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Desde o lançamento da primeira série de relatórios de avaliação e crescimento de investidores, a segunda série tem prestado grande atenção ao mercado. Combinado com o atual processo de dedução de crescimento, este relatório se concentra em ① por que há um mercado na terceira fase de crescimento; ② Onde está o processo de crescimento atual; ① Se o mercado da terceira fase pode ter sido deduzido; ① Qual é a lógica do apoio ao mercado na terceira fase; ⑤ As principais questões relacionadas ao mercado do terceiro estágio, como configurar os campos subdivididos do mercado do terceiro estágio, são discutidas intensamente.
Conclusão fundamental: o mercado de avaliação na terceira fase desta ronda de crescimento continuará a chegar. Actualmente, o estilo de crescimento passa para o final do período de ajustamento benigno da segunda fase para a terceira fase ou para a fase inicial do mercado da terceira fase. Foco nas fortes indústrias de linha principal de equipamentos de energia e eletrônicos, bem como nas indústrias com potencial de difusão de valorização da defesa nacional e indústria militar e informática
A lógica essencial do mercado na terceira fase do crescimento baseia-se nas macropolíticas, no crescimento estável e nas políticas de apoio à indústria sob a nova pressão descendente da economia. Por exemplo, a terceira etapa da primeira rodada de crescimento nasceu sob o pano de fundo da reprodução econômica e crescente pressão descendente no segundo semestre de 2010, o reinício da política, crédito amplo e crescimento estável, bem como o planejamento de desenvolvimento de sete indústrias emergentes estratégicas, a listagem na gema, o lançamento da Apple 4S e outras políticas de apoio à indústria e eventos de foco. A terceira etapa da segunda rodada de crescimento ocorreu sob o pano de fundo da deflação de preços no primeiro semestre de 2015, a economia acelerou novamente para baixo, a política abriu ampla moeda, amplo crédito e crescimento estável, e políticas industriais como Internet +, empreendedorismo em massa e inovação, e feitas na China 2025. Combinado com esta rodada de macropolíticas, políticas de crescimento estável e apoio à indústria também estão disponíveis, e espera-se que o mercado na terceira fase de crescimento continue a funcionar em um ritmo. Por um lado, após a rápida recessão econômica em 2021, a política exige que se concentre no crescimento estável e abra uma nova rodada de moeda e crédito amplos no início de 2022. Por outro lado, políticas como a ampla penetração de novos veículos de energia, promoção do consumo e imposto preferencial de compra, bem como o marco significativo do plano de ação de pico de carbono para o desenvolvimento econômico de alta qualidade da China e transformação da estrutura energética, são apoio efetivo para o mercado de avaliação na terceira fase de crescimento.
O terceiro estágio de crescimento não pode ser deduzido. Desde o início de 2019, o mercado não deduziu as características do ritmo e as leis do terceiro estágio de crescimento. Apresentamos uma premissa fundamental de que "se o mercado de crescimento terminou, isto é, a terceira etapa foi deduzida". Nesta premissa, dividimos a atual rodada de mercado de crescimento em cinco ritmos dedutivos completos de três estágios e período de ajuste benigno. No entanto, todos os cinco métodos de classificação mostram os problemas de insatisfação com as características do ritmo de crescimento e distorção das leis sem exceção.A maior contradição na direção unificada é que a força motriz de crescimento e ascensão antes do final de novembro de 2021 é sempre apoiada pelo desempenho, o que significa que o mercado de avaliação na terceira etapa do estilo de crescimento não foi realizado.
Actualmente, o mercado em crescimento encontra-se no final do período de ajustamento benigno antes da terceira fase ou do início da terceira fase. Na primeira fase desta ronda de crescimento do mercado, desde o início de 2019 até antes da eclosão da epidemia em 2020, aumentou 71,5% e a valorização aumentou 164%, tudo impulsionado pela valorização; Na segunda etapa, do início de abril de 2020 ao final de novembro de 2021, a taxa de crescimento foi de 70,6% e o EPS aumentou 84%, tudo impulsionado pelo desempenho; O período compreendido entre o final de novembro de 2021 e meados de fevereiro de 2022 é o período de ajustamento benigno anterior à terceira fase. O tempo e o espaço deste ajustamento benigno têm sido muito consistentes com a legislação anterior. Portanto, espera-se que o atual mercado de crescimento se encontre no final do período de ajustamento benigno ou na fase inicial da terceira fase, com relação preço sexo de alta qualidade de layout crescente e participação ativa.
Durante a terceira etapa, a alocação de crescimento segue as duas direções de forte linha principal e difusão de valorização potencial.Esta rodada de fortes indústrias de linha principal de equipamentos de potência e eletrônica e indústrias com potencial difusão de valorização da defesa nacional e indústria militar e informática merecem atenção especial. A forte indústria de linha principal com o maior aumento em um mercado de crescimento completo depende do ciclo industrial específico, e a forte indústria de linha principal mostra força consistente nos três estágios de crescimento. Por exemplo, na primeira rodada do mercado de crescimento, a ascensão da indústria eletrônica como linha principal nas três etapas está à frente; Na segunda rodada do mercado em crescimento, as indústrias de informática e mídia, como linha principal, também assumiram a liderança em três etapas. Além disso, na terceira etapa, além do forte desempenho das indústrias de linha principal, também há oportunidades de difusão de valoração em outras indústrias em crescimento. De acordo com o desempenho do mercado de várias indústrias de crescimento antes da primeira fase, a segunda fase e a terceira fase, determinamos as indústrias de linha principal forte na terceira fase através do princípio de "o forte é sempre forte", e determinamos as indústrias com potencial de difusão de avaliação através do "princípio do excedente" e "princípio da exclusão". Finalmente, acreditamos que a indústria de equipamentos de potência e eletrônicos deve continuar sua força na terceira etapa, e a indústria de defesa nacional e militar e indústria de computadores devem se beneficiar da difusão de valoração.
Dicas de risco
As limitações da pesquisa comparativa e dedução lógica; O impacto inesperado do efeito de aprendizagem do mercado; A promoção dupla do carbono não é como esperado; A prosperidade dos novos veículos energéticos e o apoio político foram inferiores ao esperado.
