Observações
O livro bege revela que a recente atividade econômica nos Estados Unidos aumentou suavemente, e os problemas da cadeia de suprimentos ainda existem sob a recuperação econômica. Em 2 de março, hora local, foi lançado o livro bege econômico do Federal Reserve, que conta a situação econômica de 12 jurisdições. A data da pesquisa é de 18 de fevereiro. De acordo com o livro bege, desde meados de janeiro, as atividades econômicas globais das 12 jurisdições começaram a se expandir suavemente, mas o desempenho específico foi diferenciado devido às diferenças industriais e regionais. Por indústria, a indústria hoteleira ainda está sob grande pressão devido ao impacto da epidemia de Omicron; A demanda das indústrias de manufatura e construção começou a aumentar, mas a escassez de matérias-primas e a pressão sobre o estoque não foram resolvidas; Os setores de agricultura e energia se beneficiaram dos recentes altos preços das commodities, e o mercado teve um bom desempenho, mas algumas jurisdições disseram que a produção foi afetada pelo mau tempo. Comparado com o último livro bege publicado, a situação recente da economia dos EUA não mudou significativamente, e ainda está crescendo lentamente. Dos dados econômicos, em janeiro, os principais indicadores econômicos basicamente atingiram ou excederam o nível esperado, e alguns dados em fevereiro foram afetados negativamente pela intensificação do conflito geográfico entre Rússia e Ucrânia. Do ponto de vista da demanda, os gastos pessoais nos Estados Unidos aumentaram 2,1% mês a mês em janeiro, superando o esperado 1,5%, um aumento de – 0,6% no mês passado, e a demanda terminal ainda é forte. Em termos de oferta, a taxa de acumulação de estoque também diminuiu em relação aos meses anteriores. Vale ressaltar que a indústria transformadora deu um grande contributo para a recuperação da economia americana em janeiro e fevereiro, e a recuperação das atividades econômicas relevantes neste campo basicamente superou as expectativas. De acordo com o último índice ism manufacturing dos Estados Unidos, os Estados Unidos atingiram 57,6% e 58,6%, respectivamente, em janeiro e fevereiro, que está na faixa de expansão. Entre eles, o índice de novas encomendas aumentou 3,8 pontos percentuais, para 61,7% mês a mês em fevereiro, e o índice de produção aumentou 0,7 pontos percentuais, para 58,5% mês a mês em fevereiro, ambos os dados expandiram-se por 21 meses consecutivos e continuam a expandir-se; O índice de entrega de fornecedores aumentou 1,5 pontos percentuais para 66,1%, enquanto o índice de carteira de pedidos aumentou 8,6 pontos percentuais para 65%, o que é o 20º mês consecutivo de expansão da carteira de pedidos e aumentou a um ritmo mais rápido. Os dois dados refletem que a capacidade de produção dos fornecedores americanos ainda é inferior ao seu potencial máximo, o que é difícil de atender à crescente demanda na indústria transformadora, e a crise da cadeia de suprimentos não foi resolvida.
O mercado de trabalho não mudou muito, e o problema da escassez de mão de obra ainda existe. A partir da declaração de emprego no livro bege, embora o mercado de trabalho continue se recuperando nos últimos dois meses, a alta taxa de absenteísmo ainda assola a maioria das empresas, e mais empresas são forçadas a adotar altos salários e bem-estar para atrair trabalhadores. Embora a dificuldade de recrutamento causada pela rápida disseminação do vírus Omicron mencionado no último Livro Bege tenha sido aliviada em algumas áreas, o custo do trabalho é alto Existe ainda uma grande liquidez e uma estrutura instável. Em termos de dados, a taxa de desemprego dos EUA subiu 0,1 ponto percentual mês a mês para 4% em janeiro, basicamente em linha com as expectativas. Em janeiro, o número de novos empregos não agrícolas nos Estados Unidos atingiu 467000, um novo pico nos últimos três meses. Comparado com o aumento de 190000 no mês anterior, continuou a expandir, dos quais 440000 foram contribuídos pela indústria de serviços. Em termos de mudanças estruturais, o número total de novos empregos na indústria transformadora e na mineração diminuiu cerca de 60000; A nova população no varejo e transporte e armazenagem aumentou 50000; Os serviços de lazer, hotelaria e empresarial continuaram a ser as áreas com maior número de novos postos de trabalho, criando 151000 e 86000 postos de trabalho, respectivamente. Em fevereiro, o emprego de ADP aumentou 475000, excedendo significativamente o esperado 388000, e o valor anterior diminuiu Shanghai Hajime Advanced Material Technology Co.Ltd(301000) . Em termos de custo do trabalho, devido à escassez de mão de obra causada pela ausência de licença relacionada à Omicron, as empresas americanas representadas pela Amazon continuam aumentando salários para atrair mão de obra. Os dados mostram que o índice semanal de folha de pagamento das empresas não agrícolas dos EUA subiu para 167 em janeiro, ante 166,1 no mês passado, com os aumentos mais significativos na indústria da informação, serviços profissionais e empresariais, educação e indústria médica. Em janeiro deste ano, o número de pequenas empresas que dependem de aumentos salariais para atrair mão de obra representou 50% do total, que aumentou dois pontos percentuais em relação ao mês anterior, atingindo um recorde. Além disso, a escassez de mão de obra nas indústrias médica, de restauração e outros serviços é mais grave.
Há uma escassez global de matérias-primas e os preços aumentaram significativamente. Neste livro bege, há 54 referências a preços crescentes, com um aumento significativo na frequência em relação à última vez (31 vezes), das quais o aumento dos custos trabalhistas e o alto preço das matérias-primas são as principais razões. Problemas geopolíticos recentes levaram a uma escassez de suprimento global de matérias-primas, empurrando os preços globais das commodities e pressão inflacionária. Tomando o petróleo como exemplo, devido à tensão causada pelo conflito entre Rússia e Ucrânia e a recusa da Opep + em aumentar a produção, os preços do petróleo continuaram subindo rapidamente desde janeiro. Os “dois barris de petróleo” quebraram 100 no final de fevereiro, respectivamente, subindo para 106 e 110 dólares de US $ 75 / barril (petróleo bruto WTI) e US $ 79 / barril (petróleo bruto Brent) no início de janeiro. O IPC da Us em janeiro aumentou 7,5% em relação ao ano anterior, 0,5% superior ao valor anterior, superando as expectativas do mercado; Excluindo-se os preços dos alimentos e da energia, o principal índice de preços do PCE aumentou 5,2% ano a ano, superior ao valor anterior de 0,3%, também superior ao esperado, e aumentou 0,5% mês a mês, o que estava alinhado com o valor e expectativa anteriores. No lado da oferta, a pressão inflacionária é alta devido ao aumento do preço das matérias-primas de processamento de commodities; O índice PPI aumentou 9,7% ano a ano, superando a expectativa do mercado de 9,1%, das quais as áreas com grande crescimento incluem mineração, processamento de alimentos e manufatura não metálica. Além disso, o aumento dos custos de mão-de-obra também é um fator impulsionador da inflação. O salário médio por hora de nós empregados não agrícolas em janeiro foi de US $ 31,63, um aumento de US $ 0,23 em relação ao mês anterior, aumentando por 20 meses consecutivos.
Inflação e emprego abrem caminho para que os federais aumentem as taxas de juros. No geral, a economia dos EUA continua a se recuperar, mas ainda é afetada pela alta inflação, problemas na cadeia de suprimentos e escassez de mão de obra. Com o forte crescimento de novos pedidos e pedidos em atraso e a melhoria da taxa de infecção Omicron em estados individuais, espera-se que a crise na cadeia de suprimentos da indústria de manufatura dos EUA em março e abril seja aliviada adequadamente, e a indústria de serviços também se recupere gradualmente. A reunião de taxas de juros do Fed, realizada de 15 a 16 de março, atrairá muita atenção. Nesta reunião, o Fed enfrenta uma forma mais severa: por um lado, o alto preço do lado da oferta da China, por outro lado, as sanções econômicas trazidas pela situação na Rússia e Ucrânia e seu crescente impacto transbordante. Em 2 de março, hora local, o presidente do Fed Powell disse na audiência do Comitê de Serviços Financeiros da casa de representantes que seria “apropriado” para o Fed aumentar a faixa-alvo da taxa de fundos federais na reunião de política monetária em março, e estava inclinado a propor e apoiar um aumento da taxa de juros de 25 pontos base. Com alta inflação esperada, mas incertezas geopolíticas e outras ainda existem, o Fed não lançará ações muito grosseiras ou aumentará as taxas de juros em 25 pontos base na reunião da taxa de juros em março.
Dica de risco: o preço do petróleo bruto flutua acentuadamente e a demanda é menor do que o esperado
