I. A atual rodada de aumentos das taxas de juros do Fed pode continuar no primeiro trimestre do próximo ano.Os últimos dados da inflação nos EUA ainda estão fora da meta de 2% do Fed, e a atual rodada de aumentos das taxas de juros pode continuar no primeiro trimestre do próximo ano. Na próxima semana, o Fed anunciará sua resolução de novembro sobre as taxas de juros, que deverá ter um aumento de 75 pontos base em novembro e outros 50 pontos base em dezembro, com a atual rodada de aumentos de taxas Fed terminando perto de 5%. Antes da reviravolta da política do Fed, os altos rendimentos das obrigações americanas ainda exercerão alguma pressão sobre os ativos de risco global. Por outro lado, com o aumento contínuo das taxas do Fed, a probabilidade de recessão na Europa e nos Estados Unidos está aumentando, e o enfraquecimento da demanda externa ou um efeito amortecedor contínuo sobre as exportações chinesas.
O segundo e terceiro trimestres de fundos públicos para aumentar suas participações militares e de transporte, rastrear a divergência de alocação da indústria.Os fundos acionários ativos revelaram as dez primeiras posições longas como amostra para análise: 1) por indústria, os fundos do 3º trimestre aumentaram as participações no setor militar, transporte, etc., principalmente na área de equipamentos de aviação, eletrônica militar, expresso, expedição, equipamentos em geral, equipamentos de automação; 2) a concentração de participações caiu, as 50 primeiras posições longas no valor de mercado das ações caíram 3,21 pct; 3) a configuração do fundo na indústria de pistas divergiu, o No terceiro trimestre, o fundo reduziu sua alocação para equipamentos de energia, especificamente, no terceiro trimestre o fundo aumentou suas participações de Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) , Trina Solar Co.Ltd(688599) , Pylon Technologies Co.Ltd(688063) , etc., e reduziu suas participações de Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Tongwei Co.Ltd(600438) , etc. Olhando para o futuro, a divergência do boom fará aumentar a divergência de posições e cotações dentro das faixas de estoque.
Em terceiro lugar, as ações A estão na faixa inferior de probabilidade, foco em fatores catalisadores positivos.1) da dimensão do ano, os atuais índices P/E (excluindo valores negativos) de SSE50, CSI300, Índice GEM, Índice SSE e WAND All A estão todos abaixo do baixo nível de avaliação do ano em 27 de abril; 2) da dimensão de médio e longo prazo, a atual avaliação WAND All A está a apenas 2,3% do baixo no início de 2019; 3) as posições institucionais continuam a cair. as posições de private equity caíram de volta para 57,5% no final de setembro 57,5% (perto de abril deste ano), e a posição dos fundos públicos de ações em geral caiu para um nível baixo nos últimos 1 ano; 4) em termos de prêmio de risco, o atual prêmio de risco de ações da WAND All A é de 3,73%, o que está próximo do nível da média + 2 vezes o desvio padrão nos últimos 3 anos.
Em quarto lugar, estratégia de investimento: Um passo em direção a um valor profundo, tempo para o espaço.O mercado atual tem sido responsável por expectativas mais pessimistas, desde a avaliação, posições institucionais, prêmio de risco e outras dimensões, na faixa inferior de probabilidade. A posição atual não deve ser excessivamente pessimista, espera-se que as ações de acompanhamento A tenham tempo para o espaço, precisam observar o catalisador de fatores positivos fora da China. No exterior, o foco na reunião do Fed em novembro, após o desembarque das expectativas do mercado; a China, continua a se concentrar na situação da epidemia local, a otimização das políticas de prevenção de epidemias, políticas de crescimento estável continuam a dar frutos. Alocação da indústria em
1) nova segmentação do setor energético de áreas de alta prosperidade, tais como ”
Armazenamento de energia, vento, luz“, etc.
2) Áreas relacionadas à “Segurança Nacional“, tais como ”
Cintron, Militar, Semicondutoretc.”; e
3) Beneficiar-se do contínuo relaxamento da política de “política baseada na cidade”.
Imóveisetc.
Aviso de risco.Epidemias repetidas; flutuações macroeconômicas além das expectativas; força política menor do que o esperado; flutuações significativas nos mercados internacionais, etc.
