Changjiang Securities Company Limited(000783) underwriting and recommendation Co., Ltd
Pareceres especiais de verificação da Bolsa de Valores de Shenzhen sobre a carta de implementação dos pareceres do centro de auditoria em Rianlon Corporation(300596) solicitando a emissão de ações para comprar ativos e levantar fundos de apoio (Versão Revisada)
Bolsa de Valores de Shenzhen:
Rianlon Corporation(300596) (doravante referida como “a empresa”, “empresa cotada” ou ” Rianlon Corporation(300596) “) recebeu a carta de implementação do centro de auditoria em Rianlon Corporation(300596) solicitando a emissão de ações para compra de ativos e captação de fundos de apoio (carta de auditoria [2021] n.º 030017) (doravante referida como “carta de implementação de parecer de auditoria”) emitida pela sua bolsa em 9 de setembro de 2021. De acordo com os requisitos relevantes da carta de implementação de seus pareceres de auditoria, Changjiang Securities Company Limited(000783) underwriting recommendation Co., Ltd. (doravante referido como “consultor financeiro independente”) analisou cuidadosamente e verificou os problemas relevantes, da seguinte forma:
Salvo disposição em contrário, as abreviaturas ou termos deste parecer de verificação têm os mesmos significados que os do relatório sobre Rianlon Corporation(300596) emissão de ações e pagamento em dinheiro para comprar ativos e levantar fundos correspondentes (Projeto de Registro) (Revisado) (doravante denominado “relatório de reestruturação”). Se o montante total constante de qualquer quadro do presente parecer de verificação for inconsistente com a soma ou produto dos valores enumerados no quadro, é causado por arredondamento, salvo indicação em contrário. A fonte deste parecer de verificação representa os seguintes significados:
Os problemas enumerados na carta de execução dos pareceres de auditoria estão em negrito
Resposta às perguntas enumeradas na carta de execução do parecer de auditoria
Divulgação complementar ou alteração do relatório de reestruturação em itálico e negrito
catálogo
Pergunta de feedback 1: três
Pergunta de feedback 1:
Solicita-se à sua empresa que combine a influência da dependência de clientes importantes, o aumento do preço unitário de compra de matérias-primas e outros fatores na flutuação do desempenho operacional e na rentabilidade sustentável dos ativos subjacentes, e a influência contínua e melhoria dos fatores de declínio do desempenho durante o período de relato dos ativos subjacentes, Na seção “dicas sobre grandes eventos”, revelaremos ainda mais o risco especial do declínio no desempenho operacional do ativo subjacente nos anos futuros.
resposta:
A empresa cotada fez divulgação complementar nas “dicas sobre grandes eventos”, “dicas sobre grandes riscos” e “seção 12 descrição dos principais riscos desta transação” do relatório de reestruturação, como segue:
“V) risco de declínio no desempenho operacional futuro da empresa em causa
Durante o período de relatório, a receita comercial principal da empresa-alvo foi de 440601 milhões de yuans e 5210812 milhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível ao proprietário da empresa-mãe após deduzir lucros e perdas não recorrentes foi de 304476 milhões de yuans e 431778 milhões de yuans respectivamente. Durante o período de relatório, a renda da empresa-alvo da venda de produtos para o atlas Qingdao e seus parceiros de negócios foi de 645259 milhões de yuans e 219013 milhões de yuans respectivamente, representando 14,64% e 4,20% da receita comercial principal respectivamente. Embora o declínio na renda do atlas Qingdao e seus parceiros de negócios em 2021 não levou ao declínio no desempenho operacional da empresa alvo, se houver surtos repetidos no país e no exterior no futuro e a empresa alvo não desenvolver novos clientes como esperado, terá um impacto adverso no desempenho operacional futuro da empresa alvo.
Durante o período analisado, os materiais diretos da empresa alvo representaram mais de 85% do custo comercial principal dos produtos autoproduzidos. Os materiais diretos são o principal componente do custo comercial da empresa alvo. A flutuação do preço de compra das matérias-primas afetará diretamente o custo de produção e a rentabilidade da empresa alvo. As principais matérias-primas necessárias para a produção da empresa alvo são produtos a jusante da indústria petroquímica. Afetado pela flutuação do preço internacional do petróleo bruto, o preço de compra das matérias-primas aumentou em graus variados em 2021, resultando em um aumento no custo de produção dos produtos autoproduzidos da empresa alvo. Se o preço das principais matérias-primas continuar a subir acentuadamente no futuro e a empresa-alvo não tomar medidas eficazes para eliminar o impacto do aumento dos custos de produção causado pelo aumento do preço das matérias-primas na sua rentabilidade, terá um impacto adverso no desempenho operacional e na rentabilidade sustentável da empresa-alvo. Existe um risco de declínio no desempenho operacional futuro da empresa-alvo.”
Tendo em conta a melhoria das questões de risco acima referidas, a empresa cotada divulgou no relatório de reestruturação “Secção IX, II, (IV), 1, (5) o impacto dos factores relevantes da diminuição do desempenho da empresa-alvo na rendibilidade sustentável da empresa-alvo” do seguinte modo:
“3) o impacto de fatores relevantes que levam ao declínio do desempenho da empresa-alvo na rentabilidade sustentável da empresa-alvo
O declínio do desempenho da empresa-alvo em 2020 é afetado principalmente por fatores como o declínio da receita e as despesas dos intermediários de IPO. A diminuição dos rendimentos deve-se principalmente à diminuição dos rendimentos da Qingdao Atlas e dos seus parceiros de negócios e à diminuição dos rendimentos da distribuição de produtos Lubrizol. A receita da empresa-alvo para Qingdao Atlas e seus parceiros de negócios e distribuição de produtos Lubrizol em 2019, 2020 e 2021 é a seguinte:
Unidade: 10000 yuan
Projeto 20212020 2019
Rendimentos do atlas Qingdao e seus parceiros de negócios 2190136452591441526
Receitas da distribuição de produtos Lubrizol 333102313891724228
Rendimentos principais 5210812440 Polaris Bay Group Co.Ltd(600155) 67057
Em 2020, a receita de vendas da empresa-alvo para Qingdao Atlas e seus parceiros de negócios diminuiu em 796268 milhões de yuans, e a receita da distribuição de produtos Lubrizol diminuiu em 410337 milhões de yuans, resultando em um declínio significativo na receita geral. Em 2021, a renda da empresa-alvo ao atlas de Qingdao e seus parceiros de negócios foi de 219013 milhões de yuans, uma diminuição de 426246 milhões de yuans sobre o mesmo período em 2020. No entanto, o nível de renda geral da empresa-alvo em 2021 foi de 5210812 milhões de yuans, um aumento de 804811 milhões de yuans sobre o mesmo período em 2020, perto do nível de 5567057 milhões de yuans no mesmo período em 2019, Os principais produtos do agente anti-oxidação e anti-corrosão da empresa alvo e agente composto de óleo de motor de combustão interna foram gradualmente reconhecidos pelo mercado e clientes após a verificação de mercado a longo prazo. Shanghai Niandao economic and Trade Development Co., Ltd., Lanzhou PetroChina Lubricating Oil Additive Co., Ltd., Shandong Tenghui Lubricang Oil Technology Co., Ltd., Angang Group Mining Co., Ltd., óleo lubrificante luluda (Wuxi) Co., Ltd., Wuhan Wanfeng Petrochemical Co., Ltd., etc.
Compensado pelo impacto causado pelo declínio na receita de vendas da Qingdao Atlas e seus parceiros de negócios. Observa-se que a empresa-alvo não depende do atlas da Qingdao e dos seus parceiros de negócios. No caso de uma queda acentuada na sua receita de vendas em 2021, a principal receita comercial ainda aumentou 18,27% em relação ao ano anterior.
Em 2020, afetado pela epidemia e outros fatores, Qingdao atlas e seus parceiros de negócios não conseguiram ganhar a ordem de compra do cliente final, que afetou diretamente as vendas da empresa alvo no segundo semestre de 2020 e no primeiro semestre de 2021. No entanto, no primeiro semestre de 2021, ganhou a licitação para quatro variedades principais de clientes finais e assinou um contrato de venda com a empresa alvo, com um valor de contrato de cerca de 60 milhões de yuan, Em 2021, a empresa-alvo alcançou uma receita de vendas de 219013 milhões de yuans para o atlas de Qingdao e seus parceiros de negócios. Em 2021, a receita de vendas dos produtos Lubrizol distribuídos pela empresa-alvo foi de 333102 milhões de yuans, e a receita do negócio de distribuição aumentou 6,12% sobre o mesmo período em 2020. Como a categoria de produto Lubrizol não mudou, a receita do negócio de distribuição não diminuiu mais. Além disso, o lucro bruto da distribuição de produtos Lubrizol em 2020 e 2021 foi de 3,9138 milhões de yuans e 3,8601 milhões de yuans respectivamente, representando 4,65% e 3,93% do lucro bruto do negócio principal, respectivamente.O negócio de distribuição de produtos Lubrizol tem pouco impacto no desempenho futuro da empresa-alvo.
Além disso, a taxa intermediária de IPO da empresa-alvo de 7,1711 milhões de yuans em 2020 é uma taxa única, que não terá um impacto negativo na lucratividade sustentável da empresa-alvo.
Em conclusão, os principais fatores que levaram ao declínio da receita da empresa-alvo em 2020 foram efetivamente aliviados sem mais impacto na empresa-alvo. A empresa-alvo fortaleceu o desenvolvimento do mercado de agentes compostos da China e o desenvolvimento e manutenção do cliente. A receita em 2021 aumentou significativamente em comparação com o mesmo período de 2020, e a empresa-alvo tem lucratividade sustentável. Além disso, considerando que a taxa intermediária de IPO da empresa-alvo de 7,1711 milhões de yuans em 2020 é uma taxa única, os fatores relevantes que levam ao declínio do desempenho da empresa-alvo não terão um impacto adverso significativo na lucratividade sustentável da empresa-alvo. “
A sociedade cotada divulgou nas “secções IX, II, (IV), III, análise da margem de lucro bruta” do relatório de reestruturação o seguinte:
“Durante o período analisado, a margem de lucro bruta dos produtos autoproduzidos da empresa alvo foi de 23,10% e 21,76%, respectivamente. A margem de lucro bruta dos produtos autoproduzidos da empresa alvo diminuiu 1,34% em relação ao ano anterior em 2021, principalmente porque a empresa alvo reduziu ativamente o preço de venda dos produtos dispersantes, a fim de fazer pleno uso da capacidade da linha de produção e expandir a escala de vendas do dispersante autoproduzido. Ao mesmo tempo, o custo das matérias-primas aumentou, resultando na margem de lucro bruta do dispersante. O declínio acentuado reduziu a margem de lucro bruta global dos produtos autoproduzidos.
Durante o período de referência, a margem bruta de lucro dos produtos adquiridos pela empresa-alvo foi de 8,74% e 9,85%, respectivamente. O preço de venda dos produtos adquiridos foi ajustado em conformidade com a flutuação do preço de compra. A flutuação da margem bruta de lucro dos produtos adquiridos foi causada principalmente pela alteração da estrutura do produto de cada período e pela influência do inventário de abertura. Em 2021, a margem de lucro bruto dos produtos comprados aumentou 1,11 pontos percentuais em relação ao mesmo período, principalmente porque a empresa-alvo manteve adequadamente uma certa quantidade de estoque de produtos comprados de acordo com a situação anterior de vendas, a fim de responder rapidamente às necessidades diversificadas dos clientes por vários produtos aditivos. Na área de aumento de preços, o estoque inicial reduziu o custo do produto da empresa-alvo, resultando em um ligeiro aumento da margem de lucro bruto de vendas dos produtos comprados em relação ao mesmo período.”
(sem texto abaixo)
(não há texto nesta página, que é a página de assinatura dos pareceres especiais de verificação (Versão Revisada) de Changjiang Securities Company Limited(000783) subscrição e recomendação Co., Ltd. na carta de implementação dos pareceres do centro de auditoria em Rianlon Corporation(300596) aplicação para emissão de ações para compra de ativos e levantamento de fundos de apoio da Bolsa de Valores de Shenzhen)
Cheng ye, Chen Jiahong
Patrocinador consultor financeiro:
Li Wenfang Chen Long
Principal do núcleo:
Yang HeXiong
Chefe do departamento de consultoria financeira:
He Junguang
Representante legal (ou mandatário):
Cheng Jun Wang
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