Principais pontos de investimento
A restauração da propriedade em 2022 precisa dos esforços concertados das políticas de todas as partes
Em nosso relatório estratégico de médio prazo, discutimos detalhadamente os antecedentes desta rodada de restauração da demanda imobiliária, o que levou ao fato de que o ritmo e a intensidade da restauração não foram completamente determinados pela política de relaxamento imobiliário. O ajuste da política de prevenção e controle de epidemias e as políticas de proteção ao emprego em várias regiões também desempenharam um papel igualmente importante na restauração a curto prazo da demanda imobiliária. Em 28 de junho, a Comissão Nacional de Saúde emitiu a nona edição do plano de prevenção e controle da pneumonia covid-19, que ajustou o tempo de isolamento e controle de contatos próximos e pessoal de entrada de “14 dias de observação médica de isolamento centralizado + 7 dias de monitoramento de saúde domiciliar” para “7 dias de observação médica de isolamento centralizado + 3 dias de monitoramento de saúde domiciliar”. Acreditamos que a política de prevenção e controle de epidemias para encurtar o tempo de isolamento também é um importante ponto de virada para a reparação de vendas imobiliárias. A reparação de viagens traz a reparação de economia e renda. Ao mesmo tempo, o aumento do fluxo de passageiros no escritório de vendas também lançou uma base.
Esta rodada de demanda entrou em uma reparação de longo prazo, e o aumento da concentração promoveu o touro líder. Acreditamos que esta rodada de reparo de demanda será uma reparação de longo prazo devido a fatores macro e políticas de regulação e controle de longo prazo no lado da oferta imobiliária. A reparação a longo prazo da procura significa que o jogo de eliminação não terminou, e a liquidação do lado da oferta da indústria imobiliária continuará. A médio e longo prazo, acreditamos que a demanda total por imóveis ainda está crescendo, e a promoção da urbanização deve se proteger contra o declínio do crescimento populacional e se tornar o principal motor de apoio às transações imobiliárias no futuro. Fatores políticos podem fazer com que o volume real de negociação de curto prazo flutue, mas a tendência de médio e longo prazo ainda retornará ao centro razoável de demanda impulsionado pelo processo de urbanização. O montante total continua a aumentar e a indústria continua a clarificar-se, o que significa que a lógica da melhoria da concentração a médio e longo prazo na indústria permanece inalterada. As empresas líderes ainda podem complementar reservas de terras de alta qualidade quando o ciclo cai. No período de reparo do mercado subsequente, eles têm a vantagem de lançar valor para aproveitar a oportunidade de reparo do mercado. Além disso, acreditamos que a melhoria da margem bruta de lucro das empresas líderes, das três taxas e do rácio de equidade deve promover a melhoria dos lucros de liquidação de médio prazo das empresas líderes.
Restauração e diferenciação regionais beneficiam de alta qualidade e beleza pequena
Acreditamos que o progresso de reparo da demanda entre cidades de diferentes níveis de energia será diferenciado em 2022. Reparação a longo prazo significa que levará mais tempo para reparar a primeira e segunda demanda no passado e, em seguida, impulsionar a terceira e quarta demanda.
Em nossa opinião, as pequenas e médias empresas que estão profundamente envolvidas em áreas de alta qualidade têm forte flexibilidade de vendas a curto prazo. A receita de vendas transferida de 2022 para 2023 deve superar a maioria das empresas imobiliárias, e quanto mais focam, mais desfrutam da vantagem da restauração regional.
Demanda reparação impulsiona avaliação reparação de empresas imobiliárias
Se um requisito é um reparo fraco ou um reparo forte, ele não muda a certeza do reparo do requisito. O principal fator para suprimir a avaliação das empresas imobiliárias neste ciclo é que a tendência descendente dos fundamentos imobiliários exerce pressão sobre as empresas imobiliárias relacionadas. Quando os fundamentos se estabilizam gradualmente, o problema central de suprimir a avaliação das empresas imobiliárias pode ser resolvido, e a reparação da avaliação das empresas imobiliárias deve retornar a peg=1 Acreditamos que as empresas imobiliárias de alta qualidade devem seguir os seguintes princípios: 1) as empresas imobiliárias relacionadas não estão fora de perigo e não há risco de extensão da dívida dentro do ano; 2) A empresa imobiliária tem forte capacidade de expansão externa e sua independência comercial é proeminente.
Sugestão de investimento: reafirmar a classificação “otimista” do imobiliário
1) as principais empresas imobiliárias mantêm a intensidade da aquisição de terras. As vendas a curto prazo são flexíveis, a concentração a médio e longo prazo é melhorada e a rentabilidade é melhorada. Recomendações-chave: a – Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ; H – Desenvolvimento externo da China.
2) a área de alta qualidade é pequena e espera-se que os Estados Unidos cresçam contra a tendência. Principais recomendações: a – Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) (cultivo profundo em Shenzhen), Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) cultivo profundo em Hangzhou, Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) cultivo profundo em Zhuhai; H – Yuexiu real estate (Guangzhou).
3) os fatores adversos que suprimem a avaliação das empresas imobiliárias estão gradualmente enfraquecendo, e espera-se que o mercado do setor acelere.
Serviço de jardim rural, serviço de Xuhui Yongsheng.
Alerta de risco: epidemias urbanas locais afetam repetidamente as vendas de imóveis, eventos individuais de crédito de empresas imobiliárias ou interferem na avaliação geral e reparação do setor.
