Evento: de 4 de março a 5 de março de 2022, as duas sessões nacionais serão realizadas em breve.
Indicadores principais prospectivos:
Objetivo do PIB: “5% – 5,5%”, 5% reflete o pensamento de base e 5,5% impulsiona as expectativas. Quando a economia está sob pressão, as duas sessões referem-se principalmente a “acima” ou intervalo para objetivos econômicos. Esperamos que a meta econômica das duas sessões seja de “5% – 5,5%” na formulação intervalada. Por um lado, 5% reflete o pensamento de fundo, deixando espaço para choques exógenos imprevisíveis; Por outro lado, 5,5% impulsionaram a confiança da economia real no crescimento económico. Referindo-se às duas sessões locais, a meta de crescimento do PIB de todas as regiões em 2022 é 0,7 pontos percentuais inferior à de 2021. De acordo com esta estimativa, a meta nacional deverá cair de 6% para cerca de 5,3%. Além disso, enfrentando grande pressão no emprego este ano, o objetivo de alto nível de “5,5%” é também o requisito interno para resolver a pressão no emprego.
Finanças: é difícil aumentar o rácio do déficit, e um novo 3,5 trilhões de yuans de títulos especiais foi adicionado.
A conferência central de trabalho económica de 2021 reiterou a “sustentabilidade” das finanças, e espera-se que o rácio do défice não aumente mais e possa cair para 3,0% para 3,2%; Estima-se que a quantidade de novos títulos especiais será de cerca de 3,5 trilhões de yuans, e os fundos disponíveis reais para todo o ano não serão inferiores a 4,9 trilhões de yuans. No âmbito de uma série de políticas centrais e locais destinadas a acelerar a execução de grandes projectos e o investimento eficaz, prevê-se que a taxa de crescimento anual do investimento em infra-estruturas atinja 6% e 10% no primeiro semestre do ano.
Emprego: a meta de novos empregos organizados por todas as localidades é superior à dos anos anteriores. Em 2022, 29 províncias e cidades arranjaram um total de 16,155 milhões de novos empregos urbanos. O número de províncias e cidades que propuseram metas de emprego e as metas totais de emprego de todas as localidades são superiores às de 2021 e 2020. Estima-se que não menos de 11 milhões de novos empregos serão adicionados às duas sessões deste ano.
Inflação: a meta local é geralmente de 3%, que se espera ser a mesma de todo o país. A inflação permanecerá moderada ao longo do ano. A primeira tarefa das duas sessões é manter a economia funcionando dentro de um intervalo razoável.
Observando as duas sessões nos últimos anos, quando a economia está sob pressão, o principal objetivo das duas sessões é estabilizar a economia (como 2016, 2019 e 2020); Quando a economia está estável e boa, o objetivo principal das duas sessões centra-se na qualidade do desenvolvimento econômico (2017 e 2018). Em 2022, a economia enfrentará a tripla pressão, e o objetivo principal das duas sessões nacionais se concentrará em “operação econômica dentro de um intervalo razoável”. Do ponto de vista dos arranjos das duas sessões locais, a tarefa principal de desenvolvimento das duas sessões em 14 províncias e cidades é “crescimento estável”, 7 províncias e cidades propõem desenvolvimento de alta qualidade, e 6 províncias e cidades como Pequim, Xangai e Guangzhou propõem desenvolvimento regional coordenado.
Macro-controle: combinação contracíclica e eficaz de ciclo cruzado. A conferência de trabalho económica central propôs que “cross cycle and counter cycle deveriam ser organicamente combinados”, o que se refletirá nos seguintes aspectos este ano: em primeiro lugar, a política fiscal reflete-se em que o rácio do défice e a escala da dívida especial não serão ampliados, mas o ritmo da força estará à frente, de modo a estimular a procura e a expectativa de recuperação o mais rapidamente possível. Em segundo lugar, a política monetária reflecte “I-oriented”. No segundo trimestre de 2020, a política monetária da China começou a retornar à normalização, reservando espaço político; Este ano, estamos determinados a não ser perturbados pela mudança da política monetária externa, e há espaço para uma maior flexibilização monetária.
Regulação e controlo: primeiro investimento, complementado pelo consumo. Na perspectiva da implantação das duas sessões locais para um crescimento estável, deve ser dada prioridade ao campo do investimento. Em primeiro lugar, a meta de crescimento ponderado do investimento fixo local aumentou 0,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior, enquanto a meta de crescimento zero do investimento social diminuiu 0,2 pontos percentuais. Em segundo lugar, a implantação do trabalho de todas as localidades no domínio do investimento fixo é muitas vezes clara para a escala de grandes projetos e fundos, enquanto a implantação do consumo tem objetivos vagos e raramente envolve medidas práticas.
“Crescimento estável” leva em conta o “desenvolvimento de alta qualidade” da economia. Primeiro, no campo da nova infraestrutura, espera-se que as duas sessões nacionais implementem ainda mais a construção de infraestrutura de informação e promovam a transformação digital da indústria transformadora em profundidade. Em segundo lugar, em termos de inovação científica e tecnológica, espera-se que se concentre na investigação e desenvolvimento de tecnologias-chave e no apoio a temas de inovação; Em terceiro lugar, em termos de duplo controle do consumo de energia e neutralização de carbono, espera-se que se concentre na implantação de todo o país e na introdução de políticas de forma mais ordenada. Em quarto lugar, no domínio do novo consumo, os novos veículos energéticos, os eletrodomésticos ecológicos e os materiais de construção são a principal direção da implantação local. Recentemente, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma também propôs “promover de forma abrangente a transformação verde do consumo em áreas-chave”, e espera-se que as duas sessões nacionais também tomem providências.
Dica de risco: o lançamento da política não é tão forte quanto esperado, e a situação epidêmica se repete
