Em 5 de agosto, a China Securities Association anunciou a mais recente lista de 44 negociantes de opções OTC, incluindo 8 negociantes primários e 36 secundários. Em comparação com a lista anunciada em 26 de maio, a lista de dealers primários permanece inalterada em 8, enquanto o número de dealers secundários foi reduzido em dois, a saber Northeast Securities Co.Ltd(000686) e Cinda Securities. Vale notar que cinco corretoras entraram no período de transição na lista de corretores secundários anunciada desta vez, a saber Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Huaxi Securities Co.Ltd(002926) , Shanxi Securities Co.Ltd(002500) , Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) e Southwest Securities Co.Ltd(600369) .
Vale notar que cinco corretores entraram no período de transição na lista de corretores secundários anunciados desta vez, a saber Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Huaxi Securities Co.Ltd(002926) , Shanxi Securities Co.Ltd(002500) , Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) e Southwest Securities Co.Ltd(600369) . De acordo com os regulamentos relevantes, será estabelecido um período de transição de um ano para as empresas de títulos que forem avaliadas como inelegíveis como dealers, e nenhuma nova escala de negócios será permitida durante o período de transição.
8 concessionárias primárias a permanecerem inalteradasEspecificamente, a atual linha de revendedores primários permanece inalterada em 8, a saber Gf Securities Co.Ltd(000776) , Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) , Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) , China Merchants Securities Co.Ltd(600999) , China International Capital Corporation Limited(601995) , China Securities Co.Ltd(601066) e Citic Securities Company Limited(600030) .
As Medidas para a Administração de Opções OTC de Empresas de Valores Mobiliários estipulam que aqueles com uma classificação de Classe A AA ou superior no ano mais recente podem se tornar negociadores primários mediante aprovação do CSRC. Empresas de títulos com classificação de Classe A A ou superior ou Classe BBB ou superior no ano mais recente, que continuaram a operar de forma padronizada e cujo pessoal profissional, sistemas técnicos e gerenciamento de risco atendam às condições correspondentes, podem se tornar concessionárias de Nível 2 ao se candidatarem pela Associação; aquelas com boas condições e nenhum evento de risco importante no primeiro ano de operação podem se candidatar ao CSRC para se tornarem concessionárias de Nível 1.
Em janeiro de 2021, Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) anunciou que o SFC não tinha objeção a seus títulos Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) solicitando o status de negociante principal de opções OTC. Esta foi a última expansão após dois anos de intervalo desde o anúncio da lista dos primeiros sete revendedores primários, mas não houve acréscimos desde então.
A indústria também está ansiosa pelo surgimento de novas “caras” para os revendedores primários. Há uma diferença na autoridade comercial entre os negociantes primários e os negociantes secundários, onde os negociantes primários são obrigados a abrir uma conta dedicada a transações de hedging em ações individuais nas bolsas de Xangai e Shenzhen para realizar transações de hedging diretamente. Os distribuidores secundários só podem realizar transações de hedge de estoque individuais no curso com distribuidores primários, e não estão autorizados a realizar transações de hedge de estoque individuais no curso por conta própria ou com contrapartes que não sejam distribuidores primários.
Dois corretores saíram da lista
Cinco corretoras entram em período de transiçãoEm comparação com a lista anunciada pela CMA em 26 de maio, a lista anunciada desta vez tem menos dois negociadores secundários, a saber Northeast Securities Co.Ltd(000686) e Cinda Securities. As informações da CMA mostram que Northeast Securities Co.Ltd(000686) e Cinda Securities são o sexto e quinto lotes de dealers, respectivamente, e o tempo para obter a qualificação é outubro de 2020 e novembro de 2019.
Para aqueles que não fazem mais parte dos dealers, as Medidas para a Gestão de Opções OTC de Empresas de Valores Mobiliários também previram anteriormente que os dealers devem estabelecer um plano de trabalho para a disposição daqueles que não fazem mais parte dos dealers devido a ajustes dinâmicos, e nenhum novo negócio de opções OTC deve ser adicionado após ser transferido da lista de dealers; o negócio de ações deve, em princípio, ser encerrado após o fechamento dos contratos. Se não for possível fechar o contrato devido a circunstâncias especiais como a suspensão da negociação de ações, ele poderá ser prorrogado após o departamento de compliance da empresa ter avaliado e emitido uma carta de parecer de compliance e relatado à Associação e ao regulador de títulos da jurisdição a que pertence, mas o período de prorrogação não deverá exceder um mês após a expiração do período de suspensão.
Além disso, a lista atual da CMA também lista pela primeira vez as corretoras que entraram no período de transição, incluindo Huaan Securities Co.Ltd(600909) , Huaxi Securities Co.Ltd(002926) , Shanxi Securities Co.Ltd(002500) , Tianfeng Securities Co.Ltd(601162) e Southwest Securities Co.Ltd(600369) .
Lista de revendedores secundários em opções OTC
Fonte: CSRC
Como estipulado nas Medidas para a Administração de Opções OTC para Empresas de Valores Mobiliários, o CSRC e a Associação implementam avaliação regular da prática dos dealers e implementam ajustes dinâmicos com base nos resultados da avaliação. Para as empresas de títulos e valores mobiliários que não atendem às condições para dealers após a avaliação, é estabelecido um período de transição de um ano e nenhuma nova escala de negócios é permitida durante o período de transição; se o período de transição terminar e as condições para dealers de Nível 1 ou Nível 2 ainda não forem atendidas, o nível correspondente de dealers será transferido para fora da lista.
Vantagens dos revendedores de nível 1 destacadasAs corretoras estão dando cada vez mais atenção ao negócio de opções OTC, e o desenvolvimento da indústria mostra um padrão de fortes players. O último ranking do desempenho comercial das corretoras da CMA para 2021 divulgou um “ranking baseado na receita de negócios de contraparte com clientes institucionais”. Este negócio se refere principalmente ao negócio de opções de venda livre, e o calibre de receita é a receita do negócio de opções de venda livre ajustada pelo valor justo menos os custos de cobertura.
Os dados mostram que a receita total do negócio de opções OTC de 20 corretoras em 2021 foi de RMB 11,2 bilhões, representando um aumento de 59,46% em relação ao ano anterior. Entre eles, Citic Securities Company Limited(600030) a receita do negócio de contraparte de clientes institucionais e de balcão foi de RMB1,941 bilhões, ficando em primeiro lugar no setor; Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) ficou em segundo lugar no setor com RMB1,891 bilhões; Huatai Securities Co.Ltd(601688) , China International Capital Corporation Limited(601995) e Haitong Securities Company Limited(600837) a receita foi de RMB1,474 bilhões, RMB1,219 bilhões e RMB1,13 bilhões, respectivamente.
Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) The A pessoa relevante encarregada da sede de inovação financeira disse em uma entrevista anterior com o repórter do China Securities Journal, depois de obter com sucesso a qualificação de negociante principal de opções OTC e qualificação de negócios internacionais, a empresa para expandir ainda mais o índice, o negócio de commodities e a força do negócio de ações individuais, e melhorar constantemente o escopo e a profundidade da cobertura do cliente, os resultados da inovação empresarial são óbvios. O negócio de opções OTC da empresa tornou-se um importante pólo de crescimento para a empresa, pois a escala de negócios novos e existentes está entre os primeiros do setor e a participação de mercado de opções individuais de ações está aumentando rapidamente.
Vale notar que tanto Haitong Securities Company Limited(600837) quanto Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) Securities fizeram recentemente uma reestruturação organizacional e ambos elevaram o departamento de derivativos para um departamento de nível 1. Entre os revendedores Tier 1, Citic Securities Company Limited(600030) , China International Capital Corporation Limited(601995) , Huatai Securities Co.Ltd(601688) e China Securities Co.Ltd(601066) criaram seus departamentos de comércio de derivativos como departamentos separados Tier 1.
A equipe não-bancária da Huachuang Securities disse que o atual negócio de derivativos é baseado principalmente na demanda de serviços dos clientes, e o negócio é impulsionado pela escala e não pelo rendimento. Embora a escala do negócio de derivativos esteja ligada ao tamanho do ativo líquido devido às restrições regulatórias de proporção, não absorve fundos de forma significativa. Entretanto, os investimentos proprietários tendem a utilizar o rendimento como principal indicador de avaliação, e existem certas diferenças na lógica de gestão dos dois segmentos empresariais. A corretora chefe será independente do departamento de derivativos para ajudar a melhorar a eficiência das operações comerciais de derivativos e aumentar as capacidades de controle de risco.
