Documentos de pedido para emissão de ações para objetos específicos
Rever a resposta à carta de inquérito
Tian Zhi Ye Zi [2022] No. 10455
catálogo
Resposta à carta de inquérito sobre a análise dos documentos de candidatura para emissão de acções a objectos específicos 1
Kbc Corporation Ltd(688598) resposta à carta de inquérito relativa à análise dos documentos de pedido de emissão de acções para objectos específicos
Tian Zhi Ye Zi [2022] No. 10455 Shanghai Bolsa de Valores:
De acordo com os requisitos da segunda rodada de exame e carta de inquérito sobre os documentos de candidatura de Kbc Corporation Ltd(688598) emissão de ações para objetos específicos (szkss (refinanciamento) [2022] n.o 24) (a seguir designada “carta de inquérito”) da sua bolsa, Como contador de relatórios de Kbc Corporation Ltd(688598) (doravante referido como “emissor” ou “empresa” ou ” Kbc Corporation Ltd(688598) “), Tianzhi International Certified Public Accountants (sociedade geral especial) (doravante referido como “nós” ou “contador de relatórios”) respondeu às perguntas relevantes relacionadas ao contador de relatórios na carta de inquérito, uma a uma, da seguinte forma:
Salvo disposição em contrário, a abreviatura utilizada na presente resposta tem o mesmo significado que a do prospecto para a emissão de acções por Kbc Corporation Ltd(688598) a objectos específicos (projecto de declaração).
Na resposta a esta carta de inquérito, se houver alguma diferença na mantissa entre a soma dos valores total e do sub-item, é causada por arredondamento.
Tipo de letra da categoria
Revise as perguntas listadas na carta de inquérito em negrito
Resposta a perguntas de carta de inquérito de auditoria e pareceres de verificação de instituições intermediárias em letra Song (não negrito)
Complementar e rever os conteúdos divulgados no prospecto; Esta ronda de perguntas (BOLD)
Alteração e complemento da carta de inquérito
Pergunta 3: sobre a medição do rendimento
De acordo com a primeira rodada de resposta de inquérito, (1) após a conclusão do projeto de expansão de capacidade composta de matriz de carbono avançada de alta pureza em larga escala, a margem de lucro bruto global será reduzida de 62,94% para 51,62%, e o custo de produção por tonelada aumentará de 350000 yuan para 497000 yuan. (2) Na previsão de benefícios, a previsão de receita operacional baseia-se em duas dimensões: volume de vendas e preço. O preço unitário médio estimado na fase inicial de conclusão é ligeiramente superior ao preço unitário médio actual dos produtos da empresa. Do segundo ano ao quarto ano, diminuirá cerca de 10% em relação ao ano anterior. O preço de venda permanecerá inalterado a partir do quinto ano e é basicamente equivalente ao preço médio dos produtos actuais; O projeto é colocado em operação enquanto está sendo construído. A produção atinge 60% no segundo ano e 100% no terceiro ano. O volume de vendas é consistente com a capacidade de produção; (3) Para o projeto de expansão de financiamento, o emissor adota a acumulação de tecnologia existente, e não há diferença significativa entre a tecnologia do produto correspondente e a tecnologia existente.
Solicita-se ao emitente que: (1) as razões e racionalidade da diminuição da margem de lucro bruta e do aumento do custo unitário causado pela conclusão do projeto, e que melhore o conteúdo relevante dos “fatores de risco relacionados com essa emissão”; (2) Se a base para determinar o preço de venda é superior ao preço médio do produto actual é razoável; Se o cálculo do volume de vendas é cauteloso em combinação com a taxa de produção e vendas existentes, pedidos em mãos, escala de mercado e concorrentes.
Por favor, informe-se ao contador para verificação e comentário.
Resposta à pergunta:
1,Descrição
(I) razões e racionalidade para a diminuição da margem de lucro bruta e o aumento do custo unitário causado pela conclusão do projeto, e melhorar o conteúdo relevante de “fatores de risco relacionados a esta emissão”
No ano em que o projeto avançado de expansão de capacidade composta de matriz de carbono avançada de alta pureza em larga escala é concluído e atinge a capacidade de produção, a quantidade deduzida de outras despesas do período no custo total é considerada como a quantidade de custo operacional; Com base na receita comercial principal, principal custo comercial e principal margem de lucro bruto do negócio em 2020, presume-se que o valor calculado do projeto seja diretamente sobreposto. O cálculo e comparação do custo unitário e da margem de lucro bruta são os seguintes:
Principais receitas empresariais em 2020 (10000 yuans) (a) 4234515
Custo comercial principal em 2020 (RMB 10000) (b) 1569466
Volume de vendas de 2020 (toneladas) (c) 448,37
Margem de lucro bruta do negócio principal em 2020 (a-b) / a 62,94%
Custo unitário de produção (10000 yuan / ton) B / C 35.00
Rendimento operacional do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção (10000 yuan) (d) 15780000
Custo total do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção (10000 yuan) (E) 9534687
Outras despesas do período do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção (10000 yuan) (f) 1420200
Custo operacional do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção g = E-F (10000 yuan) 8114487
Volume de vendas presumido (toneladas) (H) 150000
Taxa de lucro bruto global [(a + D) – (B + G)] / (a + D) 51,62%
Custo de produção unitário total (10000 yuan / ton) (B + G) / (c + H) 49,70
Pode-se ver da tabela acima que, no ano seguinte à conclusão do projeto, a margem de lucro bruto global do principal negócio da empresa diminuiu, mas permanece em um nível elevado.
A previsão de benefícios da empresa baseia-se no princípio da prudência. Portanto, após a conclusão do projeto, a margem de lucro bruto global da empresa diminuirá e o custo unitário aumentará. As instruções específicas são as seguintes:
1. Desde 2021, o preço da fibra de carbono aumentou significativamente. Em 2021, o preço unitário médio de compra da fibra de carbono da empresa foi 207400 yuan / ton, um aumento de 18,72% sobre o preço unitário médio de compra de 174700 yuan / ton em 2020.
Com base no princípio da prudência na estimativa, o preço unitário previsto da aquisição de fibras de carbono da empresa foi aumentado em conformidade com base no preço de mercado atual, que é um dos fatores para o aumento do custo unitário global de produção;
2. a empresa sempre atribuiu importância ao retorno razoável dos funcionários de produção através do trabalho, e considerou a tendência geral de aumento do salário dos funcionários. Com base no princípio da prudência, a empresa calcula o salário médio do pessoal de produção em 170000 yuan / pessoa / ano, que é maior do que o nível salarial médio local e o nível salarial atual dos funcionários de produção, que é um dos fatores para o aumento do custo de produção unitária global;
3. Impacto da depreciação estimada de novos ativos fixos: durante o período de relato, a vida útil de alguns ativos fixos (instalações, equipamentos, etc.) da empresa é longa, o valor original é baixo e o valor da depreciação é relativamente pequeno. Com o investimento na construção de nova capacidade de produção da empresa, o valor da depreciação anual de novos ativos imobilizados (planta, equipamento, etc.) é elevado a curto prazo, o que é um dos fatores importantes para o aumento do custo unitário global de produção;
4. Com a melhoria contínua da tecnologia e processo de preparação de produtos da empresa e o enriquecimento contínuo dos tipos de produtos, o custo unitário dos produtos da empresa mostra uma tendência descendente geral. Os principais caminhos de impacto incluem a melhoria da eficiência de utilização de fibra de carbono e gás natural. Com o enriquecimento contínuo do tamanho e tipos de produtos da empresa, a configuração de produtos depositados no forno de deposição de vapor é mais otimizada, A eficiência da produção do equipamento é melhorada ainda mais. Com base no princípio da prudência das estimativas, a tendência global de redução do custo unitário acima referida não é tida em conta.
O emitente completou e divulgou os seguintes conteúdos em itálico negrito em “III. Fatores que podem ter um impacto adverso significativo no processo de implementação ou efeito de implementação deste projeto de investimento levantado” do “Capítulo V Fatores de risco relacionados com esta oferta” no prospecto:
“(Ⅳ) A implementação do projeto de expansão de capacidade coloca o risco de reduzir a margem de lucro bruto global e aumentar o custo unitário da empresa. Desde 2021, o preço global da fibra de carbono tem mostrado uma tendência ascendente. A implementação do projeto de investimento da empresa com recursos arrecadados precisa de um certo tempo. No processo de construção do projeto, o preço da fibra de carbono e o custo da mão de obra podem continuar a subir. Além disso, após a conclusão do projeto de expansão de capacidade da empresa, a escala de ativos da empresa aumentará significativamente, e as despesas anuais de depreciação e amortização aumentarão em conformidade.
Se a empresa não conseguir reduzir ainda mais o custo unitário dos produtos através da melhoria contínua da tecnologia e processo de preparação do produto e do enriquecimento contínuo dos tipos do produto, de modo a compensar o impacto dos fatores acima, a implementação do projeto de expansão da capacidade terá o risco de reduzir a margem de lucro bruto global e aumentar o custo unitário da empresa “.
II) Se a base para determinar o preço de venda é superior ao preço médio do produto corrente é razoável; Se o cálculo do volume de vendas é cauteloso em combinação com a taxa de produção e vendas existentes, pedidos em mãos, escala de mercado e concorrentes
1) O preço de venda no cálculo do benefício é determinado com base na situação histórica das vendas, que é superior ao preço médio atual dos produtos, que é razoável
Na previsão dos benefícios da empresa, a base de determinação do preço de venda é a situação histórica das vendas da empresa.
O plano de produto deste projeto aumentado de investimento e expansão da produção é usado principalmente no campo de bolachas de silício tipo n, com maior pureza e tamanho. Comparado com o campo de bolachas de silício tipo p, tem requisitos mais elevados para o processo de purificação (mais equipamentos de purificação, mais tempo de purificação, etc.). Atualmente, os produtos das empresas de fabricação de silício cristalino fotovoltaico da China são principalmente wafers de silício de bateria tipo p. Portanto, os produtos vendidos pela empresa são usados principalmente no campo de baterias tipo p, e apenas alguns produtos vendidos no exterior são usados no campo de wafers de silício tipo n, com preço unitário mais alto.
Por conseguinte, o preço unitário médio estimado na fase inicial do projecto é ligeiramente superior ao preço unitário médio actual dos produtos da empresa; Com base no princípio da prudência, o preço unitário médio diminui cerca de 10% em relação ao ano anterior, do segundo ano para o quarto ano, e o preço de venda permanece inalterado em relação ao quinto ano, que é basicamente equivalente ao preço médio dos produtos correntes.
2. De acordo com a taxa de produção e vendas existentes, ordens em mãos, escala de mercado e concorrentes, o volume de vendas do emitente é calculado cautelosamente
Durante o período de relatório, a capacidade, a produção e a utilização da capacidade dos principais produtos da empresa são os seguintes:
Projeto 20212020 2019
Capacidade avançada baseada em carbono (toneladas) 160000 481,61 202,05
Produção de materiais compósitos (toneladas): 170626 486.33 201.88
Taxa de utilização da capacidade 106,64%, 100,98%, 99,92%
Pode-se ver da tabela acima que, desde 2020, a taxa de utilização da capacidade da empresa ultrapassou 100%. Com o aumento adicional da demanda downstream, espera-se que a capacidade da empresa seja difícil de garantir a oferta total da demanda do cliente.
Durante o período de referência, a produção, o volume de vendas e a taxa de produção e vendas dos principais produtos da empresa são os seguintes:
Projeto 20212020 2019
Volume de vendas (tonelada) 155299 448.37 222.94 produção avançada de base de carbono (tonelada) 170626 486.33 201.88 Compostos
Taxa de produção e comercialização 91,02%, 92,19%, 110,43%
As vendas dos principais produtos da empresa são boas. as peças não vendidas na tabela acima são principalmente produtos acabados e bens entregues, e a receita de vendas não foi formada. A partir de 31 de dezembro de 2021, a transferência de produtos acabados e mercadorias emitidas pela empresa após o período (a partir de 25 de fevereiro de 2022) é a seguinte:
Unidade: 10000 yuan
Proporção de reporte da quantia transitada após o período do balanço da carteira do projeto
Produtos acabados 637696378281 59,32%
Mercadorias emitidas 205336188401 91,75%
Nota: o reporte na tabela refere-se à transferência para a fase seguinte: os produtos acabados são transportados para a mercadoria emitida após a entrega, e os bens emitidos são transportados para o custo operacional.
Em 31 de dezembro de 2021, a quantidade de pedidos na mão da empresa era de 973 milhões de yuans (incluindo impostos), e havia pedidos suficientes na mão.
Com o aumento da capacidade de produção dos clientes a jusante, a demanda a jusante dos produtos da empresa também aumenta gradualmente. De acordo com o plano de expansão de capacidade anunciado pelos principais clientes da empresa, a demanda de sua nova capacidade para componentes de campo térmico composto de matriz de carbono é de cerca de 666225710640 toneladas; Depois que os projetos acima são concluídos e a capacidade de produção é realizada, a demanda anual de componentes de campo térmico composto de matriz de carbono é de cerca de 555188592200 toneladas. De acordo com estimativa, a participação de mercado dos produtos cadinhos da empresa em 2020 é de cerca de 33,89% ~ 36,1%
