Em geral, a China alcançou resultados notáveis na coordenação da prevenção e controle de epidemias e desenvolvimento econômico e social. A China aderiu a uma política monetária prudente e promoveu preços para operar dentro de uma faixa razoável. Espera-se que o aumento do IPC a curto prazo permaneça moderado, e o aumento do IPC cairá ainda mais. Em janeiro, o incremento da escala de financiamento social e escala de crédito atingiu um recorde alto, e o efeito da política de flexibilização monetária foi suficiente e para frente. Com a implementação vigorosa da política de “economia estabilizadora” da China, a indústria imobiliária deve estabilizar e a confiança do mercado é restaurada. Esperamos que os novos dados de crédito e finanças sociais continuarão a manter um rápido impulso de crescimento ano a ano nos próximos meses.
Espera-se que o aumento do IPC a curto prazo permaneça moderado e que o aumento do IPC caia ainda mais
Em janeiro, o IPC caiu ano a ano, ligeiramente abaixo das expectativas do mercado. A principal razão que afeta a queda do IPC é o preço dos alimentos. Em janeiro, o preço da carne suína caiu 41,6% ano a ano, a queda expandiu-se 4,9 pontos percentuais e o preço dos legumes frescos diminuiu 4,1% em relação a um aumento homólogo de 10,6% em dezembro. No entanto, o aumento do IPC principal em janeiro foi estável, indicando que a economia da China foi resiliente. No final de 2021, o número de suínos vivos atingiu 449 milhões, um nível elevado desde 2014, e há espaço limitado para continuar a subir, pelo que esperamos que o ciclo suíno recupere no segundo ou terceiro trimestre de 2022, impulsionando a recuperação dos preços dos alimentos, impulsionando assim o aumento moderado do IPC. Em janeiro, a taxa de crescimento homóloga e mensal do PPI continuou a diminuir, e o aumento dos preços dos meios de produção caiu em 1,6 pontos percentuais ano a ano, o que está principalmente relacionado com a implementação crescente da política de garantia de fornecimento e estabilização do preço, e o preço do carvão caiu ainda mais. Por outro lado, devido ao entrelaçamento e superposição de fatores como o apertado fornecimento internacional de energia, a inflação global aumentou significativamente. A inflação em muitas economias subiu para máximos plurianuais ou recordes máximos. No futuro, a inflação será importada para a China principalmente através dos preços da energia, formando pressão de preços a montante. Afetada pela base alta, esperamos que o crescimento do PPI caia ainda mais, de acentuado para lento.
A política monetária fez esforços suficientes e futuros, e o efeito foi óbvio: o incremento da escala de financiamento social e da escala de crédito atingiu um recorde elevado.
Em janeiro de 2022, a escala de financiamento social e de crédito da China atingiu um recorde alto, e o efeito da política de flexibilização monetária foi mostrado. Entre eles, a taxa de crescimento do estoque de financiamento social em janeiro foi de 10,5%, um aumento de 0,2 pontos percentuais mês a mês, que se recuperou por quatro meses consecutivos, sendo o crédito patrimonial e o financiamento público a principal contribuição do novo financiamento social. A escala de crédito atingiu uma alta de todos os tempos, principalmente devido ao aumento da regulação cross cycle da política monetária, que emitiu sinais positivos, impulsionou a confiança do mercado e estimulou a demanda efetiva de financiamento. No geral, a taxa de crescimento do M2 acelerou e recuperou em janeiro, e o novo crédito e finanças sociais superou ligeiramente as expectativas, refletindo a força futura das políticas monetárias e fiscais para apoiar o crescimento estável. Espera-se que a política monetária da China continue a ser solta, faça bom uso das políticas agregadas e estruturais, reforce a coordenação e a cooperação entre as políticas fiscal e monetária, mantenha liquidez razoável e suficiente e mantenha a taxa de crescimento da oferta monetária e da escala de financiamento social alinhada com o crescimento económico homônimo; Promoveremos a otimização estrutural constante, aumentaremos a confiança e garantiremos que a economia opere dentro de um intervalo razoável.
A economia da China continua a se desenvolver, e o ritmo de expansão da manufatura abrandou
No geral, os dados do PMI em janeiro caíram, mas ainda na faixa de expansão, e o novo índice de ordem caiu, refletindo que a economia da China ainda mantém boa resiliência e o impulso global de recuperação não mudou, mas há pressão descendente sobre a operação econômica, e a falta de demanda ainda é a principal contradição da economia. Fortalecer o poder endógeno, aumentar a confiança e estimular a vitalidade do mercado através da iniciativa, precisão e força avançada.
