Desde novembro, o mercado acionário se recuperou continuamente, e na sexta-feira o mercado se recuperou bruscamente, com o índice de Xangai se aproximando de 3100 pontos. De acordo com o entendimento do repórter de corretagem China, 3000 pontos abaixo da maioria do private equity deixou de ser pessimista, agora está em alta no mercado para continuar a se recuperar, buscando ativamente oportunidades, dezenas de bilhões de private equity tem sido um aumento substancial nas posições.
Outra grande voz No último relatório mensal de investimentos divulgado pela Shiotai Investment, o diretor executivo e diretor de investimentos Zhu Jigang apontou que o mercado mergulhou no mês passado, principalmente devido a várias questões fundamentais anteriores, incluindo o aumento da taxa de juros do dólar americano e as fracas expectativas para os fundamentos econômicos da China. Embora estas questões sejam atualmente desfavoráveis ao mercado, existe o potencial para mudanças marginais para melhor em todas elas no futuro. O aumento das taxas de juros do dólar americano está diminuindo e o impacto negativo no mercado de ações está se tornando menor; se a economia chinesa irá se virar no futuro depende do surgimento lento de algo que integre melhor a governança social e o desenvolvimento econômico e seja mais adequado para o desenvolvimento de médio e longo prazo.
“A natureza do investimento é comprar o futuro, e o pensamento do investimento não pode ficar na avaliação da situação atual, então olhando para trás ainda existe risco a curto prazo e quanto risco existe? Quando o mercado não tomou um rumo claro, acreditamos que devemos responder mais do que prevemos, e manter o risco dentro de limites aceitáveis através da seleção do setor e do controle de posição. Além disso, há uma grande recuperação a médio prazo? Isto é algo sobre o qual estamos sempre mais otimistas, porque aconteça o que acontecer, pelo menos em 1-2 anos, o consenso para desenvolver a economia está fadado a coalescer, mesmo que a mudança seja um pouco mais lenta”. Zhu Jigang observou.
Liu Xiaolong, presidente e diretor de investimentos da Juming Investment, acredita que é provável que a economia comece a crescer no segundo semestre do próximo ano. Quando a economia, que continuou sua espiral descendente, começar a se estabilizar e se recuperar, a direção de todo o mercado acionário mudará. Também é provável que a economia global venha a atingir o fundo do poço e se recuperar no próximo ano, espera-se que em 2024, em um ambiente agradável de ressonância econômica global. Sob esta extrapolação, a aversão ao risco dará lugar à busca de oportunidades, com setores danificados pela epidemia e a retração econômica em queda e recuperação no próximo período. Tais ativos ocorrem em setores que caíram significativamente no período passado, portanto é possível que a lógica do mercado acionário mude no próximo período, com os ativos seguros perdendo valor e os ativos de risco recebendo um impulso de valorização.
Zhuang Yan, sócio fundador da Hopewell Fund, acredita que o mercado pode ser muito pessimista em sua interpretação da direção de longo prazo do desenvolvimento da China. Na opinião de Zhuang Yan, as influências de curto prazo acabarão passando, e mais políticas para o desenvolvimento econômico provavelmente serão introduzidas e implementadas gradualmente no futuro. A economia tradicional da China tem uma tendência de estabilização gradual, e as indústrias de manufatura avançada estão em boa forma e são competitivas; algumas das indústrias de manufatura da China também estão se beneficiando da transferência industrial das indústrias correspondentes sob restrições da cadeia de fornecimento no exterior. Atualmente, o risco de avaliação do mercado foi liberado em grande parte; embora o mercado ainda possa ser volátil a curto prazo, mas a médio e longo prazo, a relação risco-retorno do investimento tornou-se atraente. Nesta fase, o nível tático ainda será estável na busca de progresso, o nível estratégico mais buscando fatores positivos; aderir à direção de investimento estabelecida, e gradualmente construir uma almofada de segurança.
Espera-se que o rebote continue, em alta nestes setores Desde novembro, o mercado acionário tem visto uma rodada de recuperação e, aos olhos do astro do private equity, espera-se que tal impulso continue.
“O desempenho geral do mercado acionário esta semana como um reparo mais forte, principalmente por causa do aquecimento gradual do sentimento do mercado, com o aquecimento dos fundos de sentimento para uma boa informação para responder mais positivamente. O efeito de geração de dinheiro na bolsa de valores de sexta-feira é melhor, o significativo influxo líquido de fundos para o norte e o volume de negócios no mercado também é uma resposta objetiva ao sentimento de aquecimento”. Fang Lei, gerente geral adjunto da Starstone Investment, destacou.
Ele disse em sua análise, China, o mercado começou a aguardar a introdução de mais políticas conducentes ao reparo econômico, expectativas políticas para conduzir uma fase de recuperação das expectativas econômicas. No exterior, o aumento das taxas do Federal Reserve em novembro de 75bp desembarcou, embora as observações de Powell na conferência tenham implicado que o final desta rodada de aumentos de taxas pode ser maior, mas a taxa dos títulos americanos a 10 anos e o índice do dólar não atingiram uma alta recente, a supressão da valorização e do sentimento para as ações A não é grande. Além disso, informações como a visita do Chanceler alemão à China e a indicação da Bloomberg de que os reguladores americanos completaram sua primeira rodada de auditorias in loco de empresas chinesas antes do previsto também aumentaram a confiança dos investidores na otimização das relações internacionais. Acreditamos que o mercado acionário atual ainda está em um nível relativamente baixo tem maior valor de investimento a médio e longo prazo, com a recuperação do sentimento do mercado acionário, espera-se que a recuperação do mercado acionário continue, a estrutura da avaliação e o desempenho de um alto grau de correspondência e espera-se que seja impulsionado por setores políticos subseqüentes pode ter boa flexibilidade.
Zhu Jigang disse, a nível da indústria, em outubro apenas a valorização e as expectativas da placa dupla procurada, como a militar, a carta de criação e a medicina chinesa, que é essencialmente no caso de um apetite de risco muito baixo, os fundos não têm outra escolha senão reverter a especulação extrema, mas olhando para trás pode não ser sustentável. Para comícios futuros, ainda teremos que contar com estoques que possam realmente proporcionar crescimento com avaliações razoáveis no próximo ano e além.
“Em outubro, fizemos uma grande mudança estrutural em toda a carteira, aumentando significativamente os pesos em produtos farmacêuticos, internet e serviços ao consumidor, e reduzindo os pesos em energia militar e nova energia. Além disso, aumentamos nossa alocação de ativos às ações de Hong Kong, que caíram muito mais do que as ações A e têm níveis de valorização ainda mais baixos do que as ações A por uma margem significativa. É claro que os próximos seis meses não serão de navegação tranqüila e a economia enfrentará mais desafios durante o período de mudança da epidemia, mas a julgar pela experiência estrangeira, é apenas uma questão de meses e acreditamos que estes altos e baixos não mudarão a direção enquanto houver um futuro que possa ser constantemente antecipado”. Liu Xiaolong disse ao analisar a alocação da carteira.
Zhu Liang, gerente do Dan Yi Investment Fund, acredita que, de modo geral, a visão de que as ações A têm o fundo do poço é clara, e que o espaço para baixo não é particularmente grande no momento, mas pode levar um pouco de tempo no fundo, por isso ainda espero que todos estejam confiantes na economia e no mercado de ações da China. A economia em geral está atualmente em fraca recuperação e há muita liquidez. Para o mercado futuro, ele está dividido em duas metades. Com base na expectativa de uma lenta recuperação econômica, espera-se que a primeira metade dure mais no futuro.
Especificamente, a primeira metade é um touro de avaliação, com a liquidez aumentando e elevando as avaliações dominando. Dan Yi está em alta no controle autônomo em vários campos, ou seja, grande segurança. Isto inclui Cintron, instrumentos e equipamentos científicos, equipamentos médicos, máquinas-ferramentas de última geração, etc. Onde há controle independente, onde a substituição de importações é possível, o desempenho é melhor e espera-se que dure por algum tempo. No setor farmacêutico, nos últimos dois anos, os medicamentos, dispositivos e consumíveis inovadores, etc., tiveram um desempenho inferior porque foram suprimidos pela coleta. desde agosto, a coleta de reagentes bioquímicos para testes in vitro (IVD), a redução de preço é mais moderada. Com o retorno ao mercado, esses estoques receberam um rápido reparo de avaliação. Após a primeira fase de reparo da avaliação, o futuro ainda é dominado pelo desempenho lucrativo da empresa como a direção.
A segunda metade é um touro de desempenho, os fundamentos são empurrados para cima. Depois de a economia ter crescido, o mercado está olhando principalmente para o desempenho. Quando a economia está no marasmo, o mercado está sem brilho. Quando a economia estiver ativa, as oportunidades de investimento também aumentarão, como as mais prejudicadas oportunidades de ações de Hong Kong, a recuperação pós-epidêmica de serviços e bens de consumo (como turismo e aviação, alimentos e bebidas, etc.), e a fabricação pró-cíclica.
Vale a pena notar que US$ 10 bilhões de capital privado têm aumentado continuamente em suas posições nas últimas semanas. À medida que o mercado se agita para o lado negativo, as participações privadas invertem suas posições. Os dados líquidos da linha de colocação privada mostram que, em 21 de outubro, o índice de posição de colocação privada de ações era de 80,99%, um aumento de 1,2% em comparação com a semana passada, principalmente porque a disposição da posição média de colocação privada de ações aumentou drasticamente, elevando o índice de posição de colocação privada de ações. Entre eles, os 10 bilhões de private equity aumentaram significativamente sua posição, e o índice de posição de 10 bilhões de private equity está se aproximando de um novo patamar no ano. Em 21 de outubro, o índice de posição de 10 bilhões de ações de private equity era de 86,87%, 5,59% acima da semana passada, o que já é 5 semanas consecutivas de aumento de 10 bilhões de ações de private equity, e o índice de posição atual aproximou-se de um novo patamar no ano.
