Principais pontos de investimento
Na semana passada (2,21-2,25), o índice de ações abriu baixo, o índice de Xangai caiu 1,13% para fechar em 3451,4 pontos, o índice de componentes de Shenzhen caiu 0,35% para fechar em 1341292 pontos, o pequeno e médio porte 100 subiu 0,25%, e o índice de jóias subiu 1,03%; Em termos de setores industriais, equipamentos elétricos, defesa nacional e indústria militar e eletrônica lideraram o aumento; Em termos de conceitos temáticos, o aumento do índice de placa contínua, o índice de placa impressionante e o primeiro índice de placa classificado em primeiro lugar; O volume de negócios diário médio dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen foi de 1060208 bilhões, com o volume de negócios dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen aumentando em 25,82% sobre a semana anterior, incluindo 26,19% no mercado de ações de Xangai e 25,56% no mercado de ações de Shenzhen; Em termos de estilo, as ações de pequeno e médio porte têm uma vantagem comparativa, das quais Shanghai Stock Exchange 50 caiu 2,76% e China Stock Exchange 500 caiu 0,23%; Em termos de taxa de câmbio, o ponto de fechamento do dólar americano em relação ao RMB (CFETS) foi de 6,3142, queda de 0,19%; Em termos de commodities, o petróleo bruto WTI de gelo subiu 1,00%, o ouro Comex caiu 0,51%, o índice de minério de ferro Nanhua caiu 0,66% e o carvão de coque DCE caiu 0,32%.
A probabilidade do mercado baixou. A situação na Rússia e na Ucrânia agita sempre os nervos do mercado. Na semana passada, afetado pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia, o mercado de ações A foi deprimido primeiro e depois aumentado. O Índice Composto de Xangai caiu 1,13% e o índice de gemas subiu 1,03%. Comparado com os mercados periféricos europeu e americano, o mercado A-share teve melhor desempenho porque: (1) apesar da guerra entre Rússia e Ucrânia, a China não está no centro da contradição. A interferência geral da guerra entre Rússia e Ucrânia no mercado de capitais da China é limitada, e o declínio curto é mais impacto emocional; (2) Anteriormente, o índice A-share recuou muito e o mercado tem certas expectativas quanto à deterioração da situação na Rússia e na Ucrânia; (3) O risco de bolha de avaliação da placa de avaliação elevada das acções A foi inicialmente divulgado e a avaliação global do mercado não é dispendiosa. A guerra entre Rússia e Ucrânia não causou pânico de sentimento de mercado de ações A, o que pode refletir que a faixa de retirada desta rodada de índice está em vigor. Mantemos o julgamento de que “25 Xinjiang Haoyuan Natural Gas Co.Ltd(002700) pontos são a área de negociação intensiva e forte apoio do índice gem”. No curto prazo, não há base para o índice A-share descer acentuadamente.
O centro índice ou concussão move-se para cima. No entanto, o mercado atual ainda enfrenta quatro obstáculos ascendentes: (1) o Federal Reserve tem uma alta probabilidade de aumentar as taxas de juros pela primeira vez em março. Atualmente, o evento de aumento das taxas de juros está pendente; (2) Com a crescente pressão descendente sobre a economia, as ações enfrentarão o teste de desempenho do relatório anual e do primeiro relatório trimestral de março a abril; (3) Rússia e Ucrânia entraram em guerra, e a situação política está presa, envolvendo múltiplos interesses e demandas diferentes de todas as partes. A guerra entre a Rússia e a Ucrânia pode desencadear efeitos reflexivos na política global e nos mercados de capitais, como a escalada da escala da guerra, a escalada das sanções e o choque do mercado financeiro, de modo a suprimir ainda mais a vontade do mercado de fazer mais; (4) Anteriormente, o mercado recuou muito, levará tempo para que o sentimento do mercado se repare e novos fundos continuem a entrar, então a reversão é difícil de ser alcançada da noite para o dia. Os quatro fatores acima restringem a tendência do mercado a partir dos aspectos de avaliação, desempenho, apetite ao risco e capital. Portanto, esperamos que nos próximos 1-2 meses, o mercado de ações A possa continuar a manter a tendência de choque, mas o centro de choque do índice de mercado aumentará ainda mais. O período de março a abril será uma importante janela de observação para o mercado de ações A. Os quatro fatores negativos acima provavelmente diminuirão ou diminuirão significativamente. Nesse momento, o mercado de ações A pode inaugurar uma inversão de tendência, especialmente o índice de gema e a placa de trilha que recuaram acentuadamente antes.
Sugestão de investimento: em 2022, o ambiente de mercado é mais complexo, e os investidores devem procurar oportunidades de investimento determinísticas a partir da incerteza. Em 2022, o mercado de ações A está otimista sobre os seguintes quatro setores por sua vez (em ordem): (1) setor de reversão de dilemas: setor de reversão epidêmica (aviação / aeroporto / hotel / turismo / cinema) O setor de consumo com dilema de custo invertido (eletrodomésticos, alimentos e bebidas), e o setor suinocultura com ciclo industrial invertido; (2) Uma placa com produção e comercialização em expansão. Nos próximos 1-3 trimestres, as expectativas de melhoria de desempenho de forte para fraco são: defesa nacional e indústria militar, eletrodomésticos, transporte, comunicação e computador; (3) Novas existências de energia e outras vias. Espera-se que a diferenciação das novas existências energéticas se intensifique, as existências com desempenho comprovado continuem a crescer elevadas e as existências com desempenho falso sejam corrigidas; (4) Sector do consumo a jusante. Em novembro, o PPI da China subiu 12,9% ano a ano e o CPI subiu 2,3% ano a ano. Espera-se que o período de convergência desta rodada de ppi-cpi continue de novembro de 2021 a agosto de 2022. O setor consumidor provavelmente alcançará retornos excessivos no primeiro semestre do próximo ano. Podemos prestar atenção aos alimentos, bebidas e eletrodomésticos.
Dica de risco: recessão macroeconômica, recorrência da epidemia, flutuações nos mercados ultramarinos, deterioração das relações China EUA e riscos em países de mercado emergente.
