Principais pontos:
A curto prazo, o mercado será dominado por choques. Num futuro próximo, as expectativas de liquidez são frouxas. Sob o tom de crescimento estável, existem oportunidades estruturais.
Do ponto de vista dos indicadores de liquidez, a liquidez é relativamente frouxa num futuro próximo. M2 é superior a M1 ano após ano; A taxa de juro do Shibor flutua normalmente; Em fevereiro, foi anunciado que o LPR para o período de um ano foi de 3,7% e o LPR para o período de mais de cinco anos foi de 4,6%, ambos inalterados em relação ao período anterior; O rendimento da dívida nacional da China mostrou uma tendência descendente. Recentemente, as ações parciais de fundos de ações recém-estabelecidas permanecem em uma posição baixa; O último balanço financeiro dos mercados de ações de Xangai e Shenzhen foi de 1727,1 bilhões de yuans, que permaneceu baixo; Em termos de financiamento social, os novos empréstimos RMB aumentaram significativamente em janeiro; Em dezembro, o volume de IPO de uma ação aumentou significativamente. A saída líquida de fundos do norte na semana passada foi de 6,413 bilhões de yuans, e a entrada líquida de fundos do sul na semana passada foi de 4,971 bilhões de yuans.
Do ponto de vista dos indicadores de sentimento recentes, podemos ver o sentimento geral do mercado. O número de ações fortes na parte superior de mA20 e arranjo multi cabeça recuperou para a posição central, e o número de ações de negociação e a altura da placa de conexão estavam perto da média; Recentemente, afetada pela fermentação contínua dos eventos da Rússia Ucrânia, a volatilidade do mercado financeiro intensificou-se, e o clima geral de uma ação é cauteloso.
Do ponto de vista da avaliação de mercado, a avaliação global das duas cidades ainda está em um intervalo razoável. A diferença entre Shanghai e Shenzhen 300 índice EP e o rendimento das obrigações do tesouro flutuaram abaixo da média recentemente, e o rendimento implícito dos ativos de ações não é alto em comparação com a taxa de juros livre de risco. O prêmio de risco do CSI 500 flutua acima da média móvel. Recentemente, com a correção de mercado, tem uma tendência de se aproximar rapidamente da borda superior do canal. Em termos de estilo geral, as ações de pequeno e médio porte são mais fortes do que o mercado.
Em termos de rentabilidade, os relatórios anuais das empresas cotadas serão divulgados gradualmente. A taxa de crescimento do lucro das ações A no terceiro trimestre de 21 continuou a cair em comparação com o segundo trimestre. A rentabilidade do estilo de ciclo de 21 anos é muito mais forte do que a de outros estilos, que coincide com o mercado de ciclo pro, caiu acentuadamente no terceiro trimestre, e o estilo de crescimento é o segundo.
Sugestões de investimento:
Considerando o recente desempenho, valorização e rentabilidade da indústria, estamos otimistas sobre a principal linha de crescimento estável no futuro próximo: novas e antigas infraestruturas, economia digital e outros setores atendem ao tom geral de crescimento estável e promoção do consumo, e a participação dos setores relevantes é rentável; Para a principal linha de rentabilidade, os relatórios anuais das empresas listadas serão divulgados gradualmente, e a importância dos fundamentos e rentabilidade da empresa será melhorada. Empresas com melhor desempenho do que o esperado podem ser mineradas nos setores cíclicos como energia e indústria química com melhor rentabilidade precoce; Sob a expectativa de crédito monetário frouxo, os bancos e outros setores financeiros também se beneficiarão de liquidez abundante.
Dicas de risco:
A situação epidêmica se repete, os dados econômicos são menores do que o esperado, o atrito entre a China e os Estados Unidos é intensificado, o impacto da instabilidade do ambiente financeiro global e os dados do relatório financeiro são menores do que o esperado.
