Negro no exterior, como deve o mercado de ações A funcionar no segundo semestre do ano?
Ele Jian do Fundo Tianhong disse: "atualmente, podemos ver que os fundamentos da política ainda são positivos. Considerando a urgência do segundo semestre do ano, acreditamos que a probabilidade de novas políticas está aumentando". Ele acredita que os dados econômicos mês a mês no segundo semestre do ano devem ter uma tendência ascendente significativa, e os lucros corporativos também podem ver uma recuperação estável depois de atingirem o fundo. "Considerando a vulnerabilidade das empresas após a epidemia, mais atenção é dada às empresas com fortes vantagens competitivas. Por exemplo, as pessoas pensam que o processo de recuperação do consumo afetado pela epidemia será relativamente longo, mas algumas empresas com fortes vantagens competitivas ou melhor valor de investimento são mais proeminentes."
Chenxianshun, estrategista-chefe de ações do fundo Boshi, considerou o mercado no segundo semestre do ano. Do ponto de vista macro, espera-se que as ações aumentem constantemente com boas expectativas de lucro, aumento do apetite ao risco e baixas taxas de juros livres de risco. No lado molecular, o segundo trimestre mais afetado pela epidemia será o final do lucro do ano inteiro em 2022, e a taxa de crescimento do lucro no segundo semestre do ano deve melhorar. No denominador, a preferência pelo risco aumenta gradualmente quando a situação epidêmica diminui e a expectativa melhora; Sob o tom básico de crescimento estável, a liquidez permaneceu abundante, e a taxa de juros livre de risco foi baixa.
Que sectores merecem mais atenção? Chenxianshun disse que em termos de estilo de investimento, ele estava otimista sobre o ciclo upstream e o valor médio de mercado do boom ascendente. Na perspectiva das mudanças marginais em maio, as dimensões boom e divergência: primeiro, embora a divergência entre o ciclo upstream, mid cap value e CSI 1000 e outras placas de estilo tenha diminuído ligeiramente, a expectativa de lucro subiu contra a tendência, que merece atenção especial; Em segundo lugar, a maioria dos setores de estilo, como consumo e small cap, estão enfrentando as características de queda de lucros e declínio de diferenças, indicando que a informação negativa é gradualmente digerida; Em terceiro lugar, os lucros do crescimento dos títulos nacionais, do crescimento do mercado, do consumo obrigatório e de outros setores de estilo foram revistos para baixo, e com o ligeiro aumento das diferenças, devemos ser cautelosos. Em termos de configuração industrial, sugere-se prestar atenção a novas energias, consumo e produtos cíclicos, como energia eólica fotovoltaica e veículos novos de energia, revertendo o dilema de consumo, suínos, carvão, petroquímicos e outros produtos cíclicos em Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) .
flutuações podem aumentar
Embora uma ação tenha sido fora do mercado independente por dois meses consecutivos, alguns insiders acreditam que o risco ainda existe, e é necessário estar vigilante contra o risco de flutuação.
Cairuolin, gerente do fundo HSBC Jinxin, disse que no exterior, a inflação dos EUA é alta, e ainda há grande incerteza sobre o ritmo e intensidade do aumento da taxa de juros do Fed e da contração da tabela, que continuará exercendo pressão sobre o mercado financeiro global. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia continua a fermentar e a tendência futura continuará a ser um acontecimento importante que afecta o padrão político e económico global. Devido a esses dois grandes eventos e seus possíveis efeitos derivados, espera-se que o mundo ainda mantenha uma situação de alta volatilidade e incerteza no ano. Na China, como a situação epidêmica foi mais controlada e várias políticas de manutenção da estabilidade continuaram a ser promovidas, a economia chinesa mostrou sinais de estabilização. No entanto, deve-se notar que o efeito da política continua a ser observado, e mais dados são necessários para determinar o fundo econômico. Neste contexto, as macropolíticas de curto prazo, como a política monetária, ainda são possíveis de ir mais longe, e o mercado obrigacionista ainda é apoiado a curto prazo.
Segundo Wu Hao, do fundo CITIC Prudential, a retomada do trabalho e da produção promoveu o mês de reparação da operação econômica em maio. A reparação da produção, infraestrutura e exportação foi óbvia, e a reparação do consumo e imobiliário foi menor do que o esperado. Espera-se que a economia cresça ligeiramente no próximo trimestre. A pressão global das empresas listadas no segundo trimestre é grande, e as empresas com alto desempenho estão propensas a ter ganhos relativos.
No entanto, Wu Hao também disse que a volatilidade do mercado de ações A pode aumentar no segundo semestre do ano. "Com o retorno dos preços de mercado ao período pré-epidêmico, a desaceleração da inclinação da recuperação econômica e o ambiente de inflação e liquidez no exterior aumentarão a volatilidade do mercado, mas a probabilidade de baixa inovação no mercado é baixa. Espera-se que a unidade de avaliação das ações A seja maior do que a unidade de desempenho no segundo semestre do ano, e o mercado possa estar em alta, mas a volatilidade aumentará."
O fundo CICC qiuyanbing disse que olhando para a frente para o segundo semestre do ano, a possibilidade de A-share continuar a subir é relativamente baixa. No entanto, como a avaliação geral da A-share está dentro de um intervalo razoável, não há risco sistemático no nível do índice, e ainda há oportunidades periódicas e estruturais. Em termos de oportunidades de investimento, três aspectos podem ser considerados: primeiro, a nova cadeia da indústria energética representada pela fotovoltaica, veículos elétricos e energia eólica apresenta alta prosperidade e rápido crescimento do desempenho, o que também é um importante ponto de partida para o país estabilizar a economia nesta fase. Esta placa é a vanguarda desta rodada de rebote A-share, e espera-se que a tendência subsequente seja diferenciada; Em segundo lugar, o setor subvalorizado representado pelo carvão tem uma alta taxa de dividendos e forte certeza de desempenho; Em terceiro lugar, o setor de consumo doméstico. Alguns líderes da indústria com forte resiliência caíram significativamente nesta rodada de ajuste de ações A. Espera-se que eles ainda sejam capazes de melhorar seu desempenho e reparar sua avaliação a partir desta rodada de recuperação econômica lenta na China.
