Recentemente, no contexto da escalada do conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o preço do petróleo bruto subiu para cerca de US $ 100 / barril. É um flash no pan ou na primeira metade do mercado? O último pente para sua referência.
Maior demanda e oferta limitada juntos empurraram o preço do petróleo para cerca de US $ 100
Recentemente, o preço do petróleo aumentou acentuadamente e uma vez ficou na marca de US $ 100 / barril. Desde dezembro de 2021, o preço do petróleo bruto superou sucessivamente US $ 80 e US $ 90 / barril, uma vez permanecendo no nível de US $ 100 / barril. Actualmente, os preços do petróleo Brent e WTI aumentaram 26% e 20%, respectivamente, em comparação com o início do ano, excedendo em muito outras categorias de activos, como ouro, cobre e acções dos EUA. O desempenho extremamente forte dos preços do petróleo no curto prazo levou algumas visões do mercado a sugerir que o topo da atual rodada de preços do petróleo apareceu, e algumas opiniões sugerem que o preço do petróleo deve subir para mais de US $ 120 / barril.
A atual rodada de aumento dos preços do petróleo, Rússia Ucrânia conflito é apenas o fusível, por trás da melhoria da demanda e oferta limitada é o principal motor. Historicamente, na maioria dos períodos de tempo, a demanda determina a direção da tendência do preço do petróleo e a oferta tem espaço para influência. O desencadeamento direto desta rodada de preços crescentes do petróleo é a escalada contínua do conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a supressão das expectativas de fornecimento de petróleo bruto. Ao mesmo tempo, a Opep + manteve um aumento cauteloso na produção, e os gastos de capital de petróleo de xisto nos Estados Unidos foram lentos, o que repetidamente dissipou as preocupações do mercado sobre o fornecimento pesado de petróleo bruto. Cada vez mais economias desenvolvidas concluíram gradualmente medidas de prevenção de epidemias, o que impulsionou muito a expectativa da demanda de petróleo bruto.
No curto prazo, a maré baixa da epidemia impulsionou a demanda, o poder de preços da Opep foi fortalecido e os preços do petróleo são fáceis de subir, mas difíceis de cair
Em 2022, com a vacina em larga escala e o refluxo da epidemia, espera-se que o “reparo de cena” global aumente ainda mais a expectativa de demanda de petróleo bruto. Em 2021, as atividades econômicas globais foram repetidamente perturbadas pela epidemia, por trás da qual estava a oferta insuficiente de vacinas. Em 2022, haverá uma oferta abundante de vacinas no mercado. Além disso, quase seis grupos adultos em todo o mundo foram totalmente vacinados, e medicamentos covid-19 também estão disponíveis. O impacto da epidemia pode rapidamente “diminuir” e impulsionar o “reparo de cena” global. Neste contexto, espera-se que a intensidade global das viagens regresse ao nível normal nos anos anteriores, o que significa que a procura de petróleo bruto deverá melhorar ainda mais.
No lado da oferta, o potencial de produção de petróleo de xisto é limitado, o poder de preços da OPEP é reforçado ou é fácil empurrar os preços do petróleo para cima e para baixo. Sob a influência da baixa disponibilidade de gastos de capital, lentidão de novas plataformas de perfuração e esgotamento do estoque de poços de petróleo, o potencial aumento da produção ou baixa expectativa de petróleo de xisto nos Estados Unidos. Como o player número um no mercado de petróleo bruto, o poder de preços dos principais países membros da Opep em petróleo bruto atingiu um nível sem precedentes, que deve manter a estabilidade do fornecimento. A liberação real do fornecimento iraniano de petróleo bruto preocupado com o mercado é duvidosa; Biocombustíveis de energia alternativa, considerando que a inflação alimentar a montante tem sido “autossustentável”, há pouca probabilidade de aumento significativo da produção.
A médio e longo prazo, o alto preço da energia sob a transformação energética pode tornar-se o “rinoceronte cinzento” da inflação
No período de transição da transformação energética, o baixo gasto de capital e o alto preço da energia tradicional podem se tornar o “novo normal”. Do ponto de vista do quadro de transformação energética, a fim de “abrir caminho para a energia verde”, o gasto de capital da energia tradicional é baixo, e a alta probabilidade não é temporária. No período de transição de transformação energética, embora a energia verde seja mais amiga do ambiente e econômica, seu crescimento de capacidade é lento e menos estável do que a energia tradicional, o que pode significar que os preços elevados da energia evoluirão para um novo normal. Ao mesmo tempo, o clima extremo ocorre frequentemente, o que é fácil de amplificar a escassez de energia e exacerbar as flutuações de preços em etapas.
Em conclusão, os preços persistentemente elevados da energia não são apenas as “dores de trabalho” da transformação energética, mas também a inflação subestimada “rinoceronte cinzento”. Para os decisores políticos, não basta apenas perceber os altos preços da energia sob a transformação energética, mas deve agir ativamente para suprimir o risco potencial de inflação. Tomando como exemplo os Estados Unidos, a proporção de itens energéticos do IPC chega a 7,3%. A tendência histórica do IPC está altamente relacionada com os preços do petróleo e é altamente estável. Em 2022, se o centro de preços do petróleo for mantido em torno de US $ 95 / barril, a contribuição direta para o IPC ano a ano chegará a 1,3 pontos percentuais.
Alerta de risco: baixa expectativa de liberação global de capacidade de produção de vacinas; A mutação global do vírus covid-19 excedeu as expectativas; Os principais países produtores de petróleo mais uma vez lançaram uma guerra de preços.
