Os riscos externos continuaram a atingir o mercado recentemente.A turbulência no mercado externo, os grandes jogos de poder, os conflitos geopolíticos e a depreciação da taxa de câmbio RMB continuam a diminuir o apetite do mercado pelo risco. As saídas de capital estrangeiro foram novamente significativas esta semana e tiveram um impacto dramático nos setores e conselhos nos quais o capital estrangeiro está fortemente posicionado.
No entanto, o mercado está atualmente no fundo da gama econômica.1) Do ponto de vista da avaliação, a partir de 28 de outubro, a avaliação do PE do Índice Composto de Shanghai 11,38 vezes se aproximou do mais baixo de abril deste ano em 11,21 vezes, a avaliação do Índice de Crescimento do Mercado Empresarial 36,89 vezes novamente atingiu um novo mínimo no ano. 2) Prêmio de risco, do ponto de vista histórico do Índice Composto de Shanghai, o prêmio de risco do patrimônio líquido somente na parte inferior de várias rodadas de queda do mercado, com média móvel de 3 anos + 2 vezes o desvio padrão, e desde então o mercado tem invariavelmente Desde então, o mercado sempre se recuperou significativamente ou até mesmo começou um mercado de touros. 3) Além disso, da perspectiva das posições institucionais, as instituições de retorno absoluto, representadas pelo private equity, atingiram mais uma vez mínimos históricos após uma redução significativa em suas posições desde agosto. Portanto, acreditamos que se espera que o mercado proporcione gradualmente um reparo quando os fatores de risco no exterior forem diminuindo gradualmente e as principais linhas do mercado chinês se tornarem mais claras.
Estrutura, foco na “carta militar médica”, “nova meia militar”, “nova infra-estrutura” três linhas principais de reparo.1) “carta militar médica”: a recente “carta militar médica” introduziu o catalisador político intensivo, enquanto a valorização e o número de pessoas ainda está em um nível historicamente baixo, e o nível de desempenho “carta militar médica” interno, incluindo a criação de carta, nuvem Espera-se que computadores, equipamentos de aviação, medicamentos inovadores e muitos outros sub-setores melhorem o boom no próximo ano. Portanto, o boom abrangente, a valorização, a superlotação, o capital e a política e outras dimensões, a “carta militar médica” a curto prazo ainda têm um impulso ascendente, espera-se que o médio prazo continue a se beneficiar da melhoria esperada na posição do fundo para cobrir e reparar a valorização, e a longo prazo em linha com o país para “fortalecer o campo da ciência e da inovação tecnológica A posição atual do valor da alocação foi destacada. 2) “Novo meio exército “: a aglomeração ainda está no nível baixo a médio, o principal ponto de inflexão recente da entrada líquida de capital, capital multidirecional para aumentar as posições. E de acordo com nossa construção exclusiva do indicador líder da força de revisão das expectativas dos analistas, ele ainda está em uma tendência de alta, apontando que o reparo ainda não terminou. 3) “Nova infra-estrutura”: nos próximos anos sob a tendência de desenvolvimento da economia digital, toda a tecnologia da informação da China será de software básico, hardware básico, software de aplicação industrial e até a fabricação Nos próximos anos, a indústria de TI da China verá uma onda de avanços tecnológicos nas áreas de software básico, hardware básico, aplicações industriais e a atualização das indústrias de manufatura. O acompanhamento em torno da nova infra-estrutura, a industrialização digital e para a indústria tradicional para capacitar a Internet industrial, cidades inteligentes, Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) , transporte inteligente, etc., são promissores.
A médio e longo prazo, o foco continuará a ser “especializado e novo” seisPrincipais direções.1) Nova Energia(veículos de energia nova, fotovoltaicos, energia eólica, extra alta tensão, etc.)
2)Nova Geração de Tecnologia da Informação e Comunicação(inteligência artificial, grandes dados, computação em nuvem, 5G, etc.), 3)Manufatura de alta tecnologia(máquinas-ferramentas CNC inteligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , equipamentos ferroviários avançados, etc.), 4)Biomédico(medicamentos inovadores, CXO, dispositivos médicos e equipamentos de diagnóstico, etc.), 5) indústria militar (equipamentos de mísseis, componentes eletrônicos militares, estações espaciais, naves espaciais, etc.)
6)Segurança alimentar(indústria de sementes, biotecnologia, fertilizantes, etc.).
Aviso de risco.Preocupado com o fluxo global de capital de volta aos EUA excedendo as expectativas, o jogo EUA-China excedendo as expectativas, etc.
