Na semana passada, os mercados estrangeiros realizaram negociações em recessão. As commodities globais caíram acentuadamente e as taxas de juros dos títulos dos EUA continuaram a cair. As ações dos EUA pararam de cair e estabilizaram-se por etapas; No entanto, o mercado de ações A continuou a se recuperar com o apoio de liquidez relativamente frouxa. O índice semanal K-line da Bolsa de Valores de Xangai continuou a subir, e as transações de mercado permaneceram ativas. O crescimento da manufatura representado pela nova cadeia da indústria automotiva de energia liderou o aumento, e alguns setores de consumo com desempenho precoce ruim também se recuperaram.
Depois que os três principais índices ficaram no primeiro semestre na semana passada, o sentimento de alta das visões institucionais gradualmente se aqueceu recentemente. A maioria das empresas de valores mobiliários mencionou a palavra “mercado de touros” em suas perspectivas recentemente divulgadas. Quanto ao nível de alocação, as instituições estão otimistas quanto à recuperação do desempenho dos segmentos médio e inferior da cadeia industrial após o pico do preço dos produtos de recursos upstream.
que é a principal fonte de fundos para a admissão recente
Na recuperação dos últimos dois meses, os estoques de crescimento, que são relativamente mais beneficiados com a promoção do capital, lideraram os ganhos. E de onde vem o capital? A este respeito, as sociedades de valores mobiliários geralmente concordam que a reposição de posição de fundos de ações é a principal força para promover o mercado em alta.
Zhangjunxiao, estrategista-chefe dos títulos Guosheng, acredita que desde a forte recuperação no fundo do mercado, pode-se observar que os fundos northbound e os dois fundos de financiamento definitivamente contribuíram mais de 100 bilhões em incremento, mas o efeito de explicação ainda é limitado em termos de magnitude e direção. Portanto, a julgar pela perspectiva qualitativa, a principal força pode ser o aumento de recursos de instituições locais.
Especificamente, zhangjunxiao disse que as posições dos fundos públicos estavam geralmente em um alto histórico no final do primeiro trimestre, e o espaço para adicionar posições pode ser relativamente limitado. No entanto, as posições de colocação privada e capital de seguros caíram geralmente para um nível baixo em abril, e há uma possibilidade de aumento substancial das posições em um futuro próximo.
Fanjituo, estrategista-chefe da Cinda securities, também disse que a reposição de posições de fundos de ações é a principal razão para a recente atmosfera de “mercado de touros” no mercado.
Fanjituo acredita que ações de crescimento semelhante lideraram o mercado fortemente no quarto trimestre de 2015 e no primeiro trimestre de 2019. Por exemplo, de junho a setembro de 2015, o mercado se ajustou significativamente, a escala de novos fundos rapidamente esfriou até o ponto de congelamento e, em seguida, o índice recuperou rapidamente. Durante o período de recuperação, a emissão de fundos recuperou muito pouco, enquanto o estoque de colocações públicas e privadas mostrou rápido reabastecimento de posições.
“Acreditamos que esta inversão em forma de V não só tem a força da recuperação de sobrevenda no quarto trimestre de 2015, mas também tem a força da alocação de capital de longo prazo e aumento de posição no primeiro trimestre de 2019. Portanto, a altura de aumento pode ser maior do que a de 2015, e a probabilidade ainda não acabou.” Fanjituo acha que sim.
sentimento de alta institucional está gradualmente aumentando
Citic Securities Company Limited(600030) acredita que com o aumento gradual de fatores positivos e favoráveis, espera-se que o segundo trimestre seja o ponto baixo do ano, a economia aumentará no segundo semestre do ano, a taxa de crescimento econômico do trimestre único no terceiro e quarto trimestres retornará a um nível forte, e o ano inteiro ainda é esperado para alcançar um nível de crescimento relativamente razoável e alto no.
No lado do mercado, Citic Securities Company Limited(600030) disse que as forças conjuntas políticas apoiaram a rápida reparação econômica, a pressão de risco externo foi aliviada e o touro lento de ação A reapareceu. Especificamente, o mercado no ano pode ser dividido em três etapas: calmante de humor, reparo de avaliação e mudança de avaliação. Nesta fase, a valorização do mercado de reparação tende a ser equilibrada, e os sectores transformador, consumo e farmacêutico em crescimento serão reavaliados por sua vez.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) equipe de estratégia disse que, do ponto de vista da economia, ciclo de políticas e valorização, as ações têm mais vantagens do que os mercados estrangeiros, e o mercado estrutural deve continuar a ter desempenho. No seguimento, vamos nos concentrar na força da recuperação econômica da China e na extensão do arrasto sobre as exportações causado pelo declínio da demanda no exterior.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) disse que, atualmente, alguns investidores ainda estão preocupados que o ajuste não está em vigor porque a rodada atual de declínio não é tão boa quanto as rodadas anteriores em termos de tempo ou declínio. No entanto, as quotas-A de bovinos, ursos e ursos foram alteradas pelas forças institucionais. Após o mercado de touro de ações dos EUA nos primeiros anos, a maioria deles também experimentará um mercado de urso com uma longa duração e ajuste profundo. No entanto, com o contínuo avanço da institucionalização, as ações dos EUA estão se tornando cada vez mais caracterizadas por touro longo e urso curto. Portanto, no momento atual, o mercado deve se despedir do pensamento de mercado de urso e fazer um layout de longo prazo.
No entanto, algumas instituições alertaram contra a ampliação das flutuações do mercado no final de junho Western Securities Co.Ltd(002673) . Os dados econômicos inesperados em maio deste ano desencadearam uma rápida revisão ascendente do sentimento do mercado. À medida que o relatório semestral se aproxima, a expectativa do mercado também será revisada novamente.
cadeia industrial downstream saúda a oportunidade de recuperação
Em termos de configuração específica, o China International Capital Corporation Limited(601995) . No futuro, os investidores devem ainda concentrar-se em saber se o alto preço das matérias-primas a montante foi confirmado.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) equipe de estratégia disse que os dados do PPI (Industrial productor price index) escondem a relação entre a transmissão de preços upstream e downstream, e o preço do petróleo bruto, como uma pista importante em toda a cadeia da indústria petroquímica, sua mudança pode afetar a distribuição de lucros upstream e downstream através da cadeia da indústria.
Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) disse que após abril de 2020, o preço internacional do petróleo continuou a subir e transmitido para o preço do produto petroquímico downstream, o que teve um grande impacto na tendência do PPI da China. Recentemente, o preço do petróleo não se manteve mais alto. Desde 14 de junho, o preço do petróleo no mercado internacional caiu cerca de 15% de seu alto nível. Além disso, o alto preço do petróleo no futuro carece de apoio à demanda. É apenas uma questão de tempo até que o preço caia.
A inversão da tendência do preço do petróleo significa que a tendência descendente do PPI será mais suave. Os preços elevados a montante a granel não são muitas vezes conducentes ao aumento da disponibilidade para despesas de capital, e as indústrias a jusante, incluindo as pequenas e micro empresas, estão geralmente a enfrentar uma maior pressão nos custos. O declínio das PPI ajudará a reforçar a vontade e o efeito da política de estabilização do crescimento e a aliviar a pressão sobre as empresas de médio e a jusante. Por conseguinte, Zhongtai Securities Co.Ltd(600918) .
