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Em 2 de março, o presidente da Reserva Federal dos EUA Powell afirmou claramente o aumento da taxa de juros em março em seu relatório semestral de política monetária, dizendo que “espera-se que o aumento da taxa de juros em março seja apropriado”. Mais importante ainda, ele também mencionou que “o balanço será reduzido após o primeiro aumento da taxa de juros”. Temos de estar vigilantes contra o impacto negativo da redução da tabela sobre os activos financeiros. De 2007 até agora, o balanço do Federal Reserve tem uma correlação significativa com ativos financeiros, uma correlação positiva significativa com ações dos EUA tão alta quanto 0,9, uma correlação negativa com a taxa de juros das obrigações dos EUA tão alta quanto -0,849, e uma certa correlação positiva com Xangai e Shenzhen 300 de 0,68; No entanto, a correlação entre o balanço do Fed e commodities foi baixa, registrando 0,56.
A actual ronda da situação na Ucrânia e na Rússia é ainda mais grave do que estimávamos anteriormente: a guerra ucraniana russa passou da anterior blitz para uma nova fase de guerra de gangues, e o fornecimento de energia e gás natural da Rússia será inevitavelmente afectado. Foram selecionados seis eventos geopolíticos com grande influência na história como amostras para análise. O impacto do conflito geopolítico sobre os ativos financeiros mostra a lei de primeiro cair e depois subir. Na fase de fabricação antes do desembarque do evento (o primeiro mês), entre as seis amostras, o índice do dólar americano, o índice composto de Xangai e a taxa de juros dos títulos dos EUA 10Y têm uma alta probabilidade de queda, a probabilidade de queda é de 83,3%, e a probabilidade de safe haven asset gold é de 66,6%. Após o desembarque oficial do evento, os ativos de risco se recuperaram e repararam. Na amostra, a probabilidade de 83,3% do índice NASDAQ e 66,6% do índice composto de Xangai e do índice dólar americano aumentou. Os setores de commodities exceto ouro não apresentaram leis óbvias antes e depois do evento. Acreditamos que os resultados mudarão de acordo com a estrutura de oferta e demanda do local onde o evento ocorreu.
Deve-se mencionar que com a convocação das duas sessões, podemos prestar atenção se haverá mais novos sinais positivos sobre o governo de crescimento estável da China. O presidente da Comissão Reguladora Bancária e Seguros da China disse que os riscos em áreas-chave da economia nacional têm sido continuamente controlados, e o ímpeto da bolha imobiliária e da financeirização tem sido fundamentalmente invertido. Anteriormente, após a redução da taxa de adiantamento em algumas cidades, a nova política imobiliária de Zhengzhou também fez ajustes marginais nas restrições de habitação, empréstimo e compra, para que possamos continuar a acompanhar se há novas mudanças políticas em todo o país.
De um modo geral, o progresso do setor imobiliário no nível micro ainda não é ideal. Houve uma grande quantidade de vínculos especiais recentemente, mas não houve melhoria no final do início. Nossa estratégia de reduzir a demanda interna de produtos industriais (materiais de construção pretos, alumínio não ferroso tradicional, indústria química e carvão) a curto prazo é neutra; À medida que a janela de duas sessões se aproxima, e as finanças sociais Tianliang apoiam a expectativa de lucro da empresa, ainda mantemos a visão de que o índice de participação acionária é caça a barganha e longa Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) a lógica otimista baseada no gargalo de fornecimento e transmissão de custos ainda é relativamente suave; Atualmente, a cadeia do petróleo bruto é mais dependente da situação favorável do conflito entre a Ucrânia e a Rússia, por isso precisamos estar vigilantes contra o risco de ajuste de mitigação de eventos subsequentes; Em termos de metais preciosos, como o IPC dos Estados Unidos em janeiro atingiu um novo pico desde a década de 1980, apoiado pela lógica da estagflação ultramarina e sobreposto o risco de conflito entre a Rússia e a Ucrânia, metais preciosos mantiveram a visão da caça à pechincha e por muito tempo.
Estratégia (classificação de força): Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) (soja, farelo de soja, etc.), caça a pechinchas e longa duração de metais preciosos; Produtos industriais para demanda externa (petróleo bruto e suas commodities de cadeia de custos, novos metais não ferrosos energéticos) e produtos industriais para demanda interna (materiais de construção pretos, alumínio não ferroso tradicional, indústria química e carvão);
Ponto de risco: risco geopolítico; Risco epidêmico global; A deterioração das relações sino-americanas; A situação no Estreito de Taiwan; A situação na Ucrânia e na Rússia.
