A China Securities Regulatory Commission (CSRC), o Ministério das Finanças (MOF) e o Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) assinaram um acordo de auditoria e cooperação regulatória em 26 de agosto, e iniciarão assuntos de cooperação relevantes num futuro próximo.
Especialistas entrevistados pelo China Securities Journal disseram que a assinatura do acordo de cooperação entre a China e os Estados Unidos ajudará a reduzir o risco de exclusão de empresas chinesas da lista, o que marca um passo importante na cooperação regulatória transfronteiriça entre a China e os Estados Unidos, que é benéfica para os mercados de capitais de ambos os países, empresas listadas e investidores globais, e é uma opção com múltiplos ganhos, além de ajudar a criar um bom ambiente regulatório para que as empresas realizem atividades de listagem transfronteiriça de acordo com a lei, indicando que a cooperação regulatória transfronteiriça entre a China e os Estados Unidos permanece é a direção geral, liberando um sinal positivo para o mercado.
Integrando abertura e segurançaOs participantes do mercado acreditam que a assinatura do acordo de cooperação equilibra abertura e segurança, lançando as bases para uma maior cooperação entre os reguladores chineses e americanos a seguir.
Guo Li, professor da Faculdade de Direito da Universidade de Pequim, disse que o acordo constrói uma estrutura de mecanismos de cooperação bilateral para que cada regulador possa se comunicar antecipadamente sobre planos para inspeções de auditoria e atividades de investigação, coordenar o acesso a documentos tais como documentos de trabalho de auditoria e conduzir entrevistas e investigações para alcançar os requisitos legais de ambas as partes. "O acordo de cooperação fornece uma base importante para mitigar o risco de exclusão de empresas chinesas. A cooperação recíproca e eficiente dos reguladores relevantes sob esta estrutura pode fornecer diretrizes mais claras para a conduta das empresas de contabilidade e das empresas que elas servem". disse Guo Li.
"Em geral, a assinatura deste acordo de auditoria e cooperação regulatória EUA-China é um sinal importante para enfrentar os riscos regulatórios de longa data que assolam as ações chinesas, e é o primeiro passo para enfrentar os riscos regulatórios que assolam as ações chinesas". China International Capital Corporation Limited(601995) O Economista Chefe Peng Wensheng disse, de acordo com a introdução, que o próximo passo será tanto a China quanto os EUA cooperarem nas atividades diárias de inspeção e investigação das empresas de contabilidade relevantes no âmbito do acordo de cooperação. Se um progresso substancial for eventualmente alcançado, ele ajudará a aliviar a pressão do mercado e o risco de exclusão de algumas ações chinesas e ajudará a proteger os direitos e interesses dos investidores; a médio e longo prazo, ele ajudará a manter canais de financiamento trans-fronteiriços tranquilos para as empresas chinesas e promoverá o financiamento internacional para empresas inovadoras, o que será benéfico para empresas cotadas em bolsa, investidores e tanto para a China quanto para os Estados Unidos.
A questão da segurança da informação envolvida na cartilha de auditoria é o tema central desta rodada de negociações de auditoria e regulamentação transfronteiriça. Os participantes do mercado acreditam que o acordo de cooperação fornece disposições detalhadas sobre o escopo e a forma de cooperação, uso de informações e proteção de dados específicos, e a pessoa responsável pelo SFC também fez esclarecimentos especiais sobre questões que podem ser mal compreendidas ou confundidas pelo mercado. "Isto permitirá que ambos os lados tenham processos operacionais mais detalhados e maneiras de seguir ao lançar uma cooperação específica, e também indica que há espaço e possibilidade de resolver algumas questões de informação sensível que o mercado anteriormente temia que fossem difíceis de resolver". Peng Wensheng disse.
Em termos de coordenação de abertura e segurança, Guo Li disse que as leis e regulamentos da China foram melhorados nos últimos anos em relação à segurança da informação; o SFC ajustou e refinou anteriormente os regulamentos de confidencialidade e gerenciamento de arquivos relacionados às listas no exterior através de alterações de regras, e tornou mais claras as diretrizes sobre o gerenciamento seguro dos documentos de trabalho de auditoria e o relacionamento entre empresas e auditores; o acordo de cooperação prevê ainda o tratamento e uso de informações sensíveis especiais O acordo de cooperação esclareceu ainda mais as exigências sobre o manuseio e uso de informações sensíveis especiais e estabeleceu procedimentos especiais de manuseio, que fornecem assistência à emissão e listagem de empresas e firmas de contabilidade no cumprimento de suas obrigações em conformidade com a lei.
Refletindo reciprocidade e situação vantajosa para ambas as partesEspecialistas disseram que o acordo de cooperação reflete o princípio de reciprocidade e situação vantajosa para todos com base nas respectivas disposições legais e exigências regulatórias, e fornece uma estrutura clara e operacional para a inspeção e aplicação de empresas de contabilidade dentro do escopo da supervisão comum.
O SFC introduziu que o acordo de cooperação assinado é uma estrutura de cooperação formada pelos órgãos reguladores de ambas as partes com base no cumprimento de suas respectivas leis e regulamentos chineses e de acordo com o princípio de reciprocidade e benefício mútuo, o que está de acordo com a prática comum de auditoria e cooperação regulatória no mercado internacional de capitais.
As informações divulgadas pelo SFC mostram que o acordo de cooperação reflete três aspectos importantes. Primeiro, ela estabelece o princípio da reciprocidade. Os termos do acordo são igualmente vinculantes para ambos os lados. Tanto a China quanto os Estados Unidos podem, de acordo com suas obrigações legais, realizar inspeções e investigações de empresas relevantes dentro da jurisdição da outra parte, de acordo com o acordo de cooperação, e a parte solicitada deverá prestar assistência completa na medida permitida por lei. Em segundo lugar, o escopo da cooperação é claro. O escopo do acordo de cooperação inclui a assistência à outra parte na realização de inspeções e investigações das empresas relevantes. Em particular, o escopo da assistência prestada pelo lado chinês também envolve algumas empresas de Hong Kong que prestam serviços de auditoria para as ações chinesas e cujas transcrições de auditoria são mantidas no continente. Em terceiro lugar, o modo de colaboração será esclarecido. Os dois lados comunicarão e coordenarão antecipadamente suas atividades de inspeção e investigação, e o lado americano deverá obter transcrições de auditoria e outros documentos através das autoridades reguladoras chinesas e realizar entrevistas e questionamentos ao pessoal relevante das firmas de contabilidade com a participação e assistência do lado chinês. O lado americano não pode entrar sozinho no país para conduzir atividades de investigação e coleta de provas contra a empresa de contabilidade chinesa relevante, o que está de acordo com as disposições relevantes da lei de valores mobiliários da China.
Na opinião de Guo Leak, a reciprocidade se reflete principalmente em dois aspectos. Por um lado, no processo de negociação e acordo alcançado entre as duas partes, a estrutura legal e as exigências regulatórias de cada país são plenamente consideradas e respeitadas por ambas as partes, com base na base legal de ambos os países. Por outro lado, ela se reflete no alvo da regulamentação. O PCAOB tem que desempenhar suas funções de supervisão de auditoria em firmas de contabilidade que atendem empresas chinesas listadas nos EUA, e os reguladores chineses têm que realizar a supervisão de auditoria em firmas de contabilidade americanas dentro de seu próprio escopo regulatório. Isto depende de uma cooperação regulatória extensa e aprofundada, e o acordo é do interesse comum de ambas as partes e de muitos participantes do mercado.
Manutenção de canais abertosOs participantes do mercado acreditam que a assinatura do acordo de cooperação entre os EUA e a China ajudará a reduzir o risco de deslistar empresas chinesas e manter canais de financiamento trans-fronteiriços tranquilos, enviando um sinal positivo para o mercado.
O mercado acionário norte-americano tem sido um importante canal de financiamento para as empresas chinesas, especialmente as empresas inovadoras. Dados públicos mostram que, desde 2010, um total de 345 ações chinesas se tornaram públicas nos EUA, levantando US$ 76,4 bilhões em ofertas públicas iniciais. Até agora, este ano, 13 empresas chinesas se tornaram públicas nos EUA, arrecadando mais de US$ 400 milhões. Em 27 de agosto, havia 286 ações chinesas listadas nos EUA, com um valor total de mercado de US$ 1,18 trilhão. Atualmente, mais de 30 empresas nacionais chinesas de contabilidade estão registradas no PCAOB e são capazes de prestar serviços de auditoria para empresas chinesas listadas nos EUA.
"A situação acima mostra que a demanda por financiamento internacional para empresas é real, o papel dos intermediários na condução do processo permanece significativo e a proteção efetiva do investidor requer um consenso contínuo e sinergia entre os reguladores de todos os lados". Guo Li disse que o escopo regulatório do PCAOB inclui o sistema de controle de qualidade e verificações pontuais de projetos das empresas CPA, e a assinatura deste acordo de cooperação ajudará a promover as empresas CPA a melhorar a qualidade de suas práticas, o que pode acrescentar certeza e confiança ao mercado na resolução de problemas e será bem recebido por todas as partes.
De acordo com Peng Wensheng, manter os arranjos institucionais para a listagem das ações chinesas nos EUA através da cooperação regulatória tem implicações positivas para a manutenção de canais de financiamento transfronteiriços para as empresas chinesas, especialmente para empresas inovadoras que arrecadam fundos no exterior.
As instituições internacionais acreditam que os reguladores chineses sempre foram abertos e favoráveis às listas de empresas no exterior, e a assinatura deste acordo de cooperação ajudará a aliviar a pressão do mercado e as preocupações dos investidores.
Fan Xiang, Presidente da Goldman Sachs e Co-Chefe do Goldman Sachs China Investment Banking, acredita que a assinatura do acordo de cooperação reflete a direção geral de apoio às empresas chinesas para que façam pleno uso do mercado internacional de capitais e apoiem o desenvolvimento da economia real, o que é altamente esperado pelas empresas chinesas e pelos investidores internacionais. "Como um banco de investimento internacional líder que serve empresas chinesas com financiamento do mercado de capitais doméstico e internacional, o Goldman Sachs espera continuar a desempenhar um papel de ponte entre os mercados de capitais americano e chinês". Fan Xiang declarou.
