De acordo com o "Pilot Regulations on Market Making and Trading Business of Securities Companies for STB Shares" e com a aprovação e consentimento da CSRC, em 28 de outubro de 2022, a CSI Finance, SSE e a China Securities Clearing emitiram e implementaram conjuntamente as "Rules on Market Making and Securities Borrowing Business of China Securities Finance Corporation, Shanghai Stock Exchange and China Securities Depository and Clearing Corporation for STB" (doravante referidas como as "Regras"), que esclarecem o (doravante denominadas "Regras"), que esclarecem a operação e os requisitos para que as empresas de títulos e valores mobiliários tomem emprestado ações da CSI Finance para negócios de mercado no STB.
Como um complemento ao negócio de negociação de ações no STB, as Regras estão efetivamente ligadas às regras relevantes do negócio de negociação de ações no STB, visando reduzir o custo das transações de criação de mercado fornecendo apoio aos criadores de mercado, efetivamente desempenhar o papel de mecanismo de criação de mercado, aumentar a liquidez e a eficiência de preços das ações e reduzir o custo de transação dos investidores, o que é uma melhoria contínua do sistema básico de negociação do mercado de capitais e ainda desempenhar o papel de "campo de teste" da reforma do STB. É uma medida importante para melhorar continuamente o sistema comercial básico do mercado de capitais e desempenhar ainda mais o papel de "campo de teste" para a reforma do Conselho de Inovação em Ciência e Tecnologia.
No próximo passo, a CSI Finance, sob a orientação da CSRC, trabalhará com a SSE e a China Clearing para orientar e ajudar as empresas de títulos piloto a fazer bons preparativos comerciais e técnicos, organizar testes técnicos do sistema o mais rápido possível, promover ativa e firmemente o trabalho relacionado à criação de mercado e empréstimos de títulos no Conselho de Inovação de Ciência e Tecnologia, e fazer todos os esforços para garantir a implementação tranqüila e ordenada do negócio e continuar a ajudar o desenvolvimento de alta qualidade do mercado do Conselho de Inovação de Ciência e Tecnologia.
Texto completo das regras
China Securities Financial Corporation Limited Shanghai Stock Exchange China Securities Depository and Clearing Corporation Limited Rules for Market Making and Borrowing of Securities on the Growth Enterprise MarketCapítulo I Disposições GeraisArtigo I A fim de atender aos negócios de criação de mercado e negociação de ações de empresas de valores mobiliários no Science and Technology Venture Board e para regular os negócios de criação de mercado e empréstimo de títulos no Science and Technology Venture Board, essas regras são formuladas de acordo com as disposições relevantes da China Securities Regulatory Commission (doravante denominada CSRC) "Pilot Provisions on Market-making and Trading Business of Securities Companies' Stocks on the Science and Technology Venture Board" e outras regulamentações relevantes.
Artigo 2 O negócio de criação de mercado e empréstimos do Conselho Ke Chong (doravante denominado negócio de criação de mercado e empréstimos) referido nestas Regras significa que a China Securities Finance Corporation (doravante denominada CSI Finance) empresta suas próprias ações e recibos de depósito do Conselho Ke Chong (doravante denominados coletivamente ações do Conselho Ke Chong) a empresas de valores mobiliários para uso no negócio de criação de mercado e comércio de ações do Conselho Ke Chong.
Artigo 3 Estas Regras são aplicáveis às operações de empréstimo de mercado, bem como às operações relacionadas ao registro e à liquidação. Quando nenhuma disposição for feita nestas regras, as disposições das regras relevantes da CSI Finance, Bolsa de Valores de Xangai (doravante denominada SSE) e China Securities Depository and Clearing Corporation (doravante denominada China Clearing) para os negócios de empréstimo e transferência de títulos deverão ser implementadas.
Capítulo II Mutuantes e mutuáriosArtigo 4 Os investidores institucionais elegíveis, tais como fundos públicos, fundos de previdência social e fundos de seguro, bem como os investidores estratégicos que participam da oferta pública inicial dos emissores no Conselho da Ke Chong (doravante denominados investidores estratégicos) e outros financiadores em operações de empréstimo de títulos podem atuar como financiadores no negócio de empréstimo de mercado e emprestar ações do Conselho da Ke Chong à CSI Finance de acordo com as disposições da CSRC e da SSE, e o cálculo do período de detenção dos títulos detidos pelos financiadores não será afetado pelo empréstimo O cálculo do período de detenção dos títulos detidos pelo credor não é afetado pelo empréstimo.
Artigo 5 A CSI Finance pode, de acordo com a demanda do mercado, emprestar ações emprestadas (incluindo, mas não se limitando a ações adquiridas por investidores estratégicos dentro do período de participação comprometida) a empresas de valores mobiliários para seus negócios de criação de mercado e negociação das ações da Ke Chong Yuan.
Artigo 6 As empresas de títulos que foram aprovadas pela CSRC para serem qualificadas para fazer mercado e negociar com títulos cotados em bolsa podem se candidatar à CSI Finance para se tornarem tomadoras de empréstimo e participar de negócios de criação de mercado e empréstimo.
Artigo 7 Uma companhia de títulos que se candidata à CSI Finance para se tornar tomadora de empréstimo deve ter as condições comerciais e técnicas necessárias para realizar negócios de criação de mercado e empréstimo de títulos e apresentar os seguintes materiais de aplicação.
(i) Um formulário de solicitação de empréstimo ao mercado assinado pelo representante legal ou representante autorizado e carimbado com o selo oficial da unidade.
(ii) Uma cópia do documento certificando que a CSRC aprovou a aquisição de negócios de market making e trading em títulos cotados em bolsa, carimbada com o selo oficial da unidade.
(iii) Documentos de resolução da diretoria (ou do órgão de decisão autorizado pela empresa) concordando em realizar empréstimo de títulos de mercado e solicitando uma linha de crédito para empréstimo de títulos de mercado.
(iv) Plano de implementação de negócios.
(v) Folha de informação da conta especial de títulos para a criação de mercado nas ações do Keitong Board.
(vi) Outros materiais, conforme requerido pela CSI Finance.
As empresas de valores mobiliários devem garantir que os materiais de aplicação apresentados sejam verdadeiros, precisos e completos.
Artigo 8 A CSI Finance e o tomador do empréstimo celebrarão um contrato de empréstimo de mercado, concordando sobre os direitos e obrigações de ambas as partes e assuntos relacionados ao negócio de empréstimo de mercado.
Artigo 9 A CSI Finance determinará e ajustará o limite de crédito e o nível de margem do mutuário levando em conta sua solvência, controle de risco e outros fatores.
Artigo 10 A CSI Finance pode suspender ou encerrar a prestação de serviços de empréstimo a um tomador de empréstimo no mercado se este tiver qualquer uma das seguintes circunstâncias.
(i) Deixa de ser qualificado para a criação de mercado e negociação de títulos cotados.
(ii) Aplica-se para suspensão ou término da participação em empréstimos de títulos de mercado.
(iii) Violação de regras comerciais ou contratos comerciais, o que afeta o funcionamento normal do negócio.
(iv) A ocorrência de um evento de risco maior.
(v) Outras circunstâncias conforme determinado pela CSI Finance.
Capítulo 3 ContasAdministraçãoArtigo 11 Um tomador de empréstimo deve solicitar à CSI Finance a abertura de uma conta de títulos colaterais e de uma conta de fundos colaterais para fins de empréstimo de mercado para registrar os dados detalhados dos títulos colaterais e fundos colaterais depositados por ela para o negócio de empréstimo de mercado.
Artigo 12 Um tomador de empréstimo que participa de negócios de empréstimo de mercado deve utilizar uma conta especial de títulos para fazer mercado e uma conta de liquidação autofinanciada.
Artigo 13 Antes de participar do negócio de criação de mercado e empréstimo de títulos, o mutuário deve relatar à CSI Finance as informações relevantes de sua conta de títulos especiais de criação de mercado, conta de liquidação de fundos próprios e unidade comercial e solicitar à CSI Finance os procedimentos de mudança em tempo hábil quando as informações acima forem alteradas.
O mutuário deve solicitar à CSI Finance a mudança das informações de registro de forma oportuna se houver uma mudança nas informações de registro da conta de títulos garantidos do mutuário e da conta de fundos garantidos.
Artigo 14 Se um tomador de empréstimo solicitar à CSI Finance o cancelamento de sua conta de títulos de garantia e conta de fundos de garantia, ele deverá liquidar antecipadamente todas as suas dívidas e obrigações de mercado e retirar toda a sua margem.
Capítulo 4 Gestão das transaçõesArtigo 15 O escopo das ações subjacentes ao empréstimo de títulos do Conselho da KCI é o mesmo que o escopo das ações subjacentes à transferência do Conselho da KCI.
Dependendo das condições de mercado, a CSI Finance pode tomar as medidas necessárias, tais como suspender as operações de mercado e empréstimos em uma única ação ou em todas as ações subjacentes.
Artigo 16 Os mutuários podem participar do negócio de empréstimo de títulos do Mercado Keitong por meio de relatórios acordados ou relatórios não acordados.
De acordo com o método de relatório acordado, o período e a taxa de empréstimo para fazer mercado serão determinados pelo doador e pelo mutuário através de negociação, mas devem cumprir os requisitos, tais como a faixa de período de 1 a 182 dias e a taxa de relatório do mutuário não deve ser menor ou igual ao spread da taxa. O diferencial de taxa é baseado no padrão publicado pela CSI Finance, que pode ajustar o diferencial de taxa de acordo com fatores como a oferta e a demanda do mercado.
De acordo com o método de relatório não acordado, a faixa e a taxa de juros de empréstimo de mercado são as mesmas que a faixa e a taxa de juros de transferência não acordadas.
Artigo 17 Se os títulos tomados emprestados pelo mercado tomarem os relatórios acordados, a CSI Finance agregará as transações em tempo real, gerará os dados acordados das transações de empréstimo dos títulos tomados emprestados pelo mercado e os enviará para a SSE em tempo real.
Se os títulos tomados emprestados pelo formador do mercado aceitarem a declaração de não-acordo, o CSFC agregará e fechará a transação juntamente com a declaração de não-acordo dos títulos transferidos após o horário de funcionamento do mercado.
Artigo 18 Após receber os dados da transação enviados pela CSI Finance para a declaração acordada de empréstimo de títulos de mercado, a SSE deve fazer ajustes em tempo real para confirmar o saldo comercializável das contas da CSI Finance e do tomador do empréstimo e fornecer feedback à CSI Finance sobre o resultado do ajuste.
Após receber o resultado do ajuste do saldo comercializável da conta do mutuário enviado pela SSE, a CSI Finance enviará ao mutuário o resultado da transação da declaração do contrato de empréstimo para a criação de mercado e o resultado do ajuste do saldo comercializável da conta em tempo real.
Artigo 19 O Mutuário e o Mutuante podem, por consenso, solicitar à CSI Finance uma extensão ou o fechamento antecipado da Transação de Declaração de Criação de Mercado e de Contrato de Empréstimo e, mediante acordo, realizar a extensão ou o fechamento antecipado. Cada período de prorrogação não deve exceder 182 dias.
O mutuário e o doador devem submeter a instrução de prorrogação à CSI Finance no mesmo dia de negociação e a instrução de fechamento antecipado no mesmo dia de negociação antes da data de retorno acordada.
Artigo 20 A participação no negócio de empréstimo de títulos de crédito no mercado por meio de declaração acordada não deve, de forma alguma, implementar a transferência de benefícios no curso do desenvolvimento do negócio e da rolagem e liquidação antecipada. O mutuário e o doador devem determinar razoavelmente tais elementos como a taxa, o prazo e o número real de dias de empréstimo, e não devem violar as disposições pertinentes.
Capítulo 5 Liquidação e gerenciamento de margensArtigo 21 A CSI Finance realiza negócios de market-making e empréstimo através da Conta de Transferência e Financiamento de Títulos Especiais, da Conta de Liquidação de Fundos de Transferência e Financiamento, da Conta de Transferência e Financiamento de Títulos Garantidos e da Conta de Transferência e Financiamento de Fundos Garantidos.
Artigo 22 Para títulos de empréstimo de mercado com declarações acordadas e ajuste em tempo real do saldo negociável completado pela SSE, a CSI Finance envia tais dados de transações parciais para a China Clearing através da SSE, e a China Clearing liquida a liquidação por compensação multilateral no final do dia de acordo.
Para declarações não acordadas de empréstimo de títulos de mercado e declarações acordadas onde a SSE não completou o ajuste do saldo negociável em tempo real, a China Clearing and Settlement transferirá as ações correspondentes da conta especial de títulos da CSI Finance para transferência para a conta especial de títulos de mercado do mutuário, de acordo com as instruções de transferência de títulos apresentadas pela CSI Finance no final do dia.
Artigo 23 Se o tomador do empréstimo devolver as ações emprestadas e as ações de compensação patrimonial à CSI Finance, a China Securities Clearing deverá transferir as ações correspondentes de sua conta especial de títulos para a criação de mercado para a conta especial de títulos da CSI Finance para transferir fundos de acordo com as instruções de transferência de títulos apresentadas pelo tomador do empréstimo.
Artigo 24 Se o mutuário pagar taxas de empréstimo de mercado, fundos de compensação patrimonial, taxas de inadimplência e fundos de transferência para a CSI Finance, a China Clearing deverá transferir os fundos correspondentes de sua conta de liquidação de fundos próprios para a Conta de Liquidação de Fundos de Transferência Financeira da CSI, de acordo com as instruções de transferência de fundos apresentadas pelo mutuário.
Artigo 25 Na data de retorno dos títulos emprestados pelo mercado, o tomador deve devolver as ações e os fundos à CSI Finance na sua totalidade. Se o valor total não for devolvido até a data de vencimento, ele deverá perfazer o valor total dentro do próximo dia de negociação e pagar à CSI Finance uma taxa diária e uma taxa de inadimplência de 0,05% do valor da dívida devida. Se o valor total não for compensado no dia de negociação seguinte, a CSI Finance tem o direito de suspender a totalidade ou parte dos serviços de fabricação e empréstimo do mercado para a pessoa. Se o valor não for compensado dentro de dois dias de negociação após a data de retorno, a CSI Finance tem o direito de dispor de sua margem e usá-la para liquidar as dívidas que lhe são devidas pelo mercado.
Artigo 26 Os tomadores de empréstimos que participam do negócio de tomar emprestado no mercado devem apresentar margem à conta de títulos de segurança de transferência da CSI Financial ou à conta de fundos de segurança de transferência. O mutuário pode depositar seus próprios fundos ou usar seus próprios títulos para cobrir a margem, dos quais a proporção de fundos monetários em relação à margem a pagar não deve ser inferior a 15%.
Artigo 27 A lista de títulos com margem de crédito e a taxa de conversão para o negócio de empréstimo de mercado são consistentes com a lista de títulos com margem de crédito e a taxa de conversão para o negócio de transferência.
Artigo 28 A CSI Finance deve manter uma vigilância diária sobre a margem depositada pelo tomador do empréstimo para o negócio de empréstimo de mercado. Se a relação da margem do mutuário ou a relação entre dinheiro e margem a pagar no final do dia não satisfizer os requisitos, o mutuário deverá perfazer o valor total dentro de dois dias de negociação. Se o valor total não for perfazido após o prazo, a CSI Finance terá o direito de dispor da margem conforme acordado no contrato de empréstimo ao mercado e cobrar uma penalidade diária de 0,05% do valor da margem não perfazida.
Artigo 29 A CSI Finance pode usar a margem depositada pelo tomador de empréstimo de acordo com o contrato de negócio de fabricação de mercado e empréstimo de títulos por uma taxa.
Capítulo VI Divulgação de informaçõese controle de riscoArtigo 30 Antes da abertura de cada dia de negociação, a CSI Finance publicará as seguintes informações relevantes para o dia anterior de negociação do negócio de criação de mercado e empréstimo de títulos.
(i) O número de transações, o teor e a taxa de cada ação subjacente no dia anterior de negociação.
(ii) O saldo de cada ação subjacente, como no dia anterior de negociação.
Artigo 31 Se a relação entre a soma do capital líquido da CSI Finance e as diversas provisões de capital baseadas em risco cair para 100%, o negócio de empréstimo de títulos de mercado será suspenso a partir do próximo dia de negociação.
Quando tal proporção aumentar acima de 120%, a CSI Finance poderá retomar os negócios de empréstimo ao mercado no próximo dia de negociação.
Artigo 32 Se o saldo de empréstimo ao mercado de uma única ação subjacente da KSE atingir 25% do valor comercializável cotado dessa ação, a CSI Finance suspenderá o negócio de empréstimo ao mercado dessa ação a partir do dia de negociação seguinte.
Quando essa proporção cair abaixo de 20%, a CSI Finance poderá retomar os negócios de empréstimo ao mercado para esse estoque no próximo dia de negociação.
Artigo 33 Quando o valor de mercado de um único título em uma conta de valores mobiliários garantida pela CSI Financial Transfer atinge 15% do valor total de mercado desse título, a CSI Financial suspende a aceitação desse título como um título marginável.
Quando tal proporção cair abaixo de 12%, a CSI Finance poderá voltar a aceitar tais títulos como títulos margináveis no próximo dia de negociação.
Artigo 34 Se o saldo dos títulos emprestados por um único tomador atingir 50% do capital líquido da CSI Finance, a CSI Finance suspenderá o empréstimo de ações a ela a partir do dia de negociação seguinte.
Quando tal proporção cair abaixo de 40%, a CSI Finance poderá retomar o empréstimo de ações a ela no próximo dia de negociação.
Artigo 35 A participação no negócio de criação de mercado e empréstimo deverá obedecer às disposições das leis, regulamentos, regras departamentais, documentos regulamentares e regras relevantes, e não deverá utilizar o negócio de criação de mercado e empréstimo para se envolver em negociações internas, manipulação de mercado e outros atos ilegais e ilegais, ou para buscar outros benefícios impróprios.
Durante o período de participação comprometida, o investidor estratégico não deverá bloquear o produto da colocação das ações, implementar a transferência de benefícios ou buscar outros benefícios impróprios através de conspiração com o tomador do empréstimo ou com outras entidades.
O mutuário deve estabelecer um sistema de prevenção de riscos e segregação de negócios para evitar conflitos de interesse e não deve prejudicar os legítimos direitos e interesses dos investidores.
Artigo 36 As ações emprestadas pelo tomador através da conta especial de títulos para a criação de mercado só podem ser utilizadas para o negócio de criação de mercado de ações no Conselho Keitong e não devem ser utilizadas para outros negócios.
Artigo 37 O mutuário deve relatar informações relacionadas ao negócio de empréstimo para o mercado à CSI Finance. As informações relatadas pelo mutuário devem ser verdadeiras, precisas, completas e oportunas.
Capítulo VII EstatutoArtigo 38 Estas Regras devem ser interpretadas pela CSI Finance, SSE e China Clearing and Settlement.
Artigo 39 Estas Regras foram aprovadas pela CSRC e entrarão em vigor na data de emissão.
