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A estabilidade económica tornou-se a principal expectativa do mercado
De acordo com a última pesquisa de macro médio e longo prazo da Bloomberg (67 instituições responderam efetivamente de 18 a 23 de fevereiro), a estabilidade tornou-se uma característica significativa da visão do mercado sobre as perspectivas de médio e longo prazo da economia chinesa: crescimento econômico estável e lento, preços estáveis e em queda, moeda estável e estável e taxas de juros estáveis e em queda. Outra característica notável da atual expectativa do mercado é que o mercado acredita que a característica de estabilidade é sustentável e vai durar durante todo o ano: afetado pelo efeito base, a expectativa de crescimento econômico 4q no futuro irá gradualmente subir; O declínio do alto nível de PPI tornou-se a principal visão do mercado; O crescimento monetário e as perspectivas das taxas de juro continuaram a manter uma dupla tendência estável. Em geral, a expectativa do mercado de economia fraca na fase inicial foi enfraquecida; Embora o desempenho recente do mercado de capitais seja relativamente lento, as mudanças na situação macroeconómica são obviamente favoráveis à recuperação do mercado de capitais.
A combinação de operação econômica tende a ser saudável
Comparada com o período anterior, a expectativa de crescimento econômico nos últimos quatro trimestres permanece basicamente inalterada, e a expectativa de crescimento para 20232024 permanece inalterada, ambos acima de 5,0, indicando que o mercado como um todo acredita que a estabilidade econômica continuará. Do ponto de vista dos sub-indicadores, a expectativa geral do mercado é de que, após o retorno do comércio exterior à estabilidade, a taxa de crescimento não decline como um penhasco; A taxa de crescimento do consumo também é relativamente baixa, indicando que a falta de confiança do mercado ainda é óbvia; A partir da expectativa do mercado de que a primeira força motriz do crescimento econômico e o fundo do crescimento do investimento são os mais valorizados pelo autor, a tendência de operação econômica estável é óbvia. Da expectativa geral de operação econômica no próximo ano e no ano seguinte, a expectativa do mercado da atual perspectiva de operação econômica melhorou ligeiramente!
A melhoria das expectativas econômicas ajudará a tendência do mercado a subir
O foco atual do mercado na economia e a tendência de mudança da combinação de operação de preços permanecem inalterados: o IPC é estável, o IPC diminuirá rapidamente e o mercado como um todo não pensa que o IPC transmitirá ao IPC. Sempre acreditamos que a premissa da transmissão é a recuperação da prosperidade econômica. O atual alto PPI causado pelo aumento das commodities a granel não é sustentável e condutivo, mas apenas o resultado do aumento da volatilidade do mercado de commodities sob a condição de dinheiro abundante; Do nível esperado de IPC, o crescimento real no futuro pode ser inferior ao esperado. Embora a capacidade do sistema de prevenção de epidemias para lidar com a situação epidêmica tenha sido melhorada e o impacto de novas mudanças na situação epidêmica na economia real tenha diminuído, o risco do mercado imobiliário e o impacto geopolítico no exterior ainda representam muita pressão sobre o crescimento econômico de médio e curto prazo da China (1-2 anos). Para a probabilidade de que a economia chinesa caia em recessão nos próximos 12 meses, 11 economistas deram uma probabilidade de 10%. Comparado com o período anterior, o humor do pessimista não mudou.
Em geral, a economia da China ainda está na fase de “errante inferior”, sob a dupla pressão de situação geográfica e risco de mercado, o mercado de capitais continua ou enfrenta a tendência de aumento da volatilidade no curto prazo.
Dicas de risco
A inflação continuou a subir, a política monetária mudou mais do que o esperado e a situação epidêmica voltou a mudar mais do que o esperado; Outros fatores que causam mudanças no ritmo da operação econômica.
