Os pontos-chave do relatório são o “crescimento constante”, que continuará a beneficiar a placa de fundação, mas deve ser dada atenção à transmissão entre política e realidade; A inflação dos EUA continua a ser alta, e os principais problemas de escassez de mão de obra e cadeia de suprimentos apertada não podem ser resolvidos em pouco tempo, o que é bom para os setores de metais preciosos e energia; The short-term conflict between Russia and Ukraine has increased the volatility of energy, precious metals and Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) prices, but the long-term impact is expected to be limited.
Resumo:
Em fevereiro, a política de “crescimento estável” continuou funcionando, mas atenção deve ser dada à transmissão entre política e realidade. Como pode ser visto no relatório de implementação de moeda da China para o quarto trimestre de 2021 divulgado em janeiro, o tom geral da política da China ainda deve ser estável e buscar progresso, mantendo a estabilidade, e a redação relevante indica que a intensidade da flexibilização de crédito deve aumentar. Além de uma série de medidas de “crescimento estável” divulgadas por vários departamentos neste mês, nos dados do PMI de janeiro, o PMI de grandes empresas recuperou 0,3 pontos percentuais para 51,6%, e o índice esperado de atividades de produção e operação empresarial recuperou 3,2 pontos percentuais para 57,5%, indicando que a política de “crescimento estável” está mostrando resultados. No entanto, note-se que os dados de vendas do setor imobiliário, um dos principais impulsionadores do “crescimento estável”, continuaram a enfraquecer em janeiro. Precisamos observar a política de “crescimento estável” de acompanhamento. Esperamos que os dados de vendas se estabilizem depois de março, e a economia da China deve se recuperar.
A alta inflação nos Estados Unidos pode não ser resolvida a curto prazo, e o conflito entre a Rússia e a Ucrânia aumentará energia, metais preciosos e flutuações no curto prazo. O CPI de Us subiu 7,5% ano a ano em janeiro e deve subir 7,3%, impulsionando a expectativa de 50bp do Fed de elevar as taxas de juros em março. Acreditamos que as principais causas da alta inflação nos Estados Unidos são a escassez de mão de obra e a cadeia de suprimentos apertada. De acordo com os dados trabalhistas em janeiro e o congestionamento dos portos, não pode ser resolvido no curto prazo. A inflação sustentada pode ser boa para os preços da energia e dos metais preciosos. The short-term conflict between Russia and Ukraine will lead to increased fluctuations in energy, precious metals and Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) volatility, but the west is generally unwilling to send troops to join the struggle, and the long-term impact is expected to be limited.
Em fevereiro, a entrada líquida do tamanho mínimo da margem das posições do mercado de futuros foi de 9,536 bilhões de yuans: a entrada líquida do setor financeiro foi de 100 milhões de yuans e a entrada líquida do setor de commodities foi de 9,436 bilhões de yuans. Em termos de posições de transação, no setor financeiro, o volume de negociação e posições de índices de ações e títulos do tesouro apresentaram tendência ascendente como um todo. As posições de negociação no setor de commodities geralmente aumentaram, e apenas as posições de negociação negras diminuíram. Em termos de amplitude de subida e descida, no sector financeiro, os futuros do índice de acções fecharam, enquanto os futuros das obrigações do Tesouro fecharam; O setor de commodities aumentou principalmente, com variedades crescentes representando 64% e variedades caindo representando 36%.
