Dicas de risco de gemas
Após esta emissão de ações, está previsto ser listado na gema, que tem alto risco de investimento. As empresas GEM apresentam as características de grande investimento em inovação, incerteza quanto ao sucesso da integração de indústrias novas e antigas, ainda em fase de crescimento, alto risco operacional, desempenho instável e alto risco de exclusão. Os investidores devem entender completamente os riscos de investimento da gema e os fatores de risco divulgados pela empresa, e tomar decisões de investimento prudentemente
Huarong Chemical Co., Ltd.
(HUARONG CHEMICAL CO., LTD.)
(No. 166, Linyang Road, Jiuchi Town, Pengzhou, Chengdu, Sichuan)
Carta de intenções para oferta pública inicial e listagem na GEM
Patrocinador (subscritor principal)
(401, edifício B7, Qianhai Shenzhen Hong Kong fund Town, 128 guiwan fifth road, Nanshan street, Qianhai Shenzhen Hong Kong cooperation zone, Shenzhen)
Declaração
Qualquer decisão ou parecer da CSRC e do intercâmbio sobre esta emissão não indica que garantam a autenticidade, exatidão e integridade dos documentos do pedido de registo e das informações divulgadas, nem indica que fazem julgamentos ou garantias substantivos sobre a rentabilidade, o valor do investimento do emitente ou os rendimentos dos investidores. Qualquer declaração em contrário é uma declaração falsa.
De acordo com o disposto na lei dos valores mobiliários, o emitente será responsável pelas alterações no funcionamento e nos rendimentos do emitente após a emissão das ações nos termos da lei; Os investidores julgam independentemente o valor de investimento do emitente, tomam decisões de investimento de forma independente e suportam os riscos de investimento causados pelas mudanças na operação e no rendimento do emitente ou pelas mudanças no preço das ações após a emissão das ações de acordo com a lei. O emitente e todos os diretores, supervisores e gerentes superiores prometem que o prospecto e outros materiais de divulgação de informações estão isentos de registros falsos, declarações enganosas ou omissões importantes, e assumem responsabilidades legais correspondentes.
O acionista controlador e o controlador efetivo do emitente prometem que não há registros falsos, declarações enganosas ou omissões importantes neste prospecto e assumem responsabilidades legais correspondentes.
O responsável pela sociedade, o responsável pela contabilidade e o responsável pela instituição contabilística devem assegurar que os materiais financeiros e contabilísticos constantes do prospecto são verdadeiros e completos.
O emitente e todos os diretores, supervisores, gerentes seniores, acionistas controladores, controladores reais, patrocinadores e empresas de subscrição de valores mobiliários prometem compensar os investidores por perdas na emissão e negociação de valores mobiliários devido a registros falsos, declarações enganosas ou omissões importantes no prospecto do emitente e outros materiais de divulgação de informações.
O patrocinador e a instituição de serviços de valores mobiliários prometem compensar os investidores pelas perdas causadas aos investidores devido a registos falsos, declarações enganosas ou omissões importantes nos documentos elaborados e emitidos para a oferta pública do emitente.
Síntese dos problemas
Tipo de acções emitidas: acções ordinárias do RMB (acções A)
O número de ações nesta oferta pública é de 120 milhões, representando 25,00% do capital social total após a emissão. Esta emissão é toda nova emissão de ações e não envolve a oferta pública de ações pelos acionistas
O valor nominal de cada ação é de RMB 1,00
O preço de emissão por ação é de RMB []
Data prevista de emissão: 10 de março de 2022
A bolsa de valores a ser listada e a jóia da Bolsa de Valores de Shenzhen
O capital social total após a emissão é de 480 milhões de ações
Patrocinador (subscritor principal) Huatai United Securities Co., Ltd
Data de assinatura do prospecto: 2 de março de 2022
Dicas sobre questões importantes
A empresa lembra especialmente aos investidores que antes de tomar decisões de investimento, eles devem ler cuidadosamente o texto deste prospecto e prestar especial atenção aos seguintes assuntos importantes. 1,Dicas especiais de risco
A empresa lembra aos investidores que devem ler atentamente a seção IV Fatores de Risco deste prospecto e prestar atenção especial aos seguintes assuntos: (I) o risco de que a transformação e atualização não atendam às expectativas
Em 2018, a empresa estabeleceu e implementou a estratégia inovadora de desenvolvimento de “extensão de potássio e transformação de cloro”, continuou a se estender e expandir para a jusante de produtos químicos finos em torno de indústrias modernas, como novos fertilizantes, produtos químicos diários de ponta, alimentos e medicamentos, novas informações de energia e eletrônica, e fechou a linha de produção de resina de cloreto de polivinila em novembro de 2020 para otimizar a estrutura do produto e melhorar o valor agregado dos produtos de cloro, Melhorar a capacidade do ciclo verde e do desenvolvimento sustentável.
Com a promoção contínua da estratégia inovadora de desenvolvimento de “extensão de potássio e transformação de cloro”, a proporção de produção e vendas de novos produtos de alto valor agregado, como produtos químicos eletrônicos úmidos, produtos químicos diários de ponta e aditivos alimentares aumentará gradualmente, mas ainda há riscos de que a produção em massa seja mais lenta do que o esperado e o ciclo de desenvolvimento do cliente seja muito longo. II) risco de concentração de fontes de contribuição para o lucro e perda contínua de produtos clorados
Durante o período de relatório, a receita de vendas dos produtos de hidróxido de potássio do emissor foi 597083 milhões de yuans, 6392754 milhões de yuans, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 2 milhões de yuans e 2901682 milhões de yuans respectivamente, representando 109,13%, 100,25%, 94,38% e 127,74% do lucro bruto respectivamente, ou seja, o lucro bruto da empresa é contribuído principalmente pelo hidróxido de potássio, que é a principal fonte de lucro da empresa. A receita de vendas de produtos de cloro foi 3655388 milhões de yuans, 3861733 milhões de yuans, 3364647 milhões de yuans e 241044 milhões de yuans respectivamente, e a margem de lucro bruto foi – 4,85%, – 0,38%, 2,95% e – 101,68% respectivamente. De 2018 a 2020, estava basicamente no estado de equilíbrio de lucros e perdas ou leve perda. Após o desligamento do PVC, a perda expandiu-se no primeiro semestre de 2021 e a margem de lucro bruto diminuiu significativamente. Entre eles, a receita de vendas de resina de PVC de 2018 a 2020 foi 353036100 yuan, 363070600 yuan e 293745800 yuan respectivamente, representando 96,58%, 94,02% e 87,30% da receita de produtos de cloro respectivamente, e a margem de lucro bruto foi – 0,49%, 4,01% e 5,42% respectivamente. Portanto, a flutuação da margem de lucro bruto de produtos de PVC é o principal fator que afeta a flutuação da margem de lucro bruto de produtos de cloro de 2018 a 2020. Depois que a produção de PVC foi interrompida no final de 2020, os produtos de cloro da empresa eram principalmente ácido clorídrico e hipoclorito de sódio. Devido ao aumento significativo do volume de vendas de ácido clorídrico comum com baixo preço, mas o grande volume de ácido clorídrico de alta qualidade ainda não foi adicionado, combinado com o aumento do preço da matéria-prima cloreto de potássio e a alocação de custos fixos, como a depreciação de equipamentos públicos relevantes após o desligamento do PVC, a quantidade de perda de produtos de ácido clorídrico aumentou no primeiro semestre de 2021, resultando em um aumento na gama de perdas globais de produtos de cloro.
A fim de otimizar a estrutura do produto e melhorar a capacidade de circulação verde e desenvolvimento sustentável, a empresa fechou a linha de produção de resina de PVC em novembro de 2020, principalmente através das rotas de processo de ácido clorídrico, hipoclorito de sódio e outros produtos de cloro para absorver o cloro subproduto. Em suma, se o nível de lucro do hidróxido de potássio diminuir significativamente, e os lucros de outros produtos de cloro após o desligamento do PVC não atender às expectativas, resultando em perdas contínuas, isso terá um impacto adverso no desempenho operacional da empresa. III) Risco de dependência dos fornecedores e flutuação dos preços das matérias-primas
A principal matéria-prima dos produtos da empresa é o cloreto de potássio, que é o principal componente do custo dos compostos de potássio e compostos clorados da empresa. De 2018 a 2020, o custo do cloreto de potássio representou cerca de 35% do principal custo comercial do emissor. Depois que a produção de PVC foi interrompida no final de 2020, o custo do cloreto de potássio representou mais de 50% do principal custo comercial do emissor de janeiro a junho de 2021.
O cloreto de potássio é um produto com recursos escassos. As reservas da China não são altas e sua distribuição é desigual. O cloreto de potássio doméstico é produzido principalmente no noroeste da China e vem principalmente do Lago Salgado Qinghai. A taxa doméstica da indústria é de cerca de 50%. Atualmente, as únicas empresas comerciais estatais da China, como o grupo Zhongnong e o grupo Sinochem, foram aprovadas para importar negócios de cloreto de potássio e vendê-lo através de seus canais de distribuição. Sujeito à escassez de recursos e ao padrão de fornecimento altamente centralizado da China, a fonte final da empresa de cloreto de potássio é limitada e sua aquisição é relativamente concentrada. Durante o período de relato, a quantidade de cloreto de potássio doméstico comprado pelo emissor do Lago Salgado Qinghai representou 38,34%, 29,06%, 44,57% e 62,14%, respectivamente; Estes cloreto de potássio doméstico são comprados principalmente através de Shanghai shenzhihe, e o valor da compra representa mais de 90% das matérias-primas nesta categoria. Há um certo grau de risco de dependência do fornecedor em Qinghai Salt Lake, um fabricante doméstico de cloreto de potássio, e Shanghai shenzhihe, um fornecedor. Além disso, sob a condição de que o preço do produto e outras condições permaneçam inalteradas, se o aumento do preço de mercado do cloreto de potássio levar ao aumento do custo do cloreto de potássio em 5%, a margem de lucro bruto abrangente da empresa em cada período cairá para 17,17%, 21,72%, 20,06% e 25,94%, ou seja, a diminuição correspondente de 1-2 pontos percentuais. O desempenho operacional da empresa está sujeito ao risco de flutuações significativas no preço do cloreto de potássio.
IV) Risco de intensificação da concorrência no mercado
Durante o período de referência, o rendimento do emissor de hidróxido de potássio era principalmente produtos básicos. Nos últimos anos, beneficiando do crescimento da procura a jusante de hidróxido de potássio, a capacidade de produção global da indústria manteve uma tendência de crescimento, incluindo a nova capacidade de produção de Uni-Trend Technology (China) Co.Ltd(688628) e outras empresas existentes, e algumas pequenas e médias empresas de produção de soda cáustica mudam para hidróxido de potássio para aumentar a oferta de capacidade de produção. No mercado do produto de base, o emitente apresenta certas desvantagens em termos de capacidade de produção e de produção em comparação com os principais concorrentes da indústria, e a expansão da parte de mercado e da influência no mercado são limitadas em certa medida; No mercado de produtos de alta qualidade, pode enfrentar o risco de desacelerar o crescimento do mercado e expandir-se menos do que o esperado.
Por conseguinte, se a concorrência no mercado se intensificar ainda mais ou outros factores conduzirem ao declínio da procura no mercado no futuro, existe o risco de diminuição do preço do produto e da quota de mercado da empresa, o que terá um impacto adverso no desempenho operacional da empresa. V) risco de diminuição do desempenho operacional
De acordo com o relatório de revisão de 2021 emitido pela Sichuan Huaxin (Grupo) Certified Public Accountants (sociedade geral especial), a receita operacional da empresa em 2021 diminuiu 31,89% em termos homólogos, o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe diminuiu 1,37% em termos homólogos e o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe diminuiu 13,86% em termos homólogos após dedução dos lucros e perdas não recorrentes. Como a empresa parou de produzir PVC em novembro de 2020, a estrutura de produto e receita em 2021 mudou. Excluindo o impacto do fechamento do negócio de PVC, a receita operacional da empresa em 2021 diminuiu 4,61% em termos homólogos, e o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe aumentou 8,03% em termos homólogos após dedução dos lucros e perdas não recorrentes. As principais razões para o declínio do desempenho da empresa em 2021 em comparação com o mesmo período do ano passado são as seguintes: (1) após a empresa encerrar o PVC em novembro de 2020, não operará mais negócios de PVC, enquanto os produtos de PVC realizarão cerca de 290 milhões de yuans de receita e 16 milhões de yuans de lucro bruto em 2020; (2) Afetado pela crescente demanda por fosfato de ferro de lítio e pela redução da produção de fósforo amarelo pelo duplo controle do consumo de energia em Yunnan, o preço do fósforo amarelo na China saltou desde o terceiro trimestre de 2021 As empresas de produção de fosfato de potássio dihidrogênio com fósforo amarelo como principal matéria-prima estão geralmente sob operação, a demanda por potássio líquido é enfraquecida e a escala de vendas de produtos de potássio líquido da empresa diminuiu; (3) Após a interrupção da produção de PVC, a produção e as vendas de ácido clorídrico comum com baixo preço aumentaram significativamente, o ácido clorídrico de alta qualidade ainda estava em processo de produção em massa gradual e a escala de perda de ácido clorídrico aumentou.
Se a demanda a jusante não for reparada rapidamente no futuro e o ajuste estrutural dos produtos de cloro não atender às expectativas, ainda há o risco de uma nova queda no desempenho operacional da empresa.
VI) Risco de produção de segurança
Em novembro de 2020, a empresa fechou a linha de produção de resina de PVC e não produziu mais produtos intermediários acetileno, cloreto de vinil e produtos terminais resina de PVC, eliminando os dois principais produtos químicos perigosos regulados de acetileno e cloreto de vinil, os dois principais processos químicos perigosos regulados de síntese VCM e polimerização de PVC e três principais fontes de perigo, como pátio de armazenamento de carboneto de cálcio, suporte de gás de acetileno e tanque de armazenamento de cloreto de vinil, Reduz muito o risco de produção de segurança da empresa.
A empresa tem o risco de acidentes de segurança causados por operação inadequada do pessoal, falha de máquinas e equipamentos ou outros fatores naturais de força maior. (VII) Risco de protecção ambiental
Os principais poluentes envolvidos no processo de produção da empresa são gases residuais, águas residuais, resíduos sólidos gerais, resíduos perigosos, etc., e a descarga durante o período de relatório está em conformidade, Ver “(V) principais poluentes ambientais, principais instalações de tratamento e capacidade de tratamento envolvidos na produção e operação da empresa” de “I. principal atividade, principais produtos ou serviços do emitente” na seção VI negócios e tecnologia do presente prospecto para as instalações de tratamento e emissões durante o período de relato. A empresa corre o risco de que a descarga de poluentes não possa cumprir as normas relevantes devido à falha de instalações de proteção ambiental, acidentes, negligência, danos causados pelo homem ou outros fatores naturais de força maior. (VIII) Riscos de transporte de produtos químicos perigosos
Os principais produtos do emissor hidróxido de potássio, produtos de cloro ácido clorídrico, hipoclorito de sódio e cloro líquido são produtos químicos perigosos. A empresa confia à empresa logística a qualificação do transporte rodoviário de mercadorias perigosas para realizar os produtos químicos perigosos cujo local de entrega acordado no contrato de venda é a localização do cliente ou seu local de entrega acordado. Em caso de vazamento e explosão de produtos químicos perigosos durante o transporte devido a força maior, o desempenho de vendas da empresa será afetado e, em seguida, a produção diária e operação da empresa será afetada.
(IX) risco de flutuação do ciclo macroeconómico
Durante o período de referência, os principais produtos do emitente são o hidróxido de potássio, a resina de cloreto de polivinila, o hipoclorito de sódio, o ácido clorídrico e o cloro líquido, utilizados principalmente na indústria química, corantes, alimentos, medicina, agricultura e outras indústrias, encontram-se numa posição básica na economia nacional e são grandemente afectados pela flutuação do ciclo macroeconómico.
Se a macroeconomia estagnar ou mesmo declinar, ou a prosperidade da indústria do cliente ou sua indústria a jusante diminuir ou houver excesso de capacidade grave, isso pode afetar a demanda de tais clientes por produtos da empresa, levar ao declínio do preço de venda do produto da empresa ou quantidade de vendas, e o desempenho da empresa pode ser negativamente afetado. x) Controlo de riscos pelo controlador real
A partir da data de assinatura desta intenção de oferta, o Sr. Liu Yonghao, o controlador real da empresa, detém 95,50% das ações da empresa através de New Hope Liuhe Co.Ltd(000876) indústria química controlada por ele. Após esta oferta, a participação indireta do Sr. Liu Yonghao nas ações da empresa deve ser não inferior a 71,63%, e ele ainda é o controlador real da empresa. Durante o período de relato, ocorreram transações com partes relacionadas, tais como empréstimos interbancários e adiantamentos de fundos entre a empresa e as empresas controladas pelo acionista controlador e pelo controlador efetivo.
Devido ao elevado índice de participação acionária do controlador efetivo da empresa, o controlador efetivo da empresa pode exercer o direito de voto na assembleia geral de acionistas
