Conhecido como o “estilo mais parecido com Cai Song Song”, o gerente de fundos Dong Ji Zhou, que se expõe à posição!
Em 26 de agosto, os dois produtos administrados pelo gestor do fundo Dong Ji Zhou do Fundo Taisin – Taisin Xinxian misto e Taisin Small and Mid Cap Select misto divulgaram relatório semestral de 2022. O repórter da China Securities News analisou e descobriu que estes dois produtos estavam em excesso Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Nascent Micro, 3Peak Incorporated(688536) e outros estoques de semicondutores. Além disso, a primeira metade da carteira de posições mistas Taisin Xinxiang de apenas 11 ações.
A análise do setor, a sobreposição ou porque o fundo detém uma posição longa em um curto período de tempo, mas não conseguiu um equilíbrio dinâmico de posições em tempo hábil, ou não conseguiu uma posição nas ações encontrou restrições comerciais. Participações excessivamente limitadas e concentradas levarão à volatilidade do fundo e ao aumento do risco, trazendo maior risco potencial de volatilidade para o valor líquido do fundo.
Sobreposição de 3 estoques individuais de semicondutoresEm 26 de agosto, o Taisin Fund divulgou o relatório semestral de seu fundo. O relatório mostra que o gestor do fundo Dong Ji Zhou gerencia a mistura de seleção Taisin Xin e Taisin mistura de seleção de pequenas e médias tampas acima do limite de 3 estoques de semicondutores. Anteriormente, Dong Ji Zhou se concentrava no campo de semicondutores, e o mercado chamava-se o gestor de fundos “mais parecido com o estilo Cai Song Song”.
O relatório semestral mostra que, em 30 de junho, as duas primeiras posições longas do Taisin Xinxin misto Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) e Naximicro representavam 10,12% e 10,11% do valor patrimonial líquido do fundo, respectivamente; 3Peak Incorporated(688536) , East Micro semi-conductor, Montage Technology Co.Ltd(688008) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) representavam mais de 9% do valor patrimonial líquido do fundo.
Em 30 de junho, as duas primeiras posições longas do fundo em 3Peak Incorporated(688536) e Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) representavam 10,56% e 10,14% do valor patrimonial líquido do fundo, respectivamente; Montage Technology Co.Ltd(688008) , East Micro semi-conductor e Naximicro representavam mais de 9,8% do valor patrimonial líquido do fundo, de acordo com o relatório semestral da Taisin Small and Mid Cap Selective Mix.
De fato, Dong Ji Zhou, que acaba de completar 3 anos como gestor de fundos, já teve anteriormente um excesso de ações individuais. Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) e Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) também foram responsáveis por 10,75%, 10,58% e 10,02% do valor patrimonial líquido do Fundo, respectivamente.
Os dados do segundo relatório trimestral do fundo da Tianxiang Investment Consulting mostram que ao final do segundo trimestre, um total de 137 fundos detêm uma única ação individual, representando mais de 10% do valor patrimonial líquido do fundo, dos quais 14 fundos detêm uma única relação de ações de mais de 11%.
Mudanças no patrimônio líquido da carteira e restrições comerciais podem ser as principais razõesO artigo 32 das “Medidas para a Administração da Operação de Fundos de Investimento em Títulos Públicos” estipula que o gestor do fundo não deve utilizar o patrimônio do fundo para investir em títulos e valores mobiliários em uma situação em que “um fundo possua títulos emitidos por uma empresa cujo valor de mercado exceda 10% do valor patrimonial líquido do fundo”.
Um informante da indústria de fundos disse que, na maioria dos casos, isso se deve principalmente às posições longas do fundo em ações em um curto período de tempo, um grande aumento, mas falhou no equilíbrio dinâmico de posições, fazendo com que as participações do fundo excedessem 10%. É claro que pode haver um pouco antes do prazo de 30 de junho para o relatório semestral, além do limite.
Por exemplo Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , 30 de junho, o dia, o preço das ações subiu 4,08%, 23-30 de junho seis dias de negociação, aumento cumulativo de 12,32%. “Naquela semana, as participações pesadas do fundo podem não ter tido tempo de transferir posições”. Os membros da indústria acima mencionados disseram.
Além disso, as fontes do setor também disseram que as holdings acima dos limites também podem ser derivadas da posição das ações encontradas restrições comerciais ou da suspensão da situação não podem ser vendidas. É o caso das participações de Taisin Xinxiang na Naximicro. Os dados mostram que a Naximicro é uma nova ação listada apenas em 22 de abril deste ano, a partir de 30 de junho, o preço das ações subiu 51,91%, mas a divulgação do relatório semestral do fundo, as participações do fundo no período restrito e, portanto, não podem ser vendidas.
Total de participações apenas 11O número de explorações no Dong Ji Zhou é igualmente digno de nota.
O relatório mostra que, no primeiro semestre do ano, Taisin Xinxiang mix detém apenas 11 ações, incluindo Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , 3Peak Incorporated(688536) , Montage Technology Co.Ltd(688008) , Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) , Macmic Science & Technology Co.Ltd(688711) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) , Zhen Radium Technology, Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) e Sitewell.
Para estrelar a gestão do fundo Fu Pengbo da combinação de valores de crescimento Ruiyuan, por exemplo, o fundo detinha um total de 84 ações no final do primeiro semestre do ano, das quais as 11ª a 20ª maiores posições longas representavam mais de 2% dos ativos líquidos do fundo, representando mais de 0,1% dos ativos líquidos de 50 ações do fundo.
De fato, o pequeno número de ações mantidas na carteira tem sido uma característica da Dong Ji Zhou. O relatório mostra que o número total de estoques mantidos por Taisin Xinxiang Mixed e Taisin Small and Mid Cap Select foi mantido em cerca de 20. Por exemplo, o relatório semestral de 2020 mostra que Taisin Small and Mid Cap Select Mix detinha apenas 13 estoques no final do primeiro semestre de 2020; o relatório semestral de 2021 mostra que Taisin Xin Select Mix detinha um total de 15 estoques no final do primeiro semestre de 2021.
Os especialistas do setor disseram que o principal risco associado a participações excessivamente limitadas e concentradas é que a concentração é muito alta e a volatilidade e o risco do fundo aumentará, trazendo assim um maior risco potencial de volatilidade para o valor líquido do fundo.
Os dados mostram que a taxa de crescimento do valor líquido das ações de Taisin Xinxian Mixed e Taisin Small and Mid Cap Select no primeiro semestre do ano foi de -21,48% e -19,64% respectivamente, e seu superávit 3Peak Incorporated(688536) e Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) caiu de -26,78% e -18,53% cumulativamente no primeiro semestre do ano, respectivamente.
