Desde o início do ano, casos de mudança de propriedade de ações A surgiram intensamente, e ativos estatais em todos os níveis tornaram-se os “grandes compradores” mais influentes.
De acordo com as estatísticas de informação da Shanghai Securities News, desde este ano, excluindo a dissolução de pessoas agindo em conjunto e a transferência de capital interno de ativos estatais, 52 empresas listadas mudaram seus proprietários e inauguraram “novos proprietários”, dos quais 16 controladores reais das empresas mudaram de ativos privados para ativos estatais, representando quase 30%; 18 empresas listadas divulgaram o plano de mudança de propriedade, das quais 9 empresas receberam a oferta de ativos estatais.
Em comparação com o passado, a venda frequente deste ano de ativos estatais em todo o país mostrou novas características comerciais. Em termos de seleção de metas, mudou a ideia anterior de “compra de conchas”, mas considerada sob a perspectiva da coordenação industrial, e a operação inter-regional tornou-se gradualmente uma “tendência”; Em termos de métodos de transação, vários meios de transação, como transferência de acordo, participação em aumento fixo, atribuição de direito de voto, etc., foram colocados em cena, e até cláusulas “posteriores” foram projetadas.
os activos estatais locais são a principal força da “aquisição”
Em 24 de Junho, Jdm Jingda Machine(Ningbo)Co.Ltd(603088) . Após a redução, a Zhengliangcai e a Zhenggong, os controladores efectivos da empresa, retiraram os activos e passivos da empresa não cotada em Ningbo que forma participações e transferiram então 100% do capital próprio da Ningbo que forma participações para o grupo Tongshang.
De acordo com o acordo, o grupo Tongshang planeja transferir 100% do capital da Ningbo formando participações ao preço de RMB 1,085 bilhão, e indiretamente controlar Jdm Jingda Machine(Ningbo)Co.Ltd(603088) . O grupo Tongshang é uma empresa totalmente estatal sob a supervisão de ativos estatais e Comissão Administrativa de Ningbo. Após esta transação, a supervisão de ativos estatais e Comissão Administrativa de Ningbo se tornará o controlador real de Jdm Jingda Machine(Ningbo)Co.Ltd(603088) .
A entrada da Comissão de Supervisão e Administração de Ativos Estatais de Ningbo na liderança de Jdm Jingda Machine(Ningbo)Co.Ltd(603088) é apenas um dos muitos casos em que os ativos estatais adquirem listados. De acordo com o repórter, excluindo a transferência interna de ativos estatais, 16 empresas mudaram de propriedade de ativos estatais este ano, representando quase 30%. Entre os 18 casos de mudança de propriedade que estão sendo promovidos, 9 casos são de ativos estatais.
Entre eles, os ativos estatais de Guangzhou são os mais ativos. Em janeiro deste ano, o escritório de supervisão de ativos estatais e administração da zona de desenvolvimento de Guangzhou coletou Guangdong Sunwill Precising Plastic Co.Ltd(002676) ; Em março, Jiangsu Rainbow Heavy Industries Co.Ltd(002483) foi oficialmente incorporado no grupo de controle industrial de Guangzhou, e o controlador real da empresa foi mudado de Wujian para o governo popular municipal de Guangzhou; Em maio, os ativos estatais de Guangzhou tornaram-se com sucesso o proprietário de Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) .
Os ativos estatais de Ningbo também fizeram movimentos frequentes. Depois de assumir o controlo de Qijing Machinery Co.Ltd(603677) . De acordo com o esquema de mudança de propriedade, Ningbo Culture & Tourism investment, uma subsidiária da Ningbo SASAC, detém 100% do capital social de Cre8 Direct (Ningbo) Co.Ltd(300703) 28,88% das ações de Cre8 Direct (Ningbo) Co.Ltd(300703) . Vale a pena notar que esta transação também tem um compromisso de desempenho, ou seja, Cre8 Direct (Ningbo) Co.Ltd(300703) 4 terá um lucro líquido total atribuível à empresa-mãe de não menos de 240milhões de yuans de 2022 a 2024.
De acordo com uma pessoa familiarizada com o mercado de capitais local, da perspectiva da definição de compromisso de desempenho, o caso de Cre8 Direct (Ningbo) Co.Ltd(300703) mudança de propriedade é uma alta quantidade de transações de holding entre empresas listadas Ningbo e ativos estatais nos últimos dois anos. Ao mesmo tempo, ativos estatais também são bastante cautelosos. “Se o compromisso de desempenho não for realizado e a operação de ativos relevantes não atender às expectativas, a subsequente transferência de capital de quase 200 milhões de yuans compensará diretamente a diferença de desempenho.”
sinergia da indústria permite a economia local
Fazendo um balanço de casos anteriores, os compradores de ativos estatais, especialmente as plataformas locais de aquisição e listagem de ativos estatais, tendem a escolher “empresas de fachada” e liderar as operações de acompanhamento. Este ano, esta situação diminuiu significativamente, e a lógica industrial substituiu-a.
Por exemplo, Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) . A este respeito, Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) disse que a empresa planeja aplicar ao governo provincial de Guangdong para a alocação de 1 milhão de quilowatts de recursos eólicos onshore e offshore.
Outro exemplo é Guangdong Sunwill Precising Plastic Co.Ltd(002676) .
“Diferente do entusiasmo anterior em adquirir empresas fantasmas e pequenas e médias empresas, nos últimos anos, as empresas estatais têm uma formação industrial óbvia, e suas qualificações, condições operacionais e sinergia industrial regional estão ficando cada vez maiores.” Alguns participantes do mercado disseram que essa característica levará os ativos estatais a se tornarem mais racionais e possibilitará o desenvolvimento econômico local através da sinergia industrial.
As características da integração industrial também surgiram na recente entrada de empresas centrais em empresas estatais locais Em 22 de junho, foi anunciado que Angang Group estava planejando reestruturar com o grupo Linggang, o acionista controlador da empresa, o que pode levar à mudança do controlador real da empresa. É relatado que o controlador real de Lingyuan Iron & Steel Co.Ltd(600231) é a supervisão de ativos estatais e Comissão de Administração da cidade de Chaoyang, e o controlador real do Grupo Angang é a supervisão de ativos estatais e Comissão de Administração do Conselho de Estado. Uma vez que a integração é bem sucedida, Lingyuan Iron & Steel Co.Ltd(600231) será transformado de uma empresa estatal em uma empresa central. Ao mesmo tempo, a capacidade de produção do Grupo Angang pode chegar a 70 milhões de toneladas, ficando em segundo lugar apenas para a China Baowu.
“De um modo geral, a força dos ativos estatais é relativamente forte, o que pode trazer capital suficiente e recursos de mercado para as empresas listadas. Ao mesmo tempo, as empresas listadas acumularam mais em uma determinada indústria, e as duas são fáceis de formar uma sinergia da cadeia industrial.” Fontes de private equity disseram a repórteres.
layout otimizado avanço ordenado e retirada de ativos estatais
Acompanhado pela propriedade de bens estatais é o caso do “Estado para as pessoas”. Tome Tianjin Binhai Energy & Development Co.Ltd(000695) como exemplo, em agosto do ano passado, os ativos estatais Tianjin transferiram 20% do patrimônio líquido da empresa através de solicitação pública do cessionário. Em janeiro deste ano, as participações Xuyang transferiram oficialmente o patrimônio líquido de 600 milhões de yuans, e o controlador real da empresa foi oficialmente alterado para Yang Xuegang.
Em março deste ano, devido à expiração e rescisão do mandato dos direitos de voto dos principais acionistas, o controlador real de Shenzhen Prolto Supply Chain Management Co.Ltd(002769) foi alterado do governo municipal de Guangzhou para chenshuzhi, o maior acionista da empresa. Além disso, empresas como Guangdong Bobaolon Co.Ltd(002776) Henan Huaying Agricultural Development Co.Ltd(002321) Henan Huaying Agricultural Development Co.Ltd(002321) Henan Huaying Agricultural Development Co.Ltd(002321) também mudaram de empresas estatais para empresas privadas este ano.
Em entrevista a repórteres, Li Jin, especialista em reforma de empresas estatais e pesquisador-chefe do Instituto de Pesquisa Empresarial da China, disse que, por trás da retirada dessas empresas listadas, empresas estatais focaram em seus principais negócios, otimizaram seu layout e aceleraram sua transformação e atualização.
“Empresas sofisticadas e sofisticadas que estão relacionadas com indústrias locais, propícias à melhoria da cadeia industrial e têm perspectivas de desenvolvimento são favorecidas por ativos estatais, enquanto empresas que não têm nada a ver com suas principais indústrias e indústrias, têm benefícios ruins ou mesmo se tornam um fardo, ativos estatais devem ser aposentados.” Li Jin disse.
Guangdong Bobaolon Co.Ltd(002776) casos de transferência de capital têm mais aviso e significado educacional. Em junho deste ano, devido à falha em ajustar os diretores, supervisores e funcionários seniores da empresa, Xinjiang SASAC, que realmente está no comando por apenas três meses, decidiu desistir de seu controle sobre Guangdong Bobaolon Co.Ltd(002776) . De acordo com o anúncio retrospectivo, em novembro de 2021, a fim de resolver o risco de ativos e dívidas da empresa, chenweixiong e chennana, os atuais controladores de Guangdong Bobaolon Co.Ltd(002776) . Posteriormente, chenweixiong e chennana anunciaram que seu acordo de atribuição de direitos de voto com o grupo Zhongtai tinha sido dissolvido e entrou em vigor em 18 de fevereiro de 2022, e o controlador real da empresa foi alterado de Xinjiang SASAC para chenweixiong e chennana.
Quanto às razões para “retirar” o controle real, chenweixiong e chennana disseram no anúncio: “desde a assinatura do acordo, o grupo Zhongtai não forneceu nenhuma forma de medidas de alívio, nem formou um plano para resolver riscos de dívida”. O Grupo Zhongtai acredita que a outra parte não conseguiu ajustar os diretores, supervisores e a gerência sênior das empresas listadas de acordo com o acordo, resultando em que o grupo Zhongtai não tem condições para fornecer assistência de resgate às empresas listadas. Por último, o litígio sobre o controlo terminou com a retirada de activos estatais.
Alguns participantes do mercado disseram que, para os ativos estatais, como coordenar o relacionamento com os executivos e acionistas originais da empresa, e como alcançar sinergia industrial através de fusões e aquisições são os pontos-chave a ser dada atenção. Para as empresas que introduzem ativos estatais, oportunidades e desafios coexistem, e os investidores também devem identificar o valor e o risco.
