Nos últimos anos, a indústria de ofertas públicas da China mostrou uma tendência de desenvolvimento rápido. Não só a escala de gestão de ativos ficou em quarto lugar no mundo e em primeiro lugar na Ásia, mas o nível de avaliação da indústria também aumentou Citic Securities Company Limited(600030) . Ao mesmo tempo, as mudanças de capital das sociedades de fundos que ocorreram repetidamente este ano também se tornaram uma base importante para a avaliação das sociedades de fundos.
Vale ressaltar que, com o desenvolvimento da indústria de oferta pública entrando na faixa rápida, o “conteúdo base” gradualmente se tornou um dos indicadores importantes para avaliar o valor de investimento das empresas de valores mobiliários, e a lógica de investimento das ações das empresas de valores mobiliários mudou silenciosamente. De acordo com a análise de insiders, a lógica de investimento das ações das companhias de valores mobiliários que costumavam contar com o ciclo do mercado deixou de ser aplicável, pois com o aumento constante do número de ofertas públicas, as companhias de valores mobiliários, especialmente as holding e as sociedades de fundos participantes, deverão ver um duplo aumento na avaliação do desempenho.
mais de 50 bilhões de ofertas públicas de cabeça são avaliadas
De acordo com os últimos dados divulgados pela Associação Americana de Empresas de Investimento em 16 de junho, até o final do primeiro trimestre de 2022, o tamanho total dos fundos públicos abertos da China (excluindo fof) era de US $ 3,47 trilhões, continuando a ocupar o quarto lugar no mundo, segundo apenas para os Estados Unidos, Luxemburgo e Irlanda, e primeiro na Ásia. Olhando para os dados históricos, o ranking dos fundos públicos da China continuou a subir do nono lugar no mundo no final de 2016, alcançando o Japão, Austrália e Reino Unido, e subindo para o quarto lugar no final de 2021.
Nos últimos anos, os fundos públicos da China têm se desenvolvido rapidamente. De acordo com os dados, depois que a escala total de fundos públicos excedeu a marca de 20 trilhões de yuans pela primeira vez até o final de 2020, a escala total de fundos públicos atingirá um novo nível em 2021 e entrará na era de 25 trilhões de yuans. De acordo com os últimos dados divulgados pela China Securities Investment Fund Industry Association, até o final de abril de 2022, o valor líquido dos ativos dos fundos públicos da China totalizou 25,52 trilhões de yuans.
Com a melhoria contínua da escala de gestão dos fundos públicos, o valor de investimento das sociedades de fundos e dos acionistas das sociedades de valores mobiliários por trás delas também tem recebido cada vez mais atenção do mercado.
Recentemente, várias instituições divulgaram relatórios de pesquisa para ver mais empresas de valores mobiliários. Entre eles, Citic Securities Company Limited(600030) em sua estratégia de investimento para o setor de gestão de ativos no setor financeiro não bancário no segundo semestre de 2022, sugere-se prestar atenção às empresas de valores mobiliários detentoras de fundos públicos principais.
Citic Securities Company Limited(600030) disse que nos últimos 10 anos (do final de 2011 ao final de 2021), a escala dos fundos públicos da China aumentou de 2 trilhões de yuans para 25 trilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual composta de 29%, liderando a indústria de gerenciamento de ativos da China e a indústria global de gerenciamento de ativos. Como um fundo público com a força abrangente mais forte entre as instituições de gestão de ativos, espera-se que a taxa de crescimento seja mais rápida do que a taxa de crescimento geral da indústria de gestão de ativos.
Citic Securities Company Limited(600030) análise adicional disse que, a curto prazo, os fundos públicos da China ainda são um β Indústrias com atributos pendentes; A longo prazo, os fundos públicos da China ainda estão na fase de crescimento a longo prazo.
Do ponto de vista de Citic Securities Company Limited(600030) . Entre eles, as faixas de valor de mercado razoáveis correspondentes de e fund, GF fund, huitianfu fund e SSE gestão de ativos em 2022 são 65,3 bilhões de yuans a 106,1 bilhões de yuans, 37,5 bilhões de yuans a 61 bilhões de yuans, 48,8 bilhões de yuans a 79,3 bilhões de yuans e 16,8 bilhões de yuans a 27,3 bilhões de yuans respectivamente.
Para a avaliação de algumas empresas de fundos, também podemos ter um vislumbre dos recentes casos de transferência de capital. Em abril deste ano, a Shandong International Trust Co., Ltd., uma empresa listada em Hong Kong, anunciou a listagem e venda de sua participação de 16,675% no fundo Fuguo. Naquela época, o preço de listagem correspondente desta parte do patrimônio líquido era de cerca de 4 bilhões de yuans, e o prêmio do preço de avaliação sobre o valor contábil excedeu 260% De acordo com o relatório anual de Haitong Securities Company Limited(600837) 2021, o lucro líquido do fundo Wells Fargo em 2021 foi de 2,564 bilhões de yuans. Se calculado de acordo com a avaliação de 20 vezes PE, a avaliação geral do fundo Wells Fargo em 2021 é de cerca de 50 bilhões de yuans.
Além disso, Daheng New Epoch Technology Inc(600288) . De acordo com o relatório anual de Daheng New Epoch Technology Inc(600288) 2021, o lucro líquido do fundo noan em 2021 foi de 305 milhões de yuans. Se for calculado de acordo com o nível de lucro em 2021 e 20 vezes a avaliação, a avaliação do fundo noan em 2021 é de cerca de 6 bilhões de yuans.
lógica de investimento das empresas de valores mobiliários mudou silenciosamente
Em 28 de junho, o índice da China Securities todas as empresas de títulos de índice recuperou em quase 20% desde 27 de abril, durante o qual Everbright Securities Company Limited(601788) China Securities Co.Ltd(601066) Guangzhou Yuexiu Financial Holdings Group Co.Ltd(000987) Guolian Securities Co.Ltd(601456) Guolian Securities Co.Ltd(601456) e outras ações aumentaram em mais de 30%. Com a valorização crescente dos fundos públicos, muitas instituições acreditam que a lógica de investimento das ações das empresas de valores mobiliários também está mudando silenciosamente.
Nanfang Fund acredita que algumas empresas de valores mobiliários controlam diretamente ou participam em empresas de fundos públicos de alta qualidade, e o alto desempenho das empresas de fundos tornou-se um importante lastro e poder de crescimento a longo prazo para o crescimento do desempenho de algumas empresas de valores mobiliários. Isto levou a uma mudança lógica: a experiência acionária das ações de empresas de valores mobiliários será melhor melhorada.
\u3000\u3000 “No passado, ao medir o valor de investimento das ações das empresas de valores mobiliários, o mercado muitas vezes prestava atenção a indicadores como o volume de negócios do mercado e as comissões das empresas de valores mobiliários. Quando o mercado está quente, a expectativa de lucro das ações das empresas de valores mobiliários também aumentará de forma síncrona; pelo contrário, uma vez que o volume de negócios do mercado diminui, as ações das empresas de valores mobiliários também entrarão no canal descendente. No entanto, essa lógica não é mais aplicável. Embora o mercado de ações A ainda esteja flutuando para cima e para baixo, a propriedade de fundos públicos mostra uma tendência estável ou mesmo ascendente, enquanto a gestão de ativos O rendimento relevante também será refletido no rendimento global das empresas de valores mobiliários, e o setor de empresas de valores mobiliários deverá ver um duplo aumento na avaliação do desempenho.” Um gerente de fundos públicos em Xangai disse.
Caohaifeng, analista do setor financeiro não bancário de ações A da UBS Securities, disse que a gestão de grandes ativos é um motor para o crescimento do setor de valores mobiliários no futuro. “Nos próximos 10 anos, espera-se que a taxa de crescimento composto dos fundos públicos atinja 15% e 18% em circunstâncias otimistas, o que trará benefícios consideráveis para o setor de valores mobiliários.
Gf Securities Co.Ltd(000776) no relatório de pesquisa recentemente divulgado, também é dito que a avaliação atual do setor de valores mobiliários está no fundo da história. Embora o desempenho seja restrito, as oportunidades de desenvolvimento de médio e longo prazo não mudaram sob o pano de fundo do aumento da proporção de financiamento direto e dando pleno jogo à função de gestão de riqueza dos residentes. Tendo em conta o crescimento constante, espera-se que o setor introduza uma janela de tempo de alocação estratégica.
