Estratégia de março: da defensiva à ofensiva, tempo de crescimento
"Sem preocupações por dentro e sem problemas por fora", ao mudar de defesa para ataque. 1) No exterior, a expectativa de aumentar as taxas de juros é totalmente precificada, o impacto de encolher a tabela pode ser relativamente leve, e a tendência de forte desempenho apoiando a estabilização e recuperação das ações dos EUA está se tornando cada vez mais clara; 2) Na China, o relatório anual de curto prazo mostra uma tendência relativamente estável. O crédito foi gradualmente estabilizado e recuperado, a tendência de crédito amplo deve continuar e a estrutura de crédito continuará a ser otimizada.
Do estágio defensivo ao ofensivo, uma ação pode inaugurar um momento de crescimento de pequeno e médio porte. Sob a ideia defensiva, o valor desvalorizado é preferido, mas no contexto subsequente de "livre de preocupações dentro e livre de problemas fora", quando uma ação muda de defensiva para ofensiva, a placa de valor desvalorizada é difícil de ter retornos relativos, mesmo a placa de infraestrutura com atributo crescimento estável. Historicamente, o retorno relativo do setor de infraestrutura não está fortemente relacionado com a ova da indústria. O retorno excessivo significativo na história do setor de infraestrutura vem principalmente de oportunidades temáticas, como a iniciativa cinturão e rodovia em 20142015. O ponto de inflexão da curva de crescimento do novo sector energético ainda é difícil de ver a curto prazo, e a lógica a médio e longo prazo é difícil de falsificar.
Configuração da indústria: 1) estabilização e recuperação do novo setor de energia; 2) A tecnologia dura TMT é organizada à esquerda; 3) Preste atenção às oportunidades de curto prazo e rápidas das empresas de valores mobiliários; 4) Aos poucos preste atenção às oportunidades de reviravolta tais como aeroportos, restaurantes e hotéis.
Dicas de risco: a recuperação econômica é menor do que o esperado (a economia da China é menor do que o esperado, e o impulso de recuperação econômica no exterior é menor do que o esperado), o risco de contração de liquidez macro (o Federal Reserve aumenta as taxas de juros e encolhe a tabela do que o esperado), e o evento do cisne negro no exterior (risco de política geopolítica)
