Sobre Huatai United Securities Co., Ltd
Carta de recomendação para listagem de ações da Huarong Chemical Co., Ltd
Bolsa de Valores de Shenzhen:
Como patrocinador da Huarong Chemical Co., Ltd. (doravante referida como “emitente”, “empresa”, “Huarong chemical”) para oferta pública inicial e listagem na gema, Huatai United Securities Co., Ltd. (doravante referida como “Huatai United Securities”, “patrocinador”) e seus representantes patrocinadores têm A lei de valores mobiliários da República Popular da China, as medidas para a administração da emissão de valores mobiliários e negócios de recomendação de listagem, as medidas para a administração do registro de ofertas públicas iniciais na gema (para implementação experimental) (doravante referidas como as “medidas administrativas”), as Regras de Listagem da Bolsa de Valores de Shenzhen na gema (doravante referidas como as “Regras de Listagem”) Leis e regulamentos, tais como a emissão de ações gemas da Bolsa de Valores de Shenzhen e regras de revisão de listagem e as disposições relevantes da CSRC e da Bolsa de Valores de Shenzhen são honestos, confiáveis, diligentes e responsáveis, emitem a carta de recomendação de listagem em estrita conformidade com as regras de negócios e normas de autodisciplina da indústria formuladas de acordo com a lei e garantem que os documentos emitidos sejam verdadeiros, precisos e completos.
Salvo especificação em contrário, a abreviatura e interpretação nesta recomendação de listagem têm o mesmo significado que as do prospecto da Huarong Chemical Co., Ltd. para oferta pública inicial e listagem no GEM (Projeto de registro). Pode haver diferenças na mantissa entre a soma dos totais parciais e cada addend, que são causadas pelo arredondamento dos dados.
As informações relevantes são comunicadas da seguinte forma: I. Informações básicas do emitente (I) visão geral do emitente
Nome do emitente: Huarong Chemical Co., Ltd
Endereço Registrado: No. 166, Linyang Road, Jiuchi Town, Pengzhou, Chengdu, Sichuan
Data de estabelecimento: 7 de setembro de 2000
Capital social: 360 milhões de yuans
Representante legal: Tang Chong
Contacto: 02886238215
Âmbito de actividade: produtos químicos gerais; Produção de produtos químicos (excluindo produtos químicos licenciados); Vendas de produtos químicos (excluindo produtos químicos licenciados); Investigação e desenvolvimento experimental das ciências naturais; Serviços técnicos, desenvolvimento técnico, consulta técnica, intercâmbio técnico, transferência de tecnologia e promoção tecnológica; Gestão empresarial; Importação e exportação de mercadorias; Importação e exportação de tecnologia (exceto para projetos sujeitos a aprovação de acordo com a lei, realizar atividades comerciais de forma independente de acordo com a lei com licença comercial). Projeto de licença: produção de fertilizantes; Produção de aditivos alimentares; Produção de produtos químicos perigosos; Produção de desinfetantes (excluindo produtos químicos perigosos); Transporte rodoviário de mercadorias perigosas; Transporte rodoviário de carga (excluindo mercadorias perigosas) (para projetos que devam ser aprovados de acordo com a lei, as atividades comerciais só podem ser realizadas após serem aprovados pelos departamentos relevantes, e os projetos comerciais específicos devem estar sujeitos aos documentos de aprovação ou licenças dos departamentos relevantes) (II) principal negócio, tecnologia central e nível de I & D do emissor
Huarong químico é uma empresa avançada comprometida com a reciclagem verde e utilização abrangente de hidróxido de potássio. Seu principal produto é hidróxido de potássio. De acordo com as estatísticas da Baichuan Yingfu, o volume de vendas de potássio fixo da empresa ficou em segundo lugar na China em 2019. Com foco em indústrias modernas, como novos fertilizantes, produtos químicos diários de alta qualidade, alimentos e medicamentos, nova energia e informações eletrônicas, a empresa se concentra no desenvolvimento de produtos eletrônicos, fotovoltaicos, reagentes e produtos de potássio finos de qualidade alimentar e produtos de cloro. Contando com sua experiência acumulada em tecnologia, processo e gestão de produção por muitos anos, a empresa se estende a produtos químicos finos downstream em torno de compostos de potássio e compostos clorados.Através do layout científico de vários setores de produção e o arranjo razoável do fluxo de processo, a empresa dá pleno jogo para a eficiência de uso de equipamentos de produção, matérias-primas e energia, e recicla recursos hídricos, energia térmica e íons potássio no processo de produção, Foi estabelecido um modo de operação de economia circular caracterizado pelo “desenvolvimento racional dos recursos e utilização abrangente da energia”.
O emissor dominou a tecnologia de produção e capacidade de produção em massa de reagentes alcalinos e ácidos ultra-limpos e de alta pureza.Aderindo à estratégia inovadora de desenvolvimento de “extensão de potássio e transformação de cloro”, a empresa otimiza a estrutura do produto, concentra-se na P & D e inovação de tecnologias em indústrias emergentes estratégicas, como produtos químicos eletrônicos úmidos, e desenvolve vigorosamente reagentes ultra-limpos e de alta pureza, aditivos alimentares Incentivar produtos químicos finos emergentes, como agentes de tratamento de água ecológicos e fertilizantes de potássio de alta qualidade, esforçar-se para obter através de todo o processo de big data de “produção, fornecimento, marketing, armazenamento e transporte”, e construir uma nova forma de negócios de serviços abrangentes integrados; Através da implementação de projetos de captação de fundos, a empresa melhora continuamente sua influência e participação de mercado em campos de aplicação downstream, como informações eletrônicas, novas energias, alimentos e medicamentos, produtos químicos diários de ponta e novos fertilizantes, e realiza a transformação de uma empresa orientada para a produção para uma empresa que integra P & D, produção e serviços. Após anos de esforços, pesquisa e desenvolvimento contínuos e inovação contínua, a empresa dominou as seguintes tecnologias principais:
Número de série núcleo tecnologia nome de aplicação produto processo de aplicação fonte de tecnologia
1 preparação de distância polar zero de hidróxido de potássio de alta qualidade, inovação integrada de hidróxido de potássio e eletrólise de produção de cloro
Número de série núcleo tecnologia nome de aplicação produto processo de aplicação fonte de tecnologia
Produtos tecnológicos de aplicação
2 remoção profunda de impurezas metálicas como cálcio e magnésio, pesquisa independente e desenvolvimento de tecnologia de refinação de salmoura de hidróxido de potássio
3. on-line tecnologia automática de controle de pH de refinação de salmoura pesquisa independente e desenvolvimento de refinação de salmoura de hidróxido de potássio
4. pesquisa independente e desenvolvimento de tecnologia de remoção de amônio de salmoura e refinação de salmoura de hidróxido de potássio
5 concentração alcalina de potássio e tecnologia de produção hidróxido de potássio fabricação de potássio sólido absorção de digestão re inovação
6 produto de potássio fixo tecnologia de embalagem quantitativa pesquisa independente e desenvolvimento de embalagens de produtos de hidróxido de potássio
7. pesquisa independente e desenvolvimento de embalagens de produtos de hidróxido de potássio
8 cloro alcalino subproduto cloro gás preparação de alta qualidade reagente de ácido clorídrico grau reagente ácido clorídrico preparação de ácido clorídrico tecnologia independente de pesquisa e desenvolvimento
Ao longo dos anos, a empresa aderiu a tomar a tecnologia como base e orientada para o mercado, orientou e incentivou a inovação, e tomou seriamente a inovação tecnológica em P & D como a medida chave para aumentar a competitividade. A empresa tem um centro de tecnologia para coordenar o desenvolvimento da pesquisa tecnológica diária e inovação, e formulou um mecanismo de gerenciamento de projetos científico e perfeito. Além disso, a empresa realizou pesquisas em produtos finos de potássio e produtos de cloro, participou da formulação de hidróxido de potássio em flocos de alta qualidade (Hg / T 3 Beijing Infosec Technologies Co.Ltd(688201) 0), especificação técnica para avaliação de produtos de design verde hidróxido de potássio (Hg / T 59822021), padrão nacional de segurança alimentar hidróxido de potássio como aditivo alimentar (GB 255752010) e outras normas industriais e nacionais, e acumulou realizações ricas, Uma série de tecnologias principais foram formadas.
A partir da data de assinatura do patrocinador da listagem, a empresa tem 37 patentes autorizadas, incluindo 7 patentes de invenção, 27 patentes de modelo de utilidade e 3 patentes de design.
III) Principais dados operacionais e financeiros e indicadores do emitente
Projeto 2021.6.30/ 202012.31 / 201912.31 / 201812.31 / Janeiro Junho 20212020 20192018
Total do activo (10000 yuans) 6914283707533368394407330324
Capital próprio do proprietário atribuível à empresa-mãe Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) 055248824217308416669200 yuan
Rácio do passivo activo da empresa-mãe (12,73%)
Resultado operacional (10000 yuans) 31664209460327103393179663159
Lucro líquido (10000 yuans) 4982671032907993249744732
O lucro líquido atribuível ao proprietário da empresa-mãe é 4982671032907993249744732 yuan (10000 yuan) após deduzir lucros e perdas não recorrentes
Lucro líquido atribuível ao proprietário da empresa-mãe: 430281100439790815350484900 yuan
Projeto 2021.6.30/ 202012.31 / 201912.31 / 201812.31 / Janeiro Junho 20212020 20192018
Lucro básico por ação (yuan) 0,14 0,29 0,29 0,22
Lucro diluído por ação (yuan) 0,14 0,29 0,29 0,22
Retorno médio ponderado dos ativos líquidos: 8,62%, 21,04%, 21,29%, 9,80%
Fluxo de caixa das actividades operacionais -79294473574614533741235843 líquidos (10000 yuans)
Dividendo em dinheiro (10000 yuan) — 100 Shenzhen Capstone Industrial Co.Ltd(000038) 00000
O investimento em I & D representa 1,42% 1,02% 1,82% 1,42% do rendimento operacional (Ⅳ) principais riscos do emitente
1. Riscos de transformação e atualização não atingindo a expectativa
Em 2018, a empresa estabeleceu e implementou a estratégia inovadora de desenvolvimento de “extensão de potássio e transformação de cloro”, continuou a se estender e expandir para a jusante de produtos químicos finos em torno de indústrias modernas, como novos fertilizantes, produtos químicos diários de ponta, alimentos e medicamentos, novas informações de energia e eletrônica, e fechou a linha de produção de resina de cloreto de polivinila em novembro de 2020 para otimizar a estrutura do produto e melhorar o valor agregado dos produtos de cloro, Melhorar a capacidade do ciclo verde e do desenvolvimento sustentável.
Com a promoção contínua da estratégia inovadora de desenvolvimento de “extensão de potássio e transformação de cloro”, a proporção de produção e vendas de novos produtos de alto valor agregado, como produtos químicos eletrônicos úmidos, produtos químicos diários de ponta e aditivos alimentares aumentará gradualmente, mas ainda há riscos de que a produção em massa seja mais lenta do que o esperado e o ciclo de desenvolvimento do cliente seja muito longo.
2. Concentração de fontes de contribuição de lucro e risco de perda contínua de produtos de cloro
Durante o período de relatório, a receita de vendas dos produtos de hidróxido de potássio do emissor foi 597083 milhões de yuans, 6392754 milhões de yuans, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2 milhões de yuans e 2901682 milhões de yuans respectivamente, representando 109,13%, 100,25%, 94,38% e 127,74% do lucro bruto respectivamente, ou seja, o lucro bruto da empresa é contribuído principalmente pelo hidróxido de potássio, que é a principal fonte de lucro da empresa. A receita de vendas de produtos de cloro foi 3655388 milhões de yuans, 3861733 milhões de yuans, 3364647 milhões de yuans e 241044 milhões de yuans respectivamente, e a margem de lucro bruto foi – 4,85%, – 0,38%, 2,95% e – 101,68% respectivamente. De 2018 a 2020, estava basicamente no estado de equilíbrio de lucros e perdas ou leve perda. Após o desligamento do PVC, a perda expandiu-se no primeiro semestre de 2021 e a margem de lucro bruto diminuiu significativamente. Entre eles, a receita de vendas de resina de PVC de 2018 a 2020 foi 353036100 yuan, 363070600 yuan e 293745800 yuan respectivamente, representando 96,58%, 94,02% e 87,30% da receita de produtos de cloro respectivamente, e a margem de lucro bruto foi – 0,49%, 4,01% e 5,42% respectivamente. Portanto, a flutuação da margem de lucro bruto de produtos de PVC é o principal fator que afeta a flutuação da margem de lucro bruto de produtos de cloro de 2018 a 2020. Depois que a produção de PVC foi interrompida no final de 2020, os produtos de cloro da empresa eram principalmente ácido clorídrico e hipoclorito de sódio. Devido ao aumento significativo do volume de vendas de ácido clorídrico comum com baixo preço, mas o grande volume de ácido clorídrico de alta qualidade ainda não foi adicionado, combinado com o aumento do preço da matéria-prima cloreto de potássio e a alocação de custos fixos, como a depreciação de equipamentos públicos relevantes após o desligamento do PVC, a quantidade de perda de produtos de ácido clorídrico aumentou no primeiro semestre de 2021, resultando em um aumento na gama de perdas globais de produtos de cloro.
A fim de otimizar a estrutura do produto e melhorar a capacidade de circulação verde e desenvolvimento sustentável, a empresa fechou a linha de produção de resina de PVC em novembro de 2020, principalmente através das rotas de processo de ácido clorídrico, hipoclorito de sódio e outros produtos de cloro para absorver o cloro subproduto. Em suma, se o nível de lucro do hidróxido de potássio diminuir significativamente, e os lucros de outros produtos de cloro após o desligamento do PVC não atender às expectativas, resultando em perdas contínuas, isso terá um impacto adverso no desempenho operacional da empresa.
3. Risco de dependência de fornecedores e flutuação de preços das matérias-primas
A principal matéria-prima dos produtos da empresa é o cloreto de potássio, que é o principal componente do custo dos compostos de potássio e compostos clorados da empresa. De 2018 a 2020, o custo do cloreto de potássio representou cerca de 35% do principal custo comercial do emissor. Depois que a produção de PVC foi interrompida no final de 2020, o custo do cloreto de potássio representou mais de 50% do principal custo comercial do emissor de janeiro a junho de 2021.
O cloreto de potássio é um produto com recursos escassos. As reservas da China não são altas e a distribuição é desigual.
