Zhongtong Assets Appraisal Co., Ltd.
Resposta à carta de inquérito sobre a reorganização da Mongólia Interior Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) Co., Ltd. emitida pela Bolsa de Valores de Shenzhen
Departamento de gestão da empresa cotada II da Bolsa de Valores de Shenzhen:
Em 11 de janeiro de 2022, seu escritório emitiu a carta de inquérito sobre reestruturação de Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) a carta de inquérito de reestruturação não licenciada [2022] n.º 1 (doravante referida como a “carta de inquérito”). De acordo com os requisitos da carta de inquérito, zhongtongcheng Assets Appraisal Co., Ltd. atribuiu grande importância e imediatamente organizou pessoal relevante para ter uma discussão séria sobre as questões relevantes, e verificou os assuntos relevantes que precisam ser verificados e respondidos pelo avaliador. Agora, as questões relacionadas à avaliação de ativos na carta de preocupação são relatadas da seguinte forma:
4,Sobre a avaliação
Pergunta 8: o relatório mostra que o valor avaliado da mineração Yingen tem uma grande valorização em comparação com o valor contábil, principalmente devido ao alto valor do direito de mineração alcalina natural talisu avaliado pelo método de renda. A partir da data de referência de 31 de agosto de 2021, o valor avaliado dos ativos líquidos da mineração de Yingen é 13722190400 yuan, um aumento de 13362363200 yuan sobre o valor contábil, com uma taxa de valor agregado de 371355%; O valor de avaliação de capital de 100% da mineração de Yingen é 1372219040 yuan, e a relação preço de negociação para livro é de 38,19 vezes, o que é muito maior do que o nível médio de empresas listadas comparáveis no mesmo setor. Por favor, a sua empresa:
(3) Divulgação suplementar das aquisições no mesmo setor, incluindo, mas não limitado a, grau mineral, área explorável, reservas detectadas, vendas, produção e operação, nível de tecnologia de mineração, etc., e explicar as razões da alta taxa de valor acrescentado dessa avaliação. Consultores financeiros independentes e avaliadores são convidados a verificar e expressar opiniões profissionais.
[resposta]
(I) Divulgação suplementar de aquisições na mesma indústria, incluindo, mas não limitado a, grau mineral, área explorável, reservas exploradas, vendas, produção e operação, nível de tecnologia de mineração, etc.
A sociedade cotada completou a seguinte divulgação na secção V Avaliação dos Objectos Comerciais III. Análise da racionalidade e equidade da avaliação pelo Conselho de Administração da sociedade cotada (VI) Análise comparativa dos preços de transacção com o nível de avaliação das sociedades cotadas comparáveis e transacções comparáveis” do relatório:
Atualmente, os métodos de produção de carbonato de sódio podem ser divididos em método alcalino natural e método de síntese química.O método alcalino natural de carbonato de sódio usa principalmente minério alcalino natural como matéria-prima, e o método de síntese química de carbonato de sódio não precisa de minério alcalino natural. De acordo com a pesquisa, as minas de álcalis naturais da China incluem Anpeng Alkali Mine of Henan Zhongyuan Chemical Co., Ltd., Wucheng Natural Alkali Mine of Tongbai Haijing Alkali Industry Co., Ltd., chaganuoer Alkali Mine of Xilin Gol Sunit Alkali Industry Co., Ltd. e Guoqiao Natural Alkali Mine da depressão de Biyang na província de Henan.
(1) Listagem e transferência de Guoqiao Natural Alkali Mine
Depois de coletar os casos do mercado de minas de alcalinos naturais nos últimos cinco anos, apenas a mina de alcalinos naturais Guoqiao na sag de Biyang, província de Henan foi listada e vendida on-line no centro de comércio de recursos públicos de Henan em 2020.
Em 4 de junho de 2020, o Departamento de recursos naturais da província de Henan emitiu o anúncio de listagem on-line (transferência) do quarto lote de direitos de mineração do centro de comércio de recursos públicos de Henan em 2020, listando a exploração da mina de alcalinos naturais de Guoqiao na depressão de Biyang, província de Henan, com uma área de mineração de 7,23 km ²， O mineral é alcalino natural, a fase de pesquisa é pesquisa geral, o período de transferência é de 5 anos e o preço inicial é de 24 milhões de yuans. Em 7 de agosto de 2020, o Departamento de recursos naturais da província de Henan divulgou os resultados da listagem on-line e transferência de 9 direitos de exploração, tais como levantamento geotérmico na área de Hanguguan, cidade de Lingbao, província de Henan. Em 17 de julho de 2020, Zhongtian Alkali Industry Co., Ltd. obteve o direito de exploração da mina de alcalinos naturais de Guoqiao na depressão de Biyang, província de Henan com 68 milhões de yuan.
① Grau mineral, área explorável e reservas exploradas
A área de mineração é de 7,23 km ²， Até o final de junho de 2016, a pré-pesquisa estimou o volume de reservas de recursos alcalinos naturais (332) + (333) de minério de 227517 milhões de toneladas, o volume mineral de 106761 milhões de toneladas e o grau médio de 46,92%. Entre eles: (332) a quantidade de minério alcalino natural é de 4,586 milhões de toneladas, a quantidade de mineral é de 2,3411 milhões de toneladas e o grau médio é de 51,05%; (333) a quantidade de minério alcalino natural é de 181657 milhões de toneladas, a quantidade de minerais é de 8,335 milhões de toneladas, e o grau médio é de 45,88%. Além disso, estima-se que o recurso de minério alcalino natural de baixo grau (334) tenha 578400 toneladas de minério e 110400 toneladas de minerais, com um grau médio de 19,09%. ② Características geológicas regionais
O depósito alcalino natural nesta área está localizado em Biyang sag. É um depósito típico de evaporite lacustrina interior com enterramento profundo e ocorrência plana. Os tipos de minério são tipo carbonita pesada e tipo natrita de hidrocarboneto. Os minerais ocorrem em estratos faciais de dolomita da Formação Hetaoyuana Paleogene.
① Distribuição regional do leito minério
Existem 2 depósitos alcalinos naturais na área de Guoqiao, que são camadas alcalinos nº 7 e nº 8; A profundidade enterrada geral da costura é 2100 ~ 2700m, a espessura da costura é geralmente 0,37 ~ 3,15m, e a espessura média é de 1,65m; A nota é de 41,15% ~ 75,92%, e a nota média é de 46,92%; O leito de minério é distribuído de nordeste a sudoeste, inclinado para sudeste, e o ângulo médio de mergulho é de cerca de 5 °.
① Comparação entre Guoqiao Natural Alkali Mine e talisu Natural Alkali Mine
Projeto Guoqiao Natural Alkali Mine talisu Natural Alkali Mine
Direito de exploração na fase de pesquisa – Direito de mineração de pesquisa geral
Zona mineira (km) ²） 7.23 42.10
Reservas de recursos – quantidade mineral (10000 toneladas) 1078657090890
Projeto Guoqiao Natural Alkali Mine talisu Natural Alkali Mine
Grau médio (%) 46,23 65,76
Reservas de base económica controladas – quantidade mineral 234,114063271
(122b, 332) (10000 toneladas)
Recursos económicos intrínsecos inferidos – quantidade mineral 833,503027619
(3330000 toneladas)
Valor (10000 yuans) 68000133636608
Valor de avaliação da quantidade mineral por tonelada (yuan / tonelada) 63,04 18,85
Nota: valor estimado da quantidade mineral por tonelada = valor/reservas de recursos (quantidade mineral)
Pode-se ver a partir da tabela acima que a Mina Natural Alkali Guoqiao está na fase do direito de exploração – levantamento geral, e o armazenamento de recursos alcalinos naturais é estimado antecipadamente
Quantidade – a quantidade mineral é de 106761 milhões de toneladas, o preço de transação de listagem é de 680 milhões de yuan, e a quantidade mineral média por tonelada é
63,69 yuan / ton; O levantamento geral e o levantamento detalhado da mina alcalina natural de talisu foram concluídos, e o certificado de mineração foi obtido, Mongólia Interior
O Departamento de Recursos Naturais da Região Autônoma emitiu o certificado de revisão e depósito de reservas de recursos minerais, que
As reservas comprovadas são de 709089 milhões de toneladas e o valor de avaliação é de 709089 milhões de toneladas.
13363660800 yuan, com um conteúdo mineral médio de 18,85 yuan / ton.
(2) Aquisição de Anpeng Natural Alkali Mine, Wucheng Natural Alkali Mine e chaganuoer Natural Alkali Mine
Em janeiro de 2014, Inner Mongoliayuan Xing Energy Company Limited(000683) anunciou a emissão de ações para compra de ativos e captação de fundos correspondentes e transações com partes relacionadas
O relatório (Draft) adquiriu a participação controladora da Zhongyuan Chemical, e a transação envolveu Anpeng Natural Alkali Mine e Wucheng
O método do fluxo de caixa descontado é adotado para a avaliação dos três direitos de mineração da mina de alcalinos naturais e da mina de alcalinos naturais chaganuoer.
A situação é a seguinte:
O preço de venda dos produtos de avaliação dos recursos de superfície retidos na área de mineração do mineral de base de avaliação (o valor de avaliação da mineração e da produção)
Nome do projeto: produto de grau quase diário (km) ²） Planta de quantidade mineral (imposto excluído, yuan / tonelada) condições de construção e mineração (10000 yuan) (%) (10000 toneladas)
Cinza de soda leve 116073 condições técnicas de mineração
Talisutian 202108 65.76 42.107090890 cinza de soda pesada 120725 depósito subterrâneo de médio porte em construção complexo 133636608 mina de soda natural-31 bicarbonato de sódio 101507 depósito complexo de mineração
(Η – 4) tipo
Anpeng natural 201309 cinza de soda leve 108200 condições técnicas de mineração subterrânea
Mineração alcalina-30 48.80 32.601053018 carbonato de sódio pesado 118100 mineração e produção é média, ou seja, tipo ① – Ⅰ 6440808
Wucheng natural 201309 43.88 4.90260151 soda leve 107000 condições técnicas de produção subterrânea e mineração 723466 minério alcalino-30 bicarbonato de sódio 108000 mineração é simples
Condições técnicas de exploração mineira
Chaganuoer 201309 27.17 7.78 341.18 soda 105500 depósito médio de produção a céu aberto Fu 147250 mina de soda-30 bicarbonato de sódio 105200 depósito complexo de mineração
(Η – 4) tipo
A escala de produção da mineração em lote corresponde à quantidade de minério e à quantidade de minério.
A pedra extraída é triturada e transportada para o tanque de álcalis e, após a lixiviação da salmoura, entra na unidade de processamento de álcalis. Anpeng Natural Alkali Mine, Wucheng Natural Alkali Mine e talisu Natural Alkali Mine são mineradas subterrâneas, e a escala de produção da mineração em lote corresponde à mina
A quantidade de material é extraída perfurando o método solúvel em água, e a salmoura é bombeada para fora e, em seguida, alimentada na unidade de processamento alcalino.
Como o método de mineração da mina de alcalinos naturais chaganuoer é diferente daquele da mina de alcalinos naturais talisu, eles são diferentes em fluxo de processo, investimento em equipamentos e composição de custos, por isso não são comparáveis. Segue-se uma análise comparativa dos principais parâmetros de avaliação da mina alcalina natural talisu, mina alcalina natural Anpeng e mina alcalina natural Wucheng.
① Data base da avaliação
A data de referência para a avaliação dos direitos de mineração da Mina Natural Alkali Anpeng e da Mina Natural Alkali Wucheng é 30 de setembro de 2013, e a data de referência para a avaliação dos direitos de mineração da Mina Natural Alkali talisu é 31 de agosto de 2021. As datas de referência das duas avaliações são diferentes e o tempo entre elas é longo. Devido à influência do aumento dos preços e da inflação, o preço de venda e o custo de produção dos produtos utilizados na avaliação mudaram em certa medida.
② Grau mineral
As qualidades minerais das três minas são as seguintes:
Denominação do projecto grau mineral (%)
Minério alcalino natural Talisu 65.76
Anpeng Natural Alkali Mine 48.80
Mina alcalina natural de Wucheng 43.88
Geralmente, quanto maior o grau de minerais e maior a concentração de salmoura, menor o custo de produzir a mesma quantidade de produtos. O grau mineral de talisu Natural Alkali Mine é maior do que o de outras minas, e o custo de purificação do produto é relativamente baixo.
① Área mineira, recursos retidos e minerais
A área de mineração, recursos retidos e quantidade mineral das três minas são diferentes. Geralmente, quanto maior a área de mineração e recursos retidos e quantidade mineral, maior a escala de produção correspondente e maior a vida útil da mina, resultando em mais fluxo de caixa no futuro. A área de mineração, recursos retidos, quantidade mineral, escala de produção e período de cálculo de avaliação das três minas são os seguintes:
Nome do projeto área de mineração recursos retidos período de cálculo da escala de produção mineral
