As vozes otimistas estão aumentando gradualmente, especialmente junto com o A-share da primeira semana de novembro aberto em vermelho.
Na manhã de 7 de novembro, o conhecido investimento de meio verão de private equity emitiu as últimas opiniões, Li Bei apontou que é provável que as ações A tenham passado pelo ponto mais baixo da atual rodada de declínio, estando no início de uma nova rodada de mercado de touro de longo prazo. O primeiro passo é o reparo do apetite de risco, o segundo passo é a estabilização da economia e a recuperação dos ganhos.
A julgar por uma série de vozes do capital privado, o medo da incerteza parece ter sido amenizado. No mesmo dia, Renqiao Asset James Xia reiterou: "Esta é uma era de ouro em toda parte, acredito que a história ainda se repetirá"; Shi Cheng Investment Chen Jia Lin também disse que o mercado de ações A abaixo de 3000 pontos "valor por dinheiro", mas precisa trocar tempo por espaço.
Em outubro, o portfólio aumentou o peso dos produtos farmacêuticos, da Internet e do consumo de serviços, e diminuiu o peso da indústria militar e das novas energias. Além disso, a alocação de ativos para as ações de Hong Kong foi aumentada.
Li Bei: O mercado não tem falta de dinheiro, apenas de confiança"As ações A podem estar no início de uma nova rodada de mercado de touro de longo prazo". Li Bei enviou um artigo de 5.000 palavras expressando claramente sua visão otimista sobre o mercado, o que imediatamente chamou a atenção.
No artigo, Li Bei destacou que a indústria manufatureira chinesa está ganhando a concorrência global, de fato, para o mercado de ações chinês, lançando as bases para uma vitória. Ela acredita que alguns dos medos do mercado atual estão exagerados.
Ela disse que a atual rodada de ajuste da política industrial não tem tudo a ver com pressão descendente sobre a economia, mas com mudanças estruturais. Enquanto o setor imobiliário está em declínio, a energia nova e a fabricação de alta tecnologia estão em ascensão. Enquanto o valor de mercado das empresas de Internet e imobiliárias caiu em vários trilhões, o valor de mercado das empresas de fabricação de alta tecnologia também aumentou em vários trilhões, e a maioria dessas empresas também são empresas privadas.
Para o mercado de ações A, Li Bei acredita que, embora seja o fundo da economia e os lucros corporativos, levará alguns meses, mas o mercado pode dar o primeiro passo: o mercado de reparo do apetite de risco.
O M2 da China vem ganhando constantemente há vários meses, e o mercado não está com falta de dinheiro, apenas de confiança.Devido à rápida deterioração recente do apetite de risco novamente, que começou aproximadamente no início de setembro, esta etapa no reparo do apetite de risco pôde ver o amplo índice de mercado voltar a aproximadamente o nível do início de setembro. Após retornar a este nível, o mercado precisará descansar e se consolidar por um tempo e esperar pelo segundo passo.
O segundo passo é a estabilização da economia chinesa e dos lucros das empresas e o aumento das taxas de juros nos EUA. Com base no modelo de propriedade interna da Half Day e no modelo CPI dos EUA, estima-se que este seja cerca de 2Q no próximo ano.
O mercado vai gradualmente encontrar confiança à medida que os lucros corporativos continuam a aumentar e as preocupações com vários sistemas e a situação internacional enfraquecem, com compradores e vendedores lançando uma grande narrativa da nova história da China, levando a confiança do mercado e o efeito gerador de dinheiro a continuar.
Li Bei disse, no mês passado, Uma ação experimentou uma brutal guerra de dragões na natureza; por volta do segundo trimestre do próximo ano, com a estabilização da economia e dos ganhos, verá o dragão no campo; 2-3 anos depois, o mercado encontrará confiança e desdobrará a grande narrativa da nova história chinesa, inaugurando o dragão voador no céu.
Várias empresas de private equity estão em alta na recuperação econômica do próximo ano, com movimentos de transferência de posição emergindoNo início de outubro, Xia Junjie gritou "ouro em todas as partes", destacando que desde o início deste ano, desde o início do ano, as empresas estatais imobiliárias, de eletricidade, carvão, grandes bancos e outros setores, houve um rápido declínio complementar, primeiro, de acordo com a lei objetiva do ciclo descendente, ou seja, a fase final do colapso de toda a lógica e fé; segundo, também confirma a Em uma rodada de baixa de longo prazo, confiar nas vantagens estruturais é incapaz de escapar do longo inverno frio, do início do outono ou apenas do fim do outono, evitar completamente a volatilidade é irrealista.
James Ha confessou, por um lado, que é importante ter a coragem de assumir a volatilidade em níveis baixos; por outro lado, ele também demonstrou confiança nas ações de Hong Kong, argumentando que a partir da história da crise financeira em 2008 e do derretimento em 2016, a HSI também viu vários momentos muito baratos, e embora as razões para a queda fossem diferentes, olhando para trás, acabamos atravessando aquele momento difícil. Hoje, as ações de Hong Kong estão mais uma vez enfrentando o mesmo teste e ele sugere que as empresas listadas, especialmente as do estado central, podem acabar colhendo os benefícios de um-dois murros, quer assumam a forma de recompra, aumento de participação ou outras formas (investindo em si mesmas). Em resumo, esta é uma época em que o ouro está em toda parte e acredito que a história ainda se repetirá.
Também relativamente otimista em relação ao médio e longo prazo está Liu Xiaolong, do Juming Investment, que acredita que, com base na projeção do desenvolvimento da epidemia, é provável que a economia chinesa comece a retomar no segundo semestre do próximo ano. Uma vez que a economia, que tem estado em uma espiral descendente, começa a se estabilizar e se recuperar, a direção geral do mercado acionário mudará.
É provável que a economia global também venha a atingir seu ponto mais baixo no próximo ano, disse ele, prometendo um bom ambiente de ressonância econômica global em 2024. Sob esta projeção, a aversão ao risco dará lugar à busca de oportunidades, com setores danificados pela epidemia e a retração econômica em queda e recuperação no próximo período. Estes são os mesmos setores que caíram significativamente no período passado, portanto é possível que a lógica de funcionamento do mercado acionário mude no próximo período, com ativos seguros perdendo valor e ativos de risco recebendo um impulso de valorização.
Liu Xiaolong também divulgou os ajustes de posição da carteira em outubro, afirmando que foi feita uma grande reestruturação da carteira, com um aumento significativo no peso dos produtos farmacêuticos, consumo de internet e serviços, e uma diminuição no peso da indústria militar e das novas energias. Além disso, a alocação de ativos para as ações de Hong Kong foi aumentada, pois a queda das ações de Hong Kong excedeu de longe a das ações A, e o nível de valorização foi ainda significativamente inferior ao das ações A.
Liu Xiaolong também admite que os próximos seis meses não serão de navegação tranqüila e que a economia enfrentará mais desafios durante o período de mudança da epidemia, mas pela experiência no exterior, é apenas uma questão de alguns meses e enquanto houver um futuro estável esperado, acredito que estes altos e baixos não mudarão a direção.
Além disso, Chen acredita que o mercado de ações A abaixo de 3.000 é "bom valor para o dinheiro", levando em conta o macro impacto do ciclo imobiliário, o ambiente internacional, o distúrbio epidêmico, os lucros corporativos e várias outras dimensões, e não descarta um período prolongado de "bottoming out".
Apesar dos desafios, disse Chen, a relação custo-benefício do mercado de ações A está, sem dúvida, melhorando. Dois importantes pontos de apoio são a avaliação e a estrutura comercial, respectivamente. A relação preço/líquido da SSE também atingiu um mínimo histórico de 1,2 vezes, e houve uma melhoria acentuada na estrutura comercial. De acordo com os últimos dados de posição do fundo público, o caminho pré-popular, como a nova energia e outros setores da concentração de participações institucionais e da febre do comércio no mercado secundário, caiu significativamente, indicando que o momento mais escuro da pressão de venda pode ter passado, seguido pelo reparo gradual e melhoria do sentimento.
