O feriado do Dia Nacional, a série de incertezas no mercado externo, afetará as ações A? Quais fatores farão com que as ações A saiam do mercado independente? Quais indústrias estão mais otimistas? Como planejar o quarto trimestre? No setor, os três relatórios trimestrais após a divulgação das férias começaram, além de dicas para entender as três citações trimestrais, imóveis, energia nova e outras oportunidades políticas também são o foco de muitos analistas de corretagem.
Olhando para o feriado do Dia Nacional nos mercados periféricos, antes da crise da previdência do Reino Unido, os rumores da mina Credit Suisse fermentavam um após o outro, os sinais de risco do mercado externo foram surgindo gradualmente. Após uma breve pausa em setembro, após uma sustentada retração, aliada aos inesperados cortes de produção da OPEP, ao tom gavião do Fed, ao mercado global primeiro para cima e depois para baixo e a outras variáveis periféricas, Uma ação após as férias pode abrir a “porta aberta” está mais preocupada. Combinando visões de mercado, os analistas do lado das vendas em geral constituem os dois campos “otimista de baixa” e “conservador esperar para ver”.
Do ponto de vista da probabilidade, o analista de estratégia principal da Anxin Securities Lin Rongxiong, quase 20 anos de dados mostram que o feriado do Dia Nacional antes e depois das ações A há um efeito óbvio de calendário, após um grande ajuste antes do feriado, depois do feriado a maioria subiu. Os índices nos últimos 20 anos, os últimos 10 anos, os últimos 5 anos, os últimos 3 anos da semana pré-férias aumentam a probabilidade de 40%, 40%, 40%, 0, respectivamente, após a semana de férias aumentam a probabilidade de 75%, 90%, 80%, 100%, respectivamente.
Embora o mercado tenha um arrepio, mas a política soprando vento quente. A visão do mercado de que a dinâmica de reparos imobiliários do quarto trimestre deve melhorar; além disso, os três ministérios estenderam recentemente a nova energia Além disso, os três ministérios renovaram recentemente a nova política de veículos de energia isentos de impostos sobre a compra de veículos, também se espera que dissipem a nova rajada de frio da placa de energia.
Antes das férias, a Bolsa de Valores de Shenzhen lançou 12 índices como a economia digital e o aprimoramento da ESG, refletindo em múltiplas dimensões a estratégia da Bolsa de Valores de Shenzhen de servir ao desenvolvimento da inovação científica e tecnológica nacional, bem como a operação de empresas listadas em áreas-chave dos pilares, destacando ainda mais as metas de investimento das empresas inovadoras de crescimento e melhor servir às necessidades de investimento do desenvolvimento sustentável. Entende-se que este movimento pode atender melhor às necessidades de alocação de capital a médio e longo prazo, e orientar efetivamente a alocação de recursos de mercado para áreas-chave de apoio nacional.
Muitas empresas de corretagem são otimistas e de baixaComo as variáveis do mercado externo afetam especificamente o mercado de ações A? Podemos ver uma “porta aberta” após as férias?
Citic Securities Company Limited(600030) The as últimas visões estratégicas divulgadas mostram que a parte inferior das características destacadas, o momento de entrar chegará. A política de outubro e as expectativas econômicas gradualmente claras, a rápida depreciação do choque cambial acabou, os fundos ativos em campo completaram o hedge para reduzir as posições, os fundos fora do local começaram a entrar, espera-se que o mercado abra um ponto de partida mensal no mercado de reparos. Espera-se que o mês de outubro abraçará a janela para aumentar as posições, aderir a uma alocação equilibrada, e ativamente mudar a avaliação do layout e os setores de pontos de inflexão do boom.
Embora no exterior ainda esteja em turbulência, mas junto com a resolução gradual dos riscos na China, a estratégia China Industrial Securities Co.Ltd(601377) também acredita que o mercado atual tem estado na área inferior. Primeiro, o risco imobiliário é gradualmente resolvido e a economia está se recuperando marginalmente; segundo, a partir da avaliação e do prêmio de risco patrimonial, em 30 de setembro, a avaliação do PE de 11,8 vezes para o Shanghai Composite Index e 43,6 vezes para o Growth Enterprise Market Index aproximou-se do nível do final de abril deste ano; terceiro, em termos de atividade de mercado, o faturamento dos dois mercados em Shanghai e Shenzhen foi significativamente inferior ao nível do final de abril deste ano, e o saldo das duas instalações também caiu de volta para 1,54 trilhões de yuan; além disso, a partir do As posições institucionais chegaram mais uma vez a mínimos históricos.
The Founder Securities Co.Ltd(601901) a equipe de estratégia também é um dos representantes da facção “otimista de baixa”, e as razões para ser baixa incluem os três pontos seguintes: Primeiro, o atual ciclo de queda dos ganhos entrou no final, espera-se que o crescimento anual do PPI caia abaixo de 0 até o final do ano, e agora entrou no estágio médio e tardio do atual ciclo de queda dos ganhos, enquanto O “fundo do mercado” também costuma aparecer antes do “fundo fundamental”. Em segundo lugar, a política monetária global liderada pelo Fed apertou as expectativas de inflexão marginal. A expectativa atual do mercado é que o Fed aumente as taxas de juros em novembro em 75 pontos base, 50 pontos base em dezembro, ou seja, espera-se que o fim do aumento das taxas Fed abrande a intensidade da probabilidade. Terceiro, a partir da situação de avaliação, a avaliação atual do mercado de ações A está em um nível historicamente baixo, os ativos patrimoniais têm um desempenho muito bom em termos de custo de investimento.
Sinolink Securities Co.Ltd(600109) a equipe de estratégia está clara de que o mercado no quarto trimestre poderá repetir o nível de reversão do mercado, e até mesmo não descartam o surgimento de uma reversão do mercado semelhante a fevereiro-abril de 2019 e a reversão do mercado em julho de 2020. Espera-se que uma nova rodada de estilo de mercado ascendente repita a história do “grande palco de ingressos, cantando pequenos ingressos”, mercado ascendente na parte inicial do mercado, com as ações de grande porte como líder, o mercado na parte final das ações de pequeno porte mais ativas.
China International Capital Corporation Limited(601995) A visão da equipe de estratégia é que, olhando para o futuro, em novembro a reviravolta da política pode aparecer antes que se espere que o mercado se torne embaraçoso por algum tempo, a corrida de caixa ou continuará, a exposição ao risco a curto prazo e as mudanças subsequentes no caminho do aperto e da inflação ainda podem trazer algumas reviravoltas e repetições, portanto ainda precisamos esperar pela reviravolta. Entretanto, ainda há a necessidade de se concentrar no impacto do aperto da liquidez global do dólar (a “seca” do dólar offshore devido à redução do “dinheiro barato”), especialmente a possível exposição de alguns rinocerontes cinzentos (por exemplo, balanços mais fracos e demonstrações de fluxo de caixa). ativos “marginais”, mercados e taxas de câmbio, e setores, etc.
Entretanto, a CIMB Strategies também acredita que isto não significa que o mercado tenha se tornado completamente pessimista. Se a inflação cair no quarto trimestre sob uma base alta, a política do Fed de 75bp de aumento rápido das taxas de juros, a recessão ainda não chegou e não é uma recessão profunda, quando os títulos e ações dos EUA podem gradualmente iniciar o momento da alocação.
Três citações trimestrais e oportunidades de políticas a serem observadasQuais setores estão mais otimistas? Como devo me posicionar no quarto trimestre? Após o feriado, a divulgação dos três relatórios trimestrais começou, além de dicas para entender as três citações trimestrais, imóveis, energia nova e outras oportunidades políticas também são o foco de muitos analistas de corretagem.
Olhando para outubro, China Securities Co.Ltd(601066) A equipe Chen Guo mencionou, levando em conta a posição do ciclo da indústria e os fatores que impulsionam o preço das ações mudam pouco, mas o ambiente macro no país e no exterior é mais variável, uma visão abrangente da combinação proposta de três relatórios trimestrais é esperada para uma boa alocação balanceada de direção: uma direção de crescimento preferida para o próximo ano ainda se espera que os ganhos do próximo ano sejam bons para vento / armazenamento / leve / militar; dois é a direção do ciclo de alta potência / petróleo / agricultura / carvão; três é o setor imobiliário Benefício da política, o consumo ainda depende da direção da política subseqüente, tanto o ganho no nível de avaliação quanto as baixas expectativas (chances), mas o espaço e as tendências fundamentais com incerteza, preferencialmente o líder imobiliário / vinho; quatro é a direção da eletrônica / semicondutor de curto prazo ou o benefício do tema de controle independente, a médio prazo ainda mantém a cautela trimestral, 1 ano de recomendações de preocupação dimensional.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) a equipe de estratégia lembrou que a área inferior “preço é mais importante que tempo”, recomenda-se que a estrutura se concentre, que avance o layout dos três relatórios trimestrais e que mesmo o boom do próximo ano deve continuar na direção. Espera-se que a “nova metade do exército” no final de outubro abra uma nova rodada de ascensão: por um lado, a “nova metade do exército”, uma série de sub-setores, a valorização atual e o número de pessoas que estão lotadas, caiu de volta para níveis historicamente baixos; por outro lado, o final de outubro é também o nó de incerteza no país e no exterior que gradualmente recuou. Foco no setor militar (motores aéreos), armazenamento de energia, veículos de energia nova (peças, baterias de lítio), condução inteligente, semicondutores (materiais) e outras direções de subdivisão.
Em termos de oportunidades políticas, vários analistas de corretagem também mencionaram que o novo setor de energia também merece atenção. 26 de setembro, o Ministério da Fazenda, a Administração Geral de Impostos, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação emitiram conjuntamente um anúncio de “continuação da política de isenção do imposto de aquisição de veículos de energia novos”, a data de aquisição em 1º de janeiro de 2023 – 31 de dezembro de veículos de energia novos estão isentos do imposto de aquisição de veículos.
Changjiang Securities Company Limited(000783) o novo chefe elétrico Ma Jun mencionou que da perspectiva de retorno absoluto, o ponto atual pode ser alocado para o setor de veículos elétricos. A nova placa de energia anteriormente subiu mais acentuadamente é o desempenho do super esperado trazido, na avaliação atual, ele e a indústria de manufatura comum em comparação com a não existe mais nenhum prêmio, mas o global e mostram uma alta taxa de crescimento de desempenho. Portanto, o novo setor de energia tem uma margem de segurança muito forte, os preços das ações continuam a descer o espaço é mais limitado, mas neste momento é necessário algum novo catalisador adicional para impulsionar.
Soochow Securities Co.Ltd(601555) Dianxin o chefe Zeng Duohong salientou que o novo setor de veículos de energia tem tido um certo grau de recuo desde meados de julho, mas a cadeia da indústria de veículos elétricos da China tem competitividade global, e o setor de veículos elétricos é um dos poucos setores de crescimento com alto crescimento e alta certeza, ainda otimista quanto às oportunidades de investimento no setor de veículos elétricos.
O novo chefe da Anxin Securities Electric Hu Yang também está em alta na nova cadeia da indústria de carros de energia, por três razões: Primeiro, a avaliação atual das empresas líderes no próximo ano é de apenas 20-25 vezes, outras empresas de apenas 15-20 vezes, a nova indústria de carros de energia para manter um alto boom + mercado de armazenamento de energia explodiu, a indústria de lítio manterá uma taxa de crescimento composto de 30-40%, a posição atual no fundo; segundo, a taxa global de penetração de energia nova ainda está em um nível baixo, apenas 10% – 15%, com cada empresa automobilística continuando a lançar novos modelos de energia e podendo continuar a expandir a nova demanda; três é quando a indústria se desenvolve a uma certa escala, a concorrência da indústria terá um aumento marginal, mas as empresas líderes têm um certo status de cadeia industrial, não se preocupem com a concorrência de matança excessiva, os ganhos unitários serão mantidos a um nível razoável.
O novo chefe da Centrin Electric Zeng Tao também acredita que a alta prosperidade da nova indústria de veículos de energia ainda continua, por um lado, a taxa de penetração da China e da Europa é inferior a 30%, ainda há mais espaço para melhorias, espera-se que os subsídios políticos, a oferta de modelos de alta qualidade continuem a impulsionar o crescimento da demanda; por outro lado, a taxa de penetração do mercado americano de menos de 8%, a política do IRA expandirá o escopo dos modelos subsidiados, sobrepostos à eletrificação do lado da oferta para acelerar, o mercado americano acolherá o ponto de inflexão do crescimento rápido .
Também deve prestar muita atenção ao sinal de “falcão”.O mercado externo não está calmo, a fermentação de eventos de risco do Credit Suisse, o Reino Unido foi rebaixado, os cortes inesperados de produção da OPEP, os dados do PMI dos EUA e da folha de pagamento não agrícola de setembro e outros fatores tornam-se as principais variáveis que afetam a tendência pós-férias das ações A, sua posterior fermentação também se tornou uma preocupação de mercado.
Zhong Zhengsheng, economista-chefe da Ping An Securities, concluiu que, por um lado, os riscos financeiros internacionais não devem ser subestimados e não podem ser descartados como uma restrição ao aperto monetário; por outro lado, há um risco de que os preços internacionais do petróleo sejam cobertos no inverno e a magnitude da inflação do IPC nos EUA pode ser limitada. Em seguida, os bancos centrais americanos e europeus precisam buscar um equilíbrio difícil entre “estabilidade financeira” e “anti-inflação”. Os bancos centrais americanos e europeus provavelmente introduzirão iniciativas específicas (como o fortalecimento da orientação verbal, reinício da QE, lançamento de novos instrumentos financeiros, injeção de capital em instituições financeiras, etc.) para ajudar a manter a estabilidade do mercado financeiro e criar espaço político para combater a inflação.
Para o mercado, espera-se que no início o aperto monetário seja mais completo, os preços dos ativos ajustam a magnitude do fundo, as ações de curto prazo dos EUA e os títulos americanos podem se recuperar, a taxa de câmbio do dólar pode cair; no entanto, o julgamento atual da mudança de estilo do mercado ainda é muito cedo. No próximo período, riscos financeiros e de inflação ainda coexistirão, não é aconselhável apostar cegamente na mudança de política dos bancos centrais dos EUA e da Europa; se ocorrer um evento de risco financeiro importante, o mercado poderá estar sujeito a uma nova rodada de choque. Mudança de estilo de mercado, ou necessidade de esperar até que a pressão inflacionária dos EUA e da Europa alivie substancialmente, recessão econômica para dinheiro, seguida de uma verdadeira reviravolta na política monetária.
Além disso, uma série de pontos de vista de corretagem também se referiam aos sinais de “falcatrua” emitidos por uma série de funcionários da Reserva Federal desde outubro.
Everbright Securities Company Limited(601788) A equipe Macro acredita que os funcionários do Fed colocaram coletivamente “falcão” para reiterar o objetivo atual do Fed é controlar a inflação, os dados atuais não são suficientes para apoiar a “volta” da política. Considerando que o pivô de inflação anual dos EUA é de cerca de 8%, que ainda é muito superior à meta de 2% do Fed de inflação, espera-se que o Fed ainda mantenha o ritmo de aumento das taxas em duas reuniões no final do ano.
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) The a equipe de estratégia acredita que, de modo geral, ainda é muito cedo para apostar na “volta antecipada” do Fed nesta fase, e o mercado ainda pode se repetir para as expectativas mais apertadas do Fed.
Huatai Securities Co.Ltd(601688) A equipe macro disse que no caso de dados de inflação alta, especialmente a inflação central, o Fed tem repetidamente enfatizado que o núcleo da política atual é controlar a inflação (e as expectativas de inflação), e embora a folha de pagamento não agrícola de agosto reflita o aumento gradual da pressão descendente sobre o crescimento, não é suficiente para reverter o tom de gavião do Fed a curto prazo.
Changjiang Securities Company Limited(000783) A opinião da equipe macro é que, no contexto da inflação atual ainda em um nível elevado e da interpretação contínua da crise energética européia, a trajetória de subida das taxas de juros do Fed pode ser difícil de mudar, e a probabilidade de uma subida consecutiva de 75BP em novembro ainda é alta, o dólar americano ainda pode permanecer alto e os títulos americanos podem permanecer sob pressão.
The Sinolink Securities Co.Ltd(600109) A equipe de estratégia do Fed é mais otimista e acredita que não há necessidade de se preocupar muito com o impacto das subidas de taxas do Fed, que são esperadas para moderar e não são eventos de pequena probabilidade. E independentemente da trama de pontos do Fed esperada historicamente não estão todos em verificação, a atual rodada da repressão do Fed sobre o acompanhamento da gestão das expectativas de inflação continua a ser uma observação sustentada, é claro que o ritmo de aumentos subseqüentes das taxas depende do desempenho da inflação americana e do mercado de trabalho. Perspectiva fundamental, os preços do petróleo continuam a cair em níveis elevados, uma vez que a economia dos EUA enfraqueceu gradualmente, a inflação salarial também perderá apoio.
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