Conclusão da investigação
Evento: em 1º de março de 2022, o Departamento Nacional de Estatísticas divulgou o último índice de gerente de compras da China. Em fevereiro, o índice PMI manufacturing registrou 50,2% (o primeiro valor foi de 50,1%), o índice de atividade empresarial não manufacturing registrou 51,6% (o primeiro valor foi de 51,1%) e o índice abrangente de produção PMI registrou 51,2% (o primeiro valor foi de 51,0%).
O PMI de produção caiu, mas ainda está em expansão. A expansão das atividades de produção e operação fabril desacelerou, e o PMI de produção em fevereiro foi de 50,4%, comparado com o valor anterior de 50,9%. Entre eles, o PMI de produtos minerais não metálicos, fundição de metais ferrosos e produção de calandragem é significativamente menor do que o da linha Kuo Rong.
A demanda aumentou significativamente, o PMI de novas encomendas retornou à faixa de expansão e o PMI de novas encomendas de exportação aumentou por dois meses consecutivos. Em fevereiro, as novas encomendas e as novas encomendas de exportação foram de 50,7% e 49%, um aumento de 1,4 e 0,6 pontos percentuais, respectivamente, face ao valor anterior. À medida que o efeito da política de crescimento estável apareceu, o PMI das novas encomendas voltou à faixa de expansão após 7 meses. Entre eles, a demanda de medicamentos, equipamentos especiais e indústria de fabricação de automóveis é relativamente forte, e o PMI de novas encomendas é superior a 54,0%; A demanda de produtos minerais não metálicos, fundição de metais ferrosos e indústria de processamento de calandragem é relativamente baixa, e o PMI de novas encomendas é inferior a 46,0%.
O estoque está em baixa e o volume de compra aumentou, o que pode estar relacionado à recuperação da demanda. Em fevereiro, o estoque de matérias-primas e produtos acabados foi de 48,1% e 47,3%, queda de 1 e 0,7 pontos percentuais respectivamente em relação ao valor anterior, continuando a queda no período anterior. No entanto, ao mesmo tempo, o volume de compra e as importações PMI foram 50,9% e 48,6%, 0,7 e 1,4 pontos percentuais superiores ao valor anterior, respectivamente.
O PMI do preço de compra e do preço à saída da fábrica das principais matérias-primas continuou a aumentar, mas o aumento da diferença entre as primeiras e as últimas foi significativamente reduzido. Em fevereiro, o preço de compra e o preço à saída da fábrica PMI das principais matérias-primas foram de 60% e 54,1%, um aumento de 3,6 e 3,2 pontos percentuais respectivamente em relação ao valor anterior, ou seja, a diferença entre o preço de compra e o preço à saída da fábrica PMI aumentou 0,4 pontos percentuais mês a mês, muito inferior aos 2,9 pontos percentuais do mês passado, o que pode estar relacionado a medidas de “proteção de preços”, como entrevistas recentes com empresas carboníferas.
PMI na fabricação de alta tecnologia, fabricação de equipamentos e indústrias de bens de consumo mudou de declínio para subir. O PMI da indústria de manufatura de alta tecnologia, indústria de fabricação de equipamentos e indústria de bens de consumo foi 53,1%, 51,4% e 51,8%, respectivamente 1,2%, 1,1 e 1,6 pontos percentuais superior ao valor anterior.
A recuperação da demanda interna apoia a recuperação da prosperidade das grandes e médias empresas, e a pressão de produção e operação das pequenas empresas ainda é grande. O PMI das grandes, médias e pequenas empresas foi de 51,8%, 51,4% e 45,1%, respectivamente, com aumento de 0,2%, 0,9% e – 0,9% em relação ao valor anterior. Entre eles, a demanda global de grandes empresas recuperou, e o PMI de novas ordens de exportação aumentou acentuadamente em 1,6 pontos percentuais para 51%, retornando acima da linha seca e próspera; O PMI das novas encomendas aumentou 3,2 pontos percentuais para 53,1%, e o PMI das novas encomendas de exportação diminuiu 1,7 pontos percentuais para 47,8%; A demanda das pequenas empresas ainda é insuficiente: o PMI de novas encomendas diminuiu 1 ponto percentual para 41,7%, e o PMI de novas encomendas de exportação aumentou ligeiramente 0,7 ponto percentual para 41%, mas ainda é baixo. Além disso, pode estar relacionado com o impacto da epidemia em Jiangsu na retoma local do trabalho e da produção após o festival (a economia privada de Jiangsu está relativamente desenvolvida). O PMI das pequenas empresas diminuiu 4,2 pontos percentuais em relação ao valor anterior, arrastando para baixo a produção global.
O consumo do Festival da Primavera levou a uma recuperação no nível de boom da indústria de serviços. O índice de atividade empresarial do setor de serviços foi de 50,5%, um ligeiro aumento de 0,2 pontos percentuais em relação ao valor anterior. Por indústria, graças ao consumo do Festival da Primavera, o PMI do transporte ferroviário, transporte aéreo, correio expresso, cultura, esporte e entretenimento subiu para mais de 57%; Afetado pela epidemia repetida, o PMI dos serviços varejistas e residenciais está abaixo de 45%. Embora a epidemia ainda se repita e a recuperação do setor de serviços esteja bloqueada, a implementação de várias políticas de resgate melhorou ainda mais as expectativas de negócios das empresas relevantes.O índice esperado de atividades empresariais no setor de serviços aumentou 2,9 pontos percentuais para 59,6%, o mais alto desde agosto de 2021.
A indústria de construção de engenharia civil levou ao aumento da indústria de construção geral. O índice de atividade empresarial da indústria da construção foi de 57,6%, contra 55,4%. Entre eles, espera-se que o novo índice de pedidos e as atividades empresariais sejam de 55,1% e 66%, um aumento de 1,8 e 1,6 pontos percentuais respectivamente em relação ao valor anterior, ou relacionados a investimentos em infraestrutura moderadamente avançados. O índice de atividade empresarial da indústria da construção civil de engenharia civil foi de 58,6%, 8,9 pontos percentuais superior ao do mês anterior, impulsionando o nível de prosperidade da indústria da construção.
Forte demanda, forte expectativa e fraca produção de pequenas empresas são características importantes do PMI este mês. À medida que o efeito da política de “assegurar a oferta e estabilizar os preços” continua a aparecer, várias políticas e medidas de estabilização do crescimento são gradualmente aperfeiçoadas e implementadas, espera-se que a demanda interna continue a aumentar e o arrasto das pequenas empresas sobre a produção global seja reduzido, e espera-se que a tendência estável e positiva do PMI não mude.
Dicas de risco
Os conflitos geopolíticos internacionais afetam a demanda externa.
