E Haitong Securities Company Limited(600837)
Resposta à carta de inquérito sobre a análise dos documentos de candidatura de Kbc Corporation Ltd(688598) emissão de acções para objectos específicos
Patrocinador (subscritor principal)
Março de 2002
Bolsa de Valores de Xangai:
Recebemos a carta de inquérito sobre a análise dos documentos de candidatura para Kbc Corporation Ltd(688598) emissão de acções para objectos específicos (doravante referida como a “carta de inquérito”) emitida pela sua bolsa em 22 de Dezembro de 2021 Kbc Corporation Ltd(688598) (doravante referido como ” Kbc Corporation Ltd(688598) ,” emissor “ou” empresa “) e Haitong Securities Company Limited(600837) (doravante referido como “patrocinador “ou” patrocinador “), Tianzhi International Certified Public Accountants (sociedade geral especial) (doravante referido como “contador de relatórios “) O escritório de advocacia Hunan Qiyuan (a seguir designado “advogado do emitente”) e outras partes relevantes implementaram e responderam aos problemas mencionados na carta de inquérito de auditoria uma a uma.
Salvo especificação em contrário, os termos, nomes e abreviaturas utilizados na resposta a esta carta de inquérito de auditoria têm os mesmos significados que os do prospecto para oferecer ações a objetos específicos em Kbc Corporation Ltd(688598) 2021.
Tipo de letra da categoria
Revise as perguntas listadas na carta de inquérito em negrito
Revisar a resposta às perguntas contidas na carta de inquérito, os pareceres de verificação do intermediário, e completar e revisar a divulgação do prospecto em letra Song (não negrito); Conteúdo revisado e complementado desta rodada de carta de inquérito em escrita regular (BOLD)
catálogo
Pergunta 1: sobre o projeto de expansão de capacidade de compósitos avançados de matriz de carbono de grande porte de alta pureza 4 pergunta 2: sobre o projeto de construção do Jinbo Research Institute 19 questão 3: sobre a escala de financiamento Pergunta 4: Sobre o reabastecimento do capital de giro Pergunta 5: sobre a operação Pergunta 6: sobre o investimento financeiro 66. Pareceres gerais de verificação da instituição de recomendação Pergunta 1: sobre o projeto de expansão de capacidade de compósitos avançados de matriz de carbono de alta pureza em larga escala
De acordo com os documentos de aplicação, (1) o projeto planeja investir 1802564600 yuan para construir a expansão da capacidade de compósitos avançados de matriz de carbono de alta pureza e grande escala com uma produção anual de 1500 toneladas, de modo a atender à crescente demanda por produtos compostos de matriz de carbono no mercado fotovoltaico; (2) Não há diferença na tecnologia de produção, posicionamento funcional e campo de mercado entre os produtos a serem levantados e investidos no projeto e o primeiro projeto avançado de expansão de capacidade composta de matriz de carbono anterior e projeto de construção de capacidade composta de campo quente de ligação convertível; (3) De 2018 até o final de setembro de 2021, a capacidade de produção do emissor foi de 187,87 toneladas, 202,05 toneladas, 481,61 toneladas e 114367 toneladas; Além disso, espera-se que o primeiro projeto avançado de expansão de capacidade composta de matriz de carbono tenha uma capacidade de 200 toneladas / ano, e o projeto de construção de capacidade composta de campo quente de ligação convertível tenha uma capacidade de 600 toneladas / ano; (4) Actualmente, o projecto de construção referido não obteve a resposta à AIA.
Solicita-se ao emitente que explique: 1) o impacto específico na I&D e no desempenho dos produtos do emitente causado pela transformação das indústrias a jusante em bolachas de silício de grande dimensão, baterias de tipo n e outras tecnologias, e se existe o risco de os produtos levantados e investidos desta vez não poderem satisfazer as necessidades de transformação tecnológica nas indústrias a jusante; (2) A diferença entre a capacidade instalada estimada e a capacidade instalada real das centrais fotovoltaicas na China em 2021, e se existe um risco de sobrecapacidade nas indústrias relacionadas com a energia fotovoltaica; (3) O espaço de mercado e a parte de mercado da empresa, a expansão das vendas e da produção de empresas comparáveis na mesma indústria e a relação de correspondência entre o plano de expansão da capacidade de clientes-chave e o consumo de compósitos de matriz de carbono; (4) As razões para o aumento significativo da capacidade durante o período de referência e explicar se a actual utilização da capacidade está saturada; (5) Em combinação com os problemas acima referidos, bem como as encomendas em mão e outros acordos de cooperação, analisar a racionalidade da nova capacidade investida pela captação de recursos e as medidas correspondentes de digestão da capacidade; (6) Se o objeto específico de execução do projeto possui requisitos de qualificação correspondentes; Espera-se que o acordo de acompanhamento das questões relativas à AIA deste projecto de construção de investimento elevado seja aprovado pela AIA.
Resposta à pergunta:
1,Descrição
I) O impacto específico na I&D e no desempenho dos produtos do emitente causado pela transformação das indústrias a jusante em wafers de silício de grande dimensão, baterias do tipo n e outras tecnologias, e se existe o risco de os produtos angariados e investidos desta vez não poderem satisfazer as necessidades da mudança tecnológica nas indústrias a jusante
1. a capacidade de P & D e o desempenho do produto do emissor podem cumprir os requisitos da bolacha de silício fotovoltaica em grande escala
Nos últimos anos, a tecnologia da indústria fotovoltaica iterou rapidamente, e o progresso tecnológico tornou-se a principal força motriz para o rápido declínio do custo de geração de energia fotovoltaica. Como componente central da “conversão fotoelétrica”, a célula fotovoltaica é um fator técnico importante que afeta a eficiência e o custo de kwh de todo o sistema.
Aumente a saída da linha de produção da bateria e do módulo, reduza o custo de produção por watt, aumente diretamente a potência do módulo e reduza o custo de kwh.
As mudanças do tamanho da bolacha de silício mainstream no mercado fotovoltaico são as seguintes:
Tamanho da bolacha de silício fotovoltaico convencional
De 1981 a 2012, as bolachas de silício no mercado fotovoltaico eram principalmente 100mm e 125mm.
Em 2013, a indústria Longji United lançou duas bolachas monocristalinas padrão do silicone, M1 (comprimento lateral 156,75mm, diâmetro 205mm) e m220122018 (comprimento lateral 156,75mm, diâmetro 210mm), para unificar o tamanho. Em 2019, a participação de mercado da bolacha de silício 156,75mm foi de cerca de 61%.
Desde 2018, a iteração do tamanho da bolacha de silício fotovoltaica acelerou. Em 2018, Jingke lançou G1 (158.75mm) bolacha de silicone; Em 2019, Hanhua, Longji e Zhonghuan lançaram wafers fotovoltaicos de silício M4 (161,7mm), M6 (166mm) e G12 (210mm), respectivamente.Grandes wafers de silício tornaram-se o foco do mercado; Em 2020, sete empresas, incluindo Jingke, Longji e Jingao, propuseram conjuntamente M10 (182mm) padrão de tamanho de bolacha de silício, formando dois campos de bolacha de silício de “182mm” e “210mm” no mercado.
Fonte de dados: Shengang Securities Research Report, nova demanda por equipamentos na era “grande” de wafers de silício fotovoltaicos.
Com o tamanho crescente da bolacha de silício mainstream no mercado fotovoltaico, os requisitos de tamanho para equipamentos de fabricação de bolacha de silício e campo térmico também estão aumentando.
Os principais produtos de negócios da empresa (cadinho, cilindro guia, cilindro de isolamento, etc.) são um dos componentes centrais do sistema de campo térmico do forno de desenho de silício cristalino fotovoltaico.Seu tamanho é um fator importante que afeta o diâmetro da haste de silício monocristalino que pode ser desenhado pelo sistema de campo térmico.A tendência em larga escala da bolacha de silício fotovoltaico exige que a empresa tenha a capacidade de P & D para acompanhar a tendência da indústria e a capacidade de preparação de produtos de grande porte e desempenho.
Desde 2010, as mudanças do tamanho do sistema de campo térmico na fabricação de silício monocristalino são as seguintes:
Projeto 20102015 20162019 2020 presente
Tamanho do sistema de campo térmico de fabricação de silício monocristalino principal 22-24 polegadas 26-28 polegadas 30-36 polegadas
Com base na estratégia de P & D e inovação tecnológica de “geração de aplicações, geração de P & D e geração de reserva”, a tecnologia de P & D e entrega de produtos da empresa pode atender às necessidades técnicas do campo térmico fotovoltaico em grande escala.
Atualmente, o tamanho do campo térmico fotovoltaico desenvolveu-se de menos de 26 polegadas no início de 2016 para 36 polegadas.A empresa respondeu ativamente à demanda do mercado usando a tecnologia de núcleo auto-desenvolvida, e desenvolveu cadinho de 26-36 polegadas, cilindro guia, cilindro de isolamento e outros produtos de núcleo para forno de desenho de silício monocristalino, que pode atender aos requisitos de vários tamanhos e tipos de bolachas de silício no mercado atual Especialmente os requisitos de aplicação dos mais recentes produtos de bolacha de silício “182mm” e “210mm”.
Além disso, os produtos de 40 e 42 polegadas da empresa alcançaram produção, produção e entrega de testes em pequenos lotes, liderando o mercado por 1-2 gerações. Além de ser compatível para baixo com a demanda atual de bolachas de silício de todos os tamanhos, este produto de tamanho pode aumentar ainda mais a quantidade de alimentação de material de silício em um único forno, melhorar a eficiência de desenho da haste de silício de cristal único e reduzir o custo de produção. Ao mesmo tempo, os produtos de 40 e 42 polegadas da empresa também fizeram reservas técnicas e de produtos para as necessidades de aplicação de wafers de silício maiores no futuro.
2. a capacidade de P & D e o desempenho do produto do emissor podem cumprir os requisitos técnicos da bateria fotovoltaica n-tipo
No final da bateria, a eficiência de conversão da produção em massa de células de cristal único tipo p produzidas em grande escala está próxima do limite, e há espaço limitado para a melhoria da eficiência no futuro. Além disso, a bateria do tipo n também tem as vantagens de alta taxa dupla face, baixo coeficiente de temperatura, sem atenuação de luz e bom desempenho de luz fraca.
A rota técnica e a configuração básica do equipamento do campo térmico de n-tipo bolacha de silício e p-tipo bolacha de silício são basicamente as mesmas.A diferença é que n-tipo bolacha de silício requer maior pureza do campo térmico. Comparado com a pureza do campo térmico (teor de cinzas 200ppm) para p-tipo bolacha de silício, a exigência de pureza da n-tipo bolacha de silício para componentes de campo térmico é “teor de cinzas 100ppm”. Para fabricantes de componentes compostos de carbono / carbono de campo térmico, fabricantes com alta pureza de matriz depositada, tecnologia de purificação e capacidade de purificação se beneficiarão da tendência de desenvolvimento acima.
A capacidade de P & D e o desempenho do produto do emissor podem cumprir os requisitos técnicos da bateria fotovoltaica do tipo n, que é incorporada da seguinte forma:
(1) A pureza da matriz de deposição preparada pela tecnologia química de deposição de vapor do emissor é alta
O emissor obtém carbono matricial através da tecnologia de craqueamento térmico de fonte única de gás (metano) e forma compósitos carbono/carbono através da tecnologia de rápida deposição química de vapor. Exceto para a pré-fabricação de fibra de carbono, a matéria-prima deste processo é apenas gás metano. A pureza dos produtos preparados pelo processo de deposição de vapor químico puro é superior à preparada pelo processo de carbonização por impregnação de resina.
(2) A empresa tem reservas técnicas e experiência de vendas na preparação de componentes de campo térmico composto de carbono / carbono usados no campo de baterias n-tipo
De acordo com as características dos produtos compostos de matriz de carbono usados em diferentes rotas técnicas nas áreas de fotovoltaica e semicondutor, o emissor fez reservas técnicas suficientes para melhorar a pureza dos produtos, incluindo tecnologia de purificação de alta temperatura, tecnologia de revestimento de alta pureza, etc. De acordo com os requisitos de pureza de componentes de campo térmico, os produtos do emissor podem alcançar níveis de pureza de classe I ＜ 200ppm, classe II ＜ 100ppm e classe III ＜ 30ppm, e têm a capacidade de preparação de 5ppm processo de revestimento, que pode atender aos requisitos de produção de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) fotovoltaico p-tipo único cristal, n-tipo único cristal e semicondutor silício único cristal respectivamente, e os indicadores técnicos estão no nível líder na indústria.
Além disso, na fase atual, a preparação de bolacha de silício de bateria de cristal único n é concentrada principalmente em áreas ultramarinas. A empresa realizou as vendas de produtos relevantes e forneceu-lhes componentes de campo térmico composto de carbono / carbono que atendem às condições de pureza. Tem a experiência de desenvolvimento de negócios de tais produtos.
3. a configuração do equipamento deste projeto de investimento elevado considerou inteiramente os requisitos técnicos de produtos de grande escala e baterias do tipo n, e tem a capacidade de produzir em massa componentes relevantes do campo térmico
A fim de se adaptar à tendência de desenvolvimento da tecnologia de células fotovoltaicas e lidar com a demanda potencial de bolacha de silício maior para componentes de campo térmico composto de carbono / carbono e bolacha de silício n-célula para componentes de campo térmico composto de carbono / carbono de maior pureza, a empresa considerou plenamente os requisitos técnicos das tendências de produto acima em termos de equipamentos na construção deste projeto de investimento levantado. Em termos de grande escala, contando com tecnologias centrais, tais como “tecnologia de equipamentos de processo de forno de deposição de vapor químico em grande escala”, os fornos de deposição de vapor equipados no “projeto de expansão de capacidade de compósitos avançados de matriz de carbono de alta pureza e grande escala” são fornos de deposição de vapor em grande escala, Pode atender às exigências do tamanho atual da bolacha de silício grande do mainstream (“182mm” e “210mm”) para componentes compostos do campo térmico do carbono/carbono (32 e 36 polegadas). O tamanho do produto produzido pelo equipamento de forno de deposição de vapor da empresa pode ser ajustado de forma flexível de acordo com a demanda, o que pode atender aos requisitos de preparação dos produtos de tamanho mainstream no mercado atual (26 polegadas – 36 polegadas) e os produtos de 40 polegadas, 42 polegadas e acima que a empresa realizou produção em lote pequeno, de modo a reservar a capacidade para a demanda de componentes de campo quente de tamanho maior. Além disso, com mais tipos de tamanhos de produtos, a empresa pode melhorar ainda mais a capacidade dos equipamentos existentes, otimizando a correspondência de produtos de diferentes tamanhos a serem depositados no forno. Em termos de alta pureza, contando com tecnologias centrais, como tecnologia de purificação de alta temperatura e tecnologia de preparação de revestimento de alta pureza, a empresa está equipada com forno de revestimento de alta temperatura, forno de purificação e outros equipamentos, que podem atender aos requisitos de preparação em massa de componentes de campo térmico composto de carbono / carbono com grau de pureza inferior a 100ppm, e fazer reservas de capacidade para componentes de campo térmico composto de carbono / carbono aplicados à tecnologia de bateria n-tipo.
Em conclusão, as reservas de tecnologia e desempenho do produto do emitente podem atender às necessidades das indústrias a jusante de mudar para wafers de silício de grande porte, baterias de tipo n e outras tecnologias. A construção deste projeto de investimento elevado conta com as reservas de tecnologia central e configuração de equipamentos existentes da empresa, para que os produtos deste projeto de investimento elevado possam atender às necessidades de mudança tecnológica nas indústrias a jusante. (II) a diferença entre a capacidade instalada estimada e a capacidade instalada real das centrais fotovoltaicas na China em 2021, e se existe um risco de sobrecapacidade nas indústrias relacionadas com a energia fotovoltaica
1. Não há diferença significativa entre a capacidade instalada estimada e a capacidade instalada real de centrais fotovoltaicas na China em 2021
De acordo com o roteiro para o desenvolvimento da indústria fotovoltaica da China (versão 2020) emitido pela Associação da Indústria Fotovoltaica da China, a escala prevista da nova capacidade instalada fotovoltaica da China em 2021 é de 55-65gw, como mostrado abaixo:
Nova capacidade instalada anual de energia fotovoltaica na China de 2011 a 2020 e previsão de nova capacidade de 2021 a 2030 (unidade: GW)
A agência nacional de geração de energia fotovoltaica anunciou que a nova capacidade de 70gw no terceiro trimestre de 2020 foi 25,66% superior à anterior a 2021 (terceiro trimestre de 2021), comparativamente à anterior a 2021 (terceiro trimestre de 2021).
Do ponto de vista de todo o ano, a alta proporção de nova capacidade instalada conectada à rede no quarto trimestre é a característica da indústria fotovoltaica. No quarto trimestre de 2020, a capacidade instalada de ligação à rede fotovoltaica foi de 29,50gw, representando 61,20% do ano inteiro. De acordo com o novo relatório online da Administração Nacional de Energia no primeiro trimestre de 2022
