Feliz festa de meados de outono, a todos!
Hoje (9 de setembro) é o último dia de negociação antes do feriado, o mercado chocou mais durante todo o dia, os três principais índices subiram cerca de 1%, o índice Shanghai 50 subiu quase 2%. No final do dia, o índice de Xangai subiu 0,82%, o índice de gemas subiu 1,11%, o índice de gemas subiu 1%.
Em termos de setores, a medicina odontológica, desenvolvimento imobiliário, pagamentos transfronteiriços, materiais de construção e outros setores foram os maiores ganhadores, enquanto as baterias TOPCON, armazenamento de energia, Chiplet, energia nuclear e outros setores foram os maiores perdedores.
O faturamento nos mercados de Xangai e Shenzhen hoje foi de 779,6 bilhões, uma contração de 8,7 bilhões em comparação com o pregão anterior.
Os fundos vinculados ao norte compensaram unilateralmente 14,754 bilhões de yuans durante todo o dia, com a Bolsa de Valores de Xangai compensando 8,317 bilhões de yuans e a Bolsa de Valores de Shenzhen compensando 6,437 bilhões de yuans.
Então, como será interpretada a situação do mercado após o Festival de meados de outono?Além do feriado internacional da China pode acontecer e a fermentação de vários eventos, os seguintes para dizer isto, devemos prestar mais atenção.
Há alguns dias, o banco central anunciou que desde 15 de setembro de 2022 (ou seja, na próxima quinta-feira), um corte de 2 pontos percentuais na taxa de reserva de depósitos em moeda estrangeira das instituições financeiras, ou seja, a taxa de reserva de depósitos em moeda estrangeira dos atuais 8% para 6%. Esta é a segunda vez no ano em que o PBoC reduziu a taxa de reserva necessária para depósitos em moeda estrangeira.
No final de abril, o PBoC anunciou que a taxa de reserva obrigatória para depósitos em moeda estrangeira seria reduzida de 9% para 8%, com efeito a partir de 15 de maio. Naquela época, com a redução da taxa de reserva de depósitos em moeda estrangeira, a última rodada de desvalorização do RMB em relação ao dólar americano havia chegado a um fim temporário. Há opiniões no mercado que, de acordo com a depreciação atual do yuan em relação ao dólar e o uso de ferramentas de gerenciamento de taxas de câmbio pelo Banco Popular da China, espera-se que a recente depreciação do yuan em relação ao dólar desacelere o ritmo.
O movimento subseqüente das ações A ainda deve tocar um sino, certo?Então, depois do festival, espera-se que a rodada do rally se repita em maio a junho deste ano? Algumas fontes institucionais foram entrevistadas por repórteres.
Espera-se que a depreciação do yuan em relação ao dólar retarde o ímpetoEste corte na próxima semana, o Banco Popular da China para o ano, para a taxa de reserva de depósitos em moeda estrangeira do segundo corte.
Anteriormente, o Banco Popular havia anunciado um corte na taxa de reserva de depósitos em moeda estrangeira de 9% para 8% a partir de 15 de maio. Correspondentemente, a última rodada de depreciação do RMB contra o dólar americano chegou a um fim temporário a partir de cerca de 15 de maio deste ano.
Sobre a recente tendência da taxa de câmbio RMB, Lu Zhe, macroeconomista chefe da Deppon Securities, disse em recente entrevista a repórteres, analisando a tendência da taxa de câmbio RMB no segundo trimestre, desde a depreciação em 18 de abril até o final da depreciação por volta de 15 de maio, a taxa de câmbio RMB liberou totalmente a pressão de depreciação no meio, quando o banco central baixou a taxa de reserva obrigatória para depósitos em moeda estrangeira em 15 de maio, a depreciação orientada para o mercado da taxa de câmbio RMB tem Perto do fim.
A equipe macro de China Merchants Securities Co.Ltd(600999) emitiu recentemente um relatório de pesquisa apontando que o atual sistema de taxa de reserva obrigatória para depósitos em moeda estrangeira foi formado no final de 2004. O Banco Popular da China ajustou apenas seis vezes em sua história a relação de reserva necessária para depósitos em moeda estrangeira, com exceção das duas reduções deste ano, as outras quatro vezes foram todas aumentos. Até agora, este ano, o RMB desvalorizou-se em certa medida em relação ao dólar, já que o dólar se fortaleceu e a epidemia chinesa foi um distúrbio não programado para a economia. O Banco Popular da China também baixou sua margem de depósito de divisas duas vezes como resultado, numa tentativa de mitigar a depreciação do RMB em relação ao USD.
Chen Hongbin, economista-chefe do Peng Yang Fund, apontou em uma entrevista recente que, com base na depreciação atual do RMB em relação ao USD e no uso de ferramentas de gerenciamento de taxas de câmbio pelo PBoC, espera-se que a dinâmica da depreciação do RMB em relação ao USD desacelere no futuro próximo.
“Ao sinalizar ao mercado que não quer que o RMB continue a se depreciar em relação ao dólar, baixando a taxa de reserva necessária para depósitos em moeda estrangeira, o PBoC ajudará a estabilizar as expectativas do mercado e assim manter o RMB relativamente estável a um nível de equilíbrio razoável”. Chen Hongbin disse: “Além da taxa de reserva de depósito de divisas, há muitas ferramentas na caixa de ferramentas de gestão de câmbio do PBoC que podem ser ativadas quando necessário, tais como a taxa de reserva de risco cambial. Como resultado, acreditamos que o impulso da depreciação do RMB em relação ao dólar americano deve ser moderado no futuro próximo”.
Como a taxa de câmbio do RMB afetará as ações A?O mercado de ações A viu um aumento mais acentuado em junho, depois que a taxa de reserva cambial foi cortada pela primeira vez no ano em 15 de maio deste ano. Se em meados de setembro deste ano a desvalorização do RMB em relação ao dólar tiver terminado de forma semelhante, então que impacto terá sobre o mercado de ações A?
A este respeito, Chen Hongbin disse aos repórteres: “O geral é bom para o mercado de ações A. Em primeiro lugar, a taxa de câmbio do RMB foi ajustada para dar mais independência à política econômica da China, e a desvalorização do RMB em relação ao dólar americano tem um efeito impulsionador sobre as exportações, portanto, é benéfica para a economia. Em segundo lugar, a liberação da pressão cambial e o sinal do Banco Popular da China de baixar a taxa de reserva para depósitos de divisas ajudará a estabilizar as expectativas cambiais, reduzindo assim a possibilidade de saídas de capital.
Ambos os aspectos acima são geralmente bons para o mercado de ações A.”
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) The a equipe macro acredita que a redução da margem de depósito de divisas pelo Banco Popular neste momento pode desempenhar um papel na liberação da liquidez de divisas e, assim, manter a estabilidade das expectativas no mercado de capitais da China.
Além disso, a equipe macro China Merchants Securities Co.Ltd(600999) espera que setembro deste ano seja semelhante a junho do terceiro trimestre e, portanto, que setembro seja uma mini versão de junho, com a certeza de uma recuperação econômica a curto prazo em ascensão. Do ponto de vista do investimento, o desempenho do antigo custo de energia é melhor que o da nova energia, e os ativos de valor patrimonial são gradualmente melhores que a classe de crescimento.
Entretanto, algumas fontes institucionais acreditam que a taxa de câmbio e o mercado acionário não é exatamente uma relação causal entre os dois. Um pesquisador de uma companhia de seguros acredita que “a tendência do mercado acionário não é determinada pela taxa de câmbio, mas pelo ciclo, o pior momento para os ganhos (abril de 2022) já passou, mas o ciclo ainda está em baixa”. Espera-se que nos próximos quatro meses, as ações A ainda sejam dominadas por um ajuste fraco, mas no próximo ano o mercado será melhor que este ano”.
Com menos de um mês pela frente, o terceiro trimestre deste ano fechará e o mercado entrará na terceira janela de relatórios trimestrais.Meng Lei, analista de estratégia de ações da China na UBS Securities, publicou recentemente uma estratégia de ações da China apontando que a desaceleração do ritmo de crescimento do PIB nominal fez com que os lucros de todos os setores de ações A e não-financeiros registrassem um aumento ano-a-ano de 1% e uma diminuição ano-a-ano de 2% no único trimestre do segundo trimestre, respectivamente, um declínio em relação aos 4% e 9% de aumento ano-a-ano no primeiro trimestre deste ano.
Meng Lei espera que o lucro corporativo do terceiro trimestre possa abrir um ponto de inflexão, “acreditamos que o segundo trimestre ou o ponto baixo do lucro deste ano, e com a base gradualmente reduzida, a segunda metade da situação dos lucros será uma lenta tendência de recuperação. Considerando que alguns preços de materiais diminuíram, o aço e o alumínio e outros materiais caíram de uma alta trimestral de mais de 20%, espera-se que parte das margens de lucro da indústria downstream se estabilize no terceiro trimestre de recuperação”.
Luzhe então apontou aos relatores, “setembro no meio do período de vácuo entre o relatório e três relatórios trimestrais, a falta de catalisadores suficientes no mercado de ações A, a liquidez do tempo mais relaxado passou, mas os três resultados trimestrais devem ser amenizados do que os resultados do relatório, setembro o risco de queda do mercado de ações A não é muito, ainda para o mercado estrutural, os temas do mercado de ações A podem ser a cadeia da indústria Apple, meta-universo, etc. pontos quentes principalmente”.
