Estatuto da indústria
1) o conflito geopolítico desencadeou a subida dos preços da energia e o impacto na economia europeia. Espera-se que o mercado abrande o ritmo das subidas das taxas de juro na Europa e na Reserva Federal, e a valorização do sector SaaS seja boa. O índice BVP (BVP NASDAQ emergent cloud index) subiu 3,5% esta semana, ultrapassando o aumento semanal de 2,3% do NASDAQ e 1,9% do S&P. 2) As empresas de segurança cibernética podem se beneficiar de potenciais ataques de segurança cibernética na Rússia. 3) A Zscaler divulgou o relatório financeiro fy22q2, a orientação foi mais fraca do que o esperado e caiu 15% após o relatório financeiro.
Vista desta semana
Os países europeus e americanos melhoraram as sanções contra a Rússia, e as empresas de segurança cibernética podem se beneficiar do potencial aumento dos ataques de segurança cibernética. No contexto do aumento das sanções contra a Rússia na Europa e nos Estados Unidos, alguns funcionários de segurança da informação do governo e empresas dos EUA disseram que a possibilidade de "guerra cibernética em grande escala" está aumentando, o que pode levar as empresas a aumentar as despesas de prevenção apt (ameaça persistente avançada), e SaaS de segurança cibernética, incluindo Palo Alto, crowdstrike, zscaler, cloudflare, etc., podem se beneficiar disso.
As ações das redes Palo Alto cresceram 18% na semana passada, o maior aumento semanal em seis meses, e seus principais produtos incluem firewalls avançados e sistemas de prevenção de intrusões, fornecendo segurança de rede, segurança na nuvem, proteção de endpoints e vários serviços de segurança fornecidos na nuvem. Acreditamos que a taxa de crescimento da indústria de segurança de rede em 2022 pode aumentar em 2-3 pontos percentuais com base em 20% previamente previsto pelo mercado, e a ocorrência frequente de eventos de segurança de rede em grande escala catalisará o movimento ascendente do setor.
A Zscaler, empresa líder mundial em SaaS de segurança em nuvem, divulgou recentemente seu relatório financeiro trimestral fy2022q2. A orientação para o próximo trimestre foi menor do que a expectativa do mercado, e o desempenho caiu acentuadamente em 15%. A receita operacional total da empresa em fy2022q2 foi de US $ 256 milhões (+ 63%); O valor faturado é de 367 milhões de dólares americanos (+ 59%); Lucro diferido de US $ 759 milhões (+ 70%); Lucro líquido não GAAP de 19 milhões de dólares americanos (+ 37%); Fluxo de caixa operacional líquido de 48 milhões de dólares americanos (+ 58%); Fluxo de caixa livre de US $ 29 milhões (+ 63%).
A margem bruta de lucro da empresa neste trimestre é de 77% (- 1PCT); A taxa de despesa operacional foi de 72%, praticamente inalterada em termos homólogos; A margem FCF é de 12% (+ 1PCT); A retenção líquida do dólar permanece acima de 125%.
A empresa espera que a receita do fy2022q3 fique entre US$ 270 milhões e US$ 272 milhões (+ 53% ~ 54%); O lucro líquido de não GAAP está entre 19-20 milhões de dólares americanos (uma diminuição homóloga de 5% - 10%). Acreditamos que a orientação é fraca ao nível do lucro líquido, o que significa que a melhoria das despesas operacionais é limitada, e a pressão de avaliação aumenta sob a expectativa de aumento da taxa de juros. No longo prazo, beneficiando da ampla perspectiva de sistema de confiança zero e da rápida penetração da computação em nuvem, ainda estamos otimistas sobre a perspectiva de crescimento do zscaler.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sugere-se focar em SaaS de segurança de rede líder; Foco na elasticidade da placa SaaS causada pelo aumento dos preços da energia e o enfraquecimento da expectativa de aumento da taxa de juros.
Dicas de risco
Risco de concorrência industrial; Riscos macroeconómicos; Risco de avaliação causado pela expectativa de aumento da taxa de juros.
