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Economia real: esta semana, a situação epidêmica na China está se espalhando, a taxa operacional continua a subir, o estoque de produtos industriais continua a se acumular, o mercado primário de terra ainda está deprimido, o preço das commodities de carvão foi significativamente ajustado, e a maioria dos principais Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) preços caíram. 1) De segunda a sexta-feira (21 de fevereiro a 25 de fevereiro), um total de 409 casos recentemente confirmados foram adicionados em 14 províncias e regiões autônomas, como Mongólia Interior, Guangdong e Liaoning, em comparação com 241 casos novos em sete províncias e regiões autônomas no mesmo período da semana passada. 2) A maioria das taxas operacionais pegou. Entre eles, a taxa operacional do alto-forno Tangshan foi de 44,4%, um aumento de 7,9 pontos percentuais mês a mês; A taxa operacional do pneu semi de aço do pneu do automóvel foi 55,3%, com um aumento mensal de 19,1 pontos percentuais; A taxa operacional das empresas de coque foi de 72,7%, um aumento de 4,6 pontos percentuais mês a mês; A taxa operacional da usina de asfalto de petróleo foi de 23,9%, queda de 1,1 pontos percentuais mês a mês. Exceto pela taxa operacional de pneus de automóveis e pneus semi-aço, os outros três são significativamente menores do que no mesmo período do ano passado, indicando que a demanda atual da China por investimento em ativos fixos ainda é fraca. 3) Acumulação de produtos industriais. Entre os produtos acabados, o armazém da fábrica de vergalhões + armazém social aumentou 8,2% no mês desta semana, e o estoque de alumínio eletrolítico aumentou 5,2% no mês da semana passada. No inventário de matérias-primas, o inventário de minério de ferro portuário diminuiu 0,9% em comparação com a semana passada, e o inventário de carvão de coque da usina de coque independente pode ser usado por 16,3 dias, menos 1,1 dias em comparação com a semana passada. 4) O mercado primário da terra ainda está deprimido. Esta semana, a área média diária de vendas de casas comerciais em 30 cidades continuou a subir, e agora recuperou para 83,8% da semana anterior ao Festival da Primavera. Na semana passada, o mercado primário de terras ainda estava deprimido. A área de abastecimento de terra e área de transação de terra de Baicheng foram de apenas 26,0% e 34,7%, respectivamente, na semana anterior ao Festival da Primavera (a semana de 30 de janeiro). Em meados de fevereiro, a vazão de contêineres de comércio interno dos oito portos hub saltou de - 20,2% para 46,5% ano a ano, principalmente devido à perturbação de voltar para casa e voltar para casa durante a Festa da Primavera, o que não deve ser interpretado excessivamente. 5) O preço dos futuros de commodities de carvão foi significativamente ajustado. Sob a intervenção da política de garantia de abastecimento e estabilização dos preços, os futuros das commodities de carvão caíram acentuadamente esta semana, especialmente na tarde de sexta-feira. Ao longo da semana, os preços futuros do carvão térmico, coque e carvão de coque caíram 8,3%, 4,0% e 1,8%, respectivamente. Atualmente, a pressão inflacionária estrutural da China ainda existe, e espera-se que a política continue a estabilizar os preços de commodities importantes Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) e a montante Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) preço por atacado 200 índice caiu 0,6% mês a mês, com os preços por atacado de vegetais subindo 2,4% mês a mês esta semana; Os preços grossistas de frutas e ovos caíram 1,3% e 1,1% mês a mês, respectivamente nesta semana; O preço de atacado da carne de porco caiu 5,7% mês após mês esta semana e caiu para 18,64 yuan / kg na sexta-feira. Espera-se que o desequilíbrio entre a oferta e a procura de suínos continue no próximo trimestre, e os preços da carne suína continuem a enfrentar pressão de ajustamento no período de entressafra.
Mercado de capitais: o nível de capital apertou esta semana. O setor de crescimento no mercado de ações A aumentou relativamente muito, e o RMB e o dólar americano apreciaram simultaneamente. Especificamente, no mercado monetário, perturbado pelo período fiscal, o dr007 e o R007 fecharam a 2,53% e 2,34% respectivamente na sexta-feira, um aumento de 38,5bp e 25,2bp respectivamente em relação à sexta-feira passada. Em termos do mercado de ações, o lançamento do plano de implementação para o desenvolvimento de novo armazenamento de energia no 14º plano quinquenal e o resfriamento da aversão ao risco no exterior, e os principais índices acionários de uma ação, zhongkechuang 50 e gem, aumentaram significativamente. No mercado obrigacionista, devido ao aperto de capital, o rendimento dos títulos do Tesouro de um ano aumentou mais, e a margem de juros a prazo dos títulos do Tesouro de 10a-1a diminuiu em 6,9pb. No mercado cambial, o RMB onshore e offshore apreciaram 0,2% em relação ao dólar americano esta semana, e o índice do dólar americano subiu 0,5%.
Dica de risco: o crescimento constante não é tão forte quanto o esperado, a situação epidêmica na China está se espalhando em vários pontos e os conflitos geopolíticos estão escalando.
