Sob a influência da pressão de custos + provisão de imparidade, a avaliação do setor de materiais de construção diminuiu no primeiro semestre do ano. Olhando para a frente para o segundo semestre do ano, a retoma do trabalho e da produção irá acelerar e o financiamento social irá recuperar; O objetivo de crescimento constante apoia a melhoria da cadeia de infraestrutura, acelera a formação de carga de trabalho física e concentra-se na realização dos fundamentos dos materiais de construção relacionados à cadeia de infraestrutura (como cimento, impermeabilização, dutos, etc.); Em maio, os dados de vendas de moradias comerciais recuperaram, o ponto de inflexão dos imóveis era esperado para ser fortalecido e a valorização dos materiais de construção na cadeia imobiliária foi catalisada para reparo. Em termos de sequência de transmissão, a construção começou a melhorar ou preceder a conclusão, e o final da construção focou em cimento, cofragem de alumínio, impermeabilização, etc; Em termos de faixa de melhoria, como o objetivo de entrega é garantido, julga-se que a conclusão será melhor do que o início, e o final da conclusão presta atenção ao vidro e materiais de construção de consumo.
Materiais de construção de consumo: início de reparação, layout inferior. Com a confirmação do fundo do setor imobiliário e a melhoria das vendas no varejo após a epidemia, espera-se que o setor de materiais de construção de consumo inicie a dupla reparação de valoração e fundamentos. Tendo em conta a frustração dos fundamentos na fase inicial e o grau de declínio na avaliação, julga-se que a elasticidade da reparação subsequente é tinta telha cerâmica placa de gesso tubo impermeável. No curto prazo, os riscos externos como custo/accrual não foram compensados, por isso devemos selecionar empresas líderes com fluxo de caixa estável e excelente (como Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) ; No médio prazo, preste atenção ativamente ao dilema reversão do líder de segunda linha de valor subavaliado; Continuação a longo prazo da lógica de melhoria da concentração.
Cimento: pressão de lucro, foco na demanda. A primeira etapa da integração de ativos de cimento foi basicamente concluída, o que ajuda a aumentar a sinergia e melhorar a margem de lucro da indústria. Este ano, a indústria do cimento é afetada principalmente pelo aumento do custo e enfraquecimento da demanda, mas a principal contradição ainda depende da demanda. Considerando a disponibilidade de recursos, espera-se que a carga de trabalho física da construção de infraestrutura acelere no segundo semestre do ano, e que a melhoria da construção imobiliária aumente, e que a demanda por cimento 22h2 seja suportada. A indústria de cimento precisa atingir o pico de carbono até 2023, testando ainda mais a capacidade de conservação de energia e redução de emissões e força financeira das empresas. Recomenda-se prestar atenção a Anhui Conch Cement Company Limited(600585) .
Vidro: tanto a oferta como a procura são fracas, e a conclusão ainda está por ver. A nova capacidade de construção de vidro float é limitada e a demanda a jusante é fraca. Desde 22m3, o armazenamento foi seriamente acumulado. Considerando a meta de entrega deste ano, espera-se que a melhoria da conclusão no segundo semestre do ano suporte a demanda de vidro. A demanda por vidro fotovoltaico, vidro economizador de energia, vidro farmacêutico, vidro eletrônico e outras variedades de processamento profundo é forte, e as empresas líderes estão expandindo ativamente sua produção. No médio e curto prazo, eles têm uma indústria beta maior do que o vidro flutuante arquitetônico tradicional.
Fibra de vidro: agarrar a oportunidade estrutural da exportação & categoria high-end. Em 2022, espera-se que a China adicione 710000 toneladas de capacidade roving, cerca de 50% das quais são contribuídas por Jushi; Adicionar 220000 toneladas de capacidade de fio eletrônico; Reparação e desligamento a frio sobrepostos, estima-se que a capacidade de produção líquida anual de fibra de vidro aumentará em 757000 toneladas. No curto prazo, o aumento do preço do gás natural na Europa causou um aumento acentuado na pressão de custo das empresas de fibra de vidro no mundo, especialmente na Europa, e a demanda de exportação de fibra de vidro da China excedeu as expectativas. No médio e longo prazo, o crescimento da demanda high-end da China é sobreposto à expansão da capacidade de produção high-end por empresas líderes (como fio eletrônico / pano eletrônico / fio de energia eólica), e a estrutura do produto de fibra de vidro continua a ser otimizada.
Sugestão de investimento: selecionar líderes de crescimento estável na perspectiva de anti risco, como Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) ; Recomendar Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) Guangdong Haomei New Materials Co.Ltd(002988) ; From the perspective of real estate chain repair, it is recommended to pay attention to the subject matter of dilemma reversal, such as Monalisa Group Co.Ltd(002918) ; Considerando a acelerada carga de trabalho física da construção de infraestrutura, a transmissão de vendas imobiliárias para a construção civil, e o alto custo da indústria cimenteira, recomenda-se que
Dicas de risco: a taxa de crescimento do investimento imobiliário e em infraestrutura está diminuindo, o volume e o preço estão menores do que o esperado, os preços das matérias-primas e combustíveis estão subindo acentuadamente e a recuperação de contas a receber não é oportuna.
