Descrição do evento
Em 28 de junho, os principais futuros do carvão de coque fecharam em 2515,5 yuan / ton à tarde, acima de 5,16%; Houve uma correção na negociação noturna, e ainda fechou em mais de 2500 yuan / ton.
Revisão do evento
A fraca demanda por terminais de aço forçou o duplo foco a subir e cair. Afetado pela expectativa de aumento da taxa de juros e recessão e baixa demanda do terminal de aço, a cadeia da indústria de aço de coque de carvão caiu muito, e o principal preço do contrato de futuros do carvão de coque caiu para cerca de 2200 yuan / ton ao mesmo tempo. No entanto, sob a pressão da redução da produção de aço e coque downstream e redução de preço, a partir de 28 de junho, o preço de mercado do carvão de coque principal Shanxi Luliang foi 2600 yuan / ton, o preço do principal armazém de carvão de coque Porto Jingtang foi aumentado para 3150 yuan / ton, e o preço do carvão de coque principal caiu cerca de 150200 yuan / ton em comparação com as duas semanas anteriores, O desconto mais profundo de futuros está perto de 700 yuan / ton. Em geral, embora o ponto do carvão de coque fosse fraco, ele operava de forma estável e não caiu mais. A segunda rodada de redução de preço do coque, que tinha sido amplamente ouvido antes, não caiu. Actualmente, a expectativa de que Tianjin Port Co.Ltd(600717) .
A principal vantagem do carvão de coque reside na oferta e demanda e estoque. Sob a restrição da importação de carvão australiano, a lacuna de fornecimento de carvão de coque ainda é difícil de preencher. De janeiro a maio de 2022, a lacuna total de carvão de coque é de 5,28 milhões de toneladas, das quais a lacuna de carvão de coque em maio é de 1,88 milhões de toneladas, que é expandido ainda mais em comparação com a lacuna em abril (1,21 milhão de toneladas); Além disso, na perspectiva do inventário, em 23 de junho de 2022, segundo dados do Mysteel, o inventário de carvão de coque da usina de coque + siderurgia + 5 portos costeiros totalizou 21,61 milhões de toneladas, ainda cerca de 9,6 milhões de toneladas abaixo do mesmo período dos anos anteriores. De um modo geral, a oferta e demanda de carvão de coque ainda é apertada, o estoque está no nível mais baixo da história, e está em um período de forte padrão de oferta e demanda e grande poder de negociação na cadeia da indústria de aço de coque de carvão. Espera-se que o carvão de coque continue a ser forte na recuperação de séries negras no futuro.
A principal vantagem das empresas de carvão de coque reside na almofada de segurança do lucro. Atualmente, as principais empresas de carvão de coque são dominadas por associação a longo prazo, e o preço da associação a longo prazo é principalmente significativamente menor do que o preço à vista. Portanto, mesmo que haja pressão sobre o preço à vista, é difícil transmitir para as empresas de carvão de coque, e a almofada de segurança do lucro é rica. Como o preço spot do carvão de coque ainda é maior do que o preço do acordo de longo prazo, espera-se que o preço atual do acordo de longo prazo das empresas convencionais permaneça inalterado no terceiro trimestre, e os lucros fortes possam continuar.
A longo prazo, o preço central do carvão de coque pode permanecer elevado e volátil no seu conjunto. Considerando a forte vontade das empresas siderúrgicas de reduzir a carga operacional, o preço do coque duplo pode flutuar fracamente a curto prazo; No entanto, a longo prazo, como o atual inventário de carvão de coque ainda está em um nível baixo e a lacuna de oferta ainda existe quando as restrições à importação de carvão australiano não foram levantadas, o preço central do carvão de coque pode permanecer alto como um todo, como o impacto da epidemia cai e a superposição de crescimento constante aparece gradualmente.
Sugestão de investimento: o carvão de coque já foi abatido muito antes, e a avaliação atual é fraca; Além disso, considerando que o modelo de vendas baseado em associações de longo prazo é mais propício à previsibilidade e sustentabilidade do desempenho das empresas listadas relevantes, e a demanda de carvão de coque deve melhorar gradualmente sob o pano de fundo de “crescimento estável”, recomenda-se continuar a prestar atenção aos líderes principais Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) .
Aviso de risco
1. Sob pressão econômica, a demanda a jusante é incerta; 2. Sob a influência de fatores externos, existe o risco de queda não sazonal dos preços do carvão.
