No quinto dia comercial após o feriado, o setor farmacêutico assistiu a uma explosão há muito esperada. Dispositivos médicos, serviços médicos, testes de antígenos COVID-19, CRO e outros índices de conceitos populares lideraram os ganhos.
O CSI Medical Index entrou na ofensiva, recuperando a barreira dos 10.000 pontos e finalmente fechando em 10.406,60 pontos, um aumento de 9,44%. A diretoria subiu bruscamente e uma série de fundos temáticos médicos foram capazes de levantar as sobrancelhas. De um lado está o campo ETF no intradiário retocado, do outro lado está uma série de fundos de capital ativos temáticos farmacêuticos cujo valor líquido subiu um dia sobre a tela.
O sentimento de mercado foi levantado pela alimentação precisa do “remédio”. De fato, antes do aumento de sexta-feira, o CSI Medical Index caiu mais de 50% desde o início de julho de 2021, com uma retração máxima de mais de 55%. E depois deste tão esperado comício de 10CM, quanto tempo levará para que esses fundos temáticos médicos recuperem o terreno perdido?
Os fundos “Coma, beba e se alegre” lideram o caminhoCom o setor farmacêutico ficando vermelho, posição pesada no setor do Glenn, o gestor de fundos de fluxo superior, novamente pela atenção do mercado. Os dados mostram que a CEIBS Medical Innovation e a CEIBS Medical Health, que são lideradas por ela, viram seus valores líquidos de fundos aumentar em 8,42% e 8,14%, respectivamente, em 14 de outubro.
Ambos os produtos apresentaram diferentes graus de desvio de estimativa em comparação com as avaliações líquidas divulgadas anteriormente. Entre eles, o fundo diário mostrou que o aumento estimado na China Europa Healthcare foi de apenas 6,60%, o que também significa que Glenn pode ter feito alguns ajustes de posição em seu trabalho representativo no terceiro trimestre, em comparação com o final do segundo trimestre.
Entretanto, os dois fundos mencionados acima não são os produtos de capital ativo com o maior aumento de valor líquido naquele dia. Os dados mostram que a saúde de Chuangjin Huxin, a nova prosperidade nórdica e outros 2 produtos ontem, o valor líquido de um único dia aumentou em mais de 10%, respectivamente, 10,52%, 10,06%.
Entre eles, a partir do final do segundo trimestre deste ano, a posição geral do Genesis Health Care se manteve em mais de 90%, a primeira maior posição longa em ações para Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) , as participações representaram 9,23% do tamanho do fundo, as dez primeiras posições longas em ações juntas representaram 67,69%. Como gestor do fundo deste produto, Pi Jinsong trabalhou anteriormente no Centro Nacional de Engenharia para Formulações de Estado Sólido da Medicina Tradicional Chinesa, Shangai Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) New Drug Development Co.
No entanto, o fundo ainda ajusta ativamente a carteira no segundo trimestre, Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Kyushu Pharmaceutical, Autek China Inc(300595) e outras dez novas posições longas no topo do ranking. Ao mesmo tempo, o Fundo Nórdico também introduziu um gestor de fundos com “experiência zero” no terceiro trimestre. No dia 2 de julho, o Fundo Nórdico anunciou que a nomeação de Zhu Mingrui como gestor do fundo, e Gu Yu como co-gerente do Nordic Xinwang.
As informações públicas mostram que Zhu Mingrui não tem experiência prévia na gestão de fundos públicos. Ele se formou com um PhD em farmacologia pelo Instituto de Ciências Farmacêuticas de Shangai da Academia Chinesa de Ciências e trabalhou como pesquisador de investimentos farmacêuticos para a Deppon Securities e como pesquisador de investimentos farmacêuticos para a filial de administração da capital de Shangai, Sinolink Securities Co.Ltd(600109) , antes de se juntar ao Nordic Fund como pesquisador de investimentos farmacêuticos em março de 2021.
Com o setor farmacêutico como um todo a ficar de fora no final de setembro, o valor líquido do Xinwang nórdico subiu em tandem. Os dados do Fundo Tiantian mostram que a partir do fechamento de ontem, o fundo subiu e caiu 12,93% e 10,82% na última semana e no último mês, respectivamente, ambos em primeiro lugar em sua categoria.
Além disso, DAMO Health Industry, DAMO YouYue AnHe, BOC Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) , Harvest Health Care, Harvest Medical Health, Guotou UBS Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) , Huafu Health Entertainment, Harvest Mutual Finance Select, DAMO Hong Kong e Shanghai Select, China Merchant Pharmaceutical and Medical Industry, Jingshun Great Wall Medical Health e muitos outros produtos ontem, o valor líquido de um único dia aumentou em mais de 9%.
Perdido terreno durante o ano a ser recuperadoEmbora o surto de mercado tenha trazido o desempenho brilhante de ontem, uma série de produtos ainda lutou para ter um desempenho abaixo da linha de equilíbrio durante o ano. Em geral, filtrados por palavras-chave como “farmacêutico” e “médico” e excluindo os novos produtos criados durante o ano, 93 produtos com temática farmacêutica perderam dinheiro durante o ano, sendo que 65 deles perderam mais de 20% e seis perderam mais de 30%. Esticados para quase um ano de retorno, há 77 produtos perdidos de mais de 20%, 32 produtos perdidos de mais de 30%, 5 produtos perdidos de mais de 40%.
Quanto tempo levará para estes produtos recuperarem o “terreno perdido” tornou-se um dos pontos centrais do mercado. Com a recuperação do mercado de ontem, Zhu Mingrui expressou sua opinião de que, a partir da estrutura de posições, todas as posições de fundos da indústria na medicina deveriam ter atingido um novo mínimo nos últimos 10 anos, a avaliação geral da medicina e o nível de avaliação do final de 2018 é mais ou menos o mesmo, mas a avaliação de muitas ações individuais atingiu um novo mínimo.
Hu Jie, gerente geral do departamento de investimentos em pesquisa e desenvolvimento do Warburg Fund e gerente da ETF Healthcare, também mencionou que antes do aumento de sexta-feira, o CSI Healthcare Index havia se retraído em mais de 50% desde sua alta de julho de 2021, deixando o setor de saúde em um estado significativamente sobre-vendido em comparação com outros setores de crescimento. Em termos de avaliação, a última avaliação de PE do CSI Healthcare Index é cerca de 24,5 vezes, o que está no quartil de avaliação de 1% desde os últimos 7 anos, oferecendo uma alta efetividade de custo de alocação.
“A partir do ambiente da apólice, a aquisição de quantidades de medicamentos e as negociações de seguros médicos entraram num estado normalizado, a coleta de dispositivos no campo de consumíveis de alto valor está se tornando cada vez mais madura, a recente coleta de implantes dentários e renovação da coleta de stents e a coleta bioquímica da coluna vertebral e a coleta bioquímica IVD são relativamente leves no momento”. Zhu Mingrui acredita que, a médio e longo prazo, a indústria farmacêutica é o setor beneficiário da era pós-epidêmica, da era pós-epidêmica, tanto o volume ambulatorial quanto o médico consumidor voltarão ao normal, o setor farmacêutico está agora em uma posição mais econômica.
Ele está em alta nas três faixas de Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) dispositivos, saúde do consumidor e serviços de pesquisa. Especialmente na pista de dispositivos Innovation Medical Management Co.Ltd(002173) , como as empresas chinesas de dispositivos médicos aumentaram os investimentos em pesquisa e desenvolvimento, para alcançar a afirmação tecnológica, as empresas nacionais líderes gradualmente romperam as barreiras tecnológicas centrais dos equipamentos de ponta, algumas áreas alcançaram um alto nível. Com o apoio de investimentos de alta intensidade em pesquisa e desenvolvimento, a tecnologia de dispositivos domésticos foi atualizada e a qualidade de muitas áreas de produtos de dispositivos domésticos é comparável à importação, mas no campo do PET-CT, espelhos macios, espelhos rígidos e outros produtos com barreiras técnicas muito altas, a taxa de localização ainda é inferior a 10%, com grande margem para melhorias.
A análise de Zhu Mingrui, a fim de melhorar o fornecimento nacional de equipamentos médicos de ponta, a China tem nos últimos anos apoiado fortemente a atualização de dispositivos médicos de ponta e a substituição de importações, e muitas políticas têm sido introduzidas com freqüência para ajudar no desenvolvimento de marcas nacionais. Do ponto de vista da demanda doméstica, existem políticas relacionadas a empréstimos de desconto de equipamentos médicos, correspondentes à quantidade de equipamentos médicos para centenas de bilhões de níveis, o período do feriado do Dia Nacional tem mais de 30 bilhões de pedidos de desconto de equipamentos médicos para o status de aprovação. Do ponto de vista da demanda externa, a demanda externa se recuperou rapidamente este ano, sobrepondo-se aos ganhos cambiais, enquanto nossos dispositivos médicos ainda se encontram na faixa baixa e média da escala global e, portanto, também basicamente livres de riscos geopolíticos.
“A longo prazo, acreditamos que a medicina é uma espécie de pista de neve espessa de longo declive, a aceleração do envelhecimento da população, a necessidade imediata de cuidados médicos e de saúde de 1,4 bilhões de pessoas, é uma lógica subjacente sólida para impulsionar o alto boom da indústria médica a longo prazo”. Hu Jie acredita que o setor farmacêutico atual na base da área de avaliação histórica, e a política ou uma tendência positiva, podem ser traçados à esquerda, e manter a paciência, configuração de longo prazo para desfrutar dos dividendos do desenvolvimento de longo prazo da indústria médica.
