Desde o terceiro trimestre deste ano, com a nova energia e outras pistas resfriadas coletivamente, o mercado de ações A continuou a se ajustar, o índice de Xangai caiu para perto de 3000 pontos. Após o feriado do Dia Nacional, o mercado entrou oficialmente no mercado do quarto trimestre, como tomar decisões se tornará um ponto-chave na guarda dos ganhos do ano.
Pela lei de mercado, se o feriado no exterior não tivesse falhas substanciais fora do campo, Uma participação no Dia Nacional após o feriado longo para fazer efeito monetário é melhor do que antes do feriado longo. De acordo com as estatísticas China Securities Co.Ltd(601066) , a semana após o efeito do feriado do Dia Nacional é particularmente óbvia, de 2005 até a data, cada índice de A-share maior após o feriado aumenta a probabilidade, o índice GEM aumenta a probabilidade de mais de 90%, o índice SSE, CSI 100, CSI 300, Wande aumenta a probabilidade total de A em mais de 80%.
Olhando para o mercado, embora o ultramar ainda esteja em turbulência, mas o risco da China tem sido gradualmente dissolvido, as instituições acreditam que as expectativas pessimistas se refletiram na avaliação atual, a posição no mercado chegou ao fundo da região.
O índice GEM aumentou após a semana dourada, com uma probabilidade de mais de 90%.Desde setembro deste ano, o desempenho geral do mercado global é relativamente sombrio, o mercado de ações A pelos distúrbios do mercado periférico caiu por uma grande margem, os três principais índices de gravidade estão mostrando uma tendência de queda, especialmente perto das férias, os dois mercados encolhem em volume, o faturamento do mercado é lento.
O feriado do Dia Nacional, os mercados estrangeiros experimentaram uma volatilidade significativa, depois que o PMI dos EUA caiu mais do que o esperado, os rumores de falência do Credit Suisse e outros eventos, uma vez levaram à queda da taxa de juros do mercado, e levou a primeira metade do feriado do Dia Nacional, os ativos de risco no exterior foram significativamente reparados. E com as folhas de pagamento de setembro, que não são de origem agrícola, novamente superaram as expectativas, espera-se que a alta das taxas de juros volte a aquecer, impulsionando as taxas dos títulos americanos, o dólar a subir, as ações americanas e um forte recuo, o feriado do Dia Nacional dentro da elevação reduziu-se significativamente.
Após o feriado prolongado, o mercado para o mercado do quarto trimestre, dados empíricos mostram que após o feriado do Dia Nacional, a probabilidade de aumento do mercado é geralmente maior, e pode haver um mercado de “reversão”.
De acordo com as estatísticas China Securities Co.Ltd(601066) , a semana após o efeito do feriado do Dia Nacional no geral será significativamente mais forte, a partir de 2005 até a data, cada um dos índices principais de ações A após o feriado aumentará a probabilidade, o índice GEM aumentará a probabilidade de 91,7%, o mais alto; o índice SSE, CSI 100, Wande full A, CSI 300, etc. também estão em mais de 80%, enquanto que o SSE 50, CSI 1000, etc. também estão em mais de 70%.
Por outro lado, o mercado foi afetado anteriormente pelas expectativas econômicas pessimistas da China, e a preocupação agora está sendo resolvida. 30 de setembro o banco central anunciou um corte no primeiro conjunto de taxas de juros de empréstimos de fundos de previdência habitacional individuais, o Ministério da Fazenda, a Administração Geral de Tributação anunciou a troca de descontos no imposto de renda pessoal de habitação, política imobiliária relaxante marginal. Ao mesmo tempo, a partir dos dados, as vendas imobiliárias de setembro diminuíram ano a ano, e o PMI de construção de moradias relacionadas com imóveis também manteve uma tendência de expansão mais rápida. Além disso, com o alívio das altas temperaturas e da “carga física de trabalho” no solo, o PMI de manufatura voltou à faixa de expansão em setembro, a economia também está na recuperação marginal.
Ao mesmo tempo, o nível de avaliação atual e o prêmio de risco implícito do mercado, a alocação de ativos de capital agora é mais econômica.
De acordo com a pesquisa China Securities Co.Ltd(601066) , a atual relação P/E TTM do Índice Composto de Shanghai é de apenas 12,06, com 6,88% nos últimos três anos. A relação P/E TTM da WAND All A é de apenas 16,59, com 7,15% nos últimos 3 anos. As avaliações muito baixas são uma base importante para futuros comícios de mercado. Em termos de prêmio de risco implícito, tanto o WAND All A quanto o CSI 300 estão atualmente acima do nível de 90% quartil dos últimos 8 anos, na posição mais alta dos últimos anos, o que é uma excelente oportunidade de layout para fundos de médio e longo prazo. O sentimento de mercado, recentemente construído e rastreado pelos investidores de ações A voltou a cair significativamente, está se aproximando do extremo inferior, de modo que o mesmo reflete os preços atuais do mercado contam com muito pessimismo.
Espera-se que o sentimento de mercado melhore no quarto trimestreApós três quartos de ajuste sustentado, as instituições não estão pessimistas quanto ao desempenho do mercado no quarto trimestre, a maioria das instituições acredita que o atual ajuste da ação A é mais do que adequado e pode ser moderadamente disposto.
Guosheng Securities disse, para as ações A atuais, o índice não precisa ser pessimista novamente, a estrutura é mais importante do que a posição.
Por um lado, com base nos constituintes existentes medidos, a avaliação dinâmica e o ERP do índice CSI 800 antes do Dia Nacional aproximou-se do nível do final de abril deste ano.
Por outro lado, de uma perspectiva de preços de ativos, o Índice All A está mais uma vez próximo da linha teórica de apoio a longo prazo abaixo de 10% de crescimento econômico nominal, implicando que não há muito espaço para que o índice continue descendo. Mais criticamente, vários sinais comerciais importantes: declínio generalizado (estoques fortes pré-existentes caindo junto com estoques fracos), redução de volume (volume assim como compressão no volume de negócios) e sentimento (indicadores de sentimento atingindo o ponto de inflexão do fundo do poço), têm vindo gradualmente a emergir.
Estilo de mercado ou virará, 10 dias de negociação antes do Dia Nacional, o estilo do consumidor claramente prevaleceu; e após o Dia Nacional, a linha principal do mercado provavelmente mudará de consumo para finanças, 20 dias de negociação após o feriado o desempenho do setor financeiro é relativamente melhor. A Guosheng Securities acredita que de meados de agosto até o presente, 30 dias de negociação de grande valor e pequeno crescimento de tampas pareceu uma convergência dramática de estilo, principalmente a partir de várias expectativas: o tempo mais fácil de se passar, a velocidade da queda na demanda externa é realmente mais rápida do que se imagina, a determinação da política de demanda interna é substituída pelo pensamento de fundo.
E, no momento atual e olhando para trás, a probabilidade do estilo de mercado passar da convergência para a mudança ainda está aumentando gradualmente. Várias variáveis-chave internas e externas de médio prazo: a economia da China entrando no desbanco ativo, as taxas de juros reais dos EUA subindo e intensificando a pressão sobre a depreciação do RMB, todas apontam para o baixo valor como a direção de menor resistência para o mercado.
A Nomura Orient International acredita que as expectativas políticas em outubro devem reverter a tendência de queda do mercado. O processo de aumento das taxas do Fed continuou a chamar a atenção dos investidores globais, e as perspectivas de recessão nos EUA e o correspondente ritmo de aumento das taxas do Fed durante a temporada de férias levaram a um aumento da volatilidade nos mercados estrangeiros. Os mercados estrangeiros altamente incertos aumentaram o risco de sentimento para Hong Kong e as ações A, mas para as ações A, o volume pré-férias lento se recuperará gradualmente a partir da próxima semana, enquanto a realização de reuniões importantes na China em outubro deverá trazer expectativas políticas mais fortes para as ações A e ajudar a recuperação do mercado.
Founder Securities Co.Ltd(601901) acredita que o mercado viu um ajuste acelerado em setembro, a razão por trás disso pode estar no rápido movimento descendente das exportações e dos dados de PPI, olhando adiante para o mercado, o desempenho em alta do mercado de ações A após as férias.
Por um lado, a atual rodada de ganhos para baixo entrou no final. Pela experiência histórica, o PPI é o indicador macroeconômico mais estreitamente associado à rentabilidade da empresa, espera-se que o crescimento anual do PPI caia abaixo de 0 no final do ano, e agora entrou no estágio médio e tardio do ciclo atual de queda dos ganhos, e o “fundo do mercado” é geralmente precedido pelo “fundo fundamental”. O “fundo de mercado” geralmente precede o “fundo fundamental”.
Por outro lado, surgiu o ponto de inflexão marginal esperado para o aperto da política monetária global liderada pelo Federal Reserve. A expectativa atual do mercado é que o Fed aumente as taxas de juros em 75 pontos base em novembro e 50 pontos base em dezembro, o que significa que o Fed deverá desacelerar seu aumento de taxas no final do ano. Além disso, a partir da situação de avaliação, a avaliação atual do mercado de ações A está em um nível historicamente baixo, os ativos patrimoniais têm um desempenho muito bom em termos de custo de investimento.
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