I. as duas sessões do Congresso Nacional do Povo serão realizadas em breve, e o crescimento constante é o foco político deste ano. As duas sessões serão realizadas em Pequim de 4 a 5 de março de 2022. Antes disso (25 de fevereiro), o Bureau Político do Comitê Central do PCC realizou uma reunião para discutir o projeto do relatório de trabalho do governo a ser submetido pelo Conselho de Estado ao Congresso Nacional Popular para deliberação. Nas declarações relevantes sobre o trabalho econômico na reunião do Politburo, “devemos fortalecer a implementação das macropolíticas e estabilizar o mercado econômico global” foi colocado em primeiro lugar. Espera-se que o crescimento estável seja o foco das macropolíticas este ano.
2. No fim de semana, os Estados Unidos e a Europa anunciaram que alguns bancos russos foram proibidos de usar sistema de liquidação internacional rápido, o que pode afetar o acordo de exportação da Rússia e indiretamente afetar as exportações da Rússia de petróleo bruto, gás natural, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) etc. Como os Estados Unidos e a Europa não especificaram quais bancos na Rússia eram restritos, a Rússia estava preparada para desativar rapidamente, e o impacto específico era incerto. A curto prazo, continua a existir incerteza quanto ao impacto da situação na Ucrânia nos mercados financeiros. Mas o estágio mais pânico do mercado pode ter passado. Na quinta-feira passada, depois de a Rússia ter anunciado uma operação militar especial na região de Donbas, na Ucrânia, a aversão ao risco no mercado financeiro global aumentou acentuadamente e o preço do ouro subiu cerca de 3,5%. Os preços do petróleo bruto subiram cerca de 9% por medo de que as exportações de petróleo bruto russo fossem restringidas. No entanto, o preço do ouro e do petróleo bruto subiram mais tarde, uma razão importante é que as sanções impostas pelos Estados Unidos e Europa à Rússia foram menores do que as expectativas do mercado. No entanto, no fim de semana, os Estados Unidos, a União Europeia, o Reino Unido e o Canadá anunciaram conjuntamente que alguns bancos russos foram proibidos de usar um sistema de liquidação internacional rápido, e implementaram “medidas restritivas” contra o Banco Central da Rússia para impedir que o Banco Central da Rússia disponha de suas reservas internacionais de forma a minar sanções. Isto excedeu as expectativas do mercado. Em certa medida, isso restringe os pagamentos transfronteiriços da Rússia e afeta suas exportações, mas o grau específico de impacto é incerto. Por um lado, os Estados Unidos e a Europa não anunciaram quais bancos russos estão proibidos de usar o Swift; Por outro lado, a Rússia foi ameaçada pelos Estados Unidos de desativar o swift em 2014, então a Rússia lançou sua própria rede de pagamentos transfronteiriços SPFS. A Rússia está preparada para desativar o swift, o que reduzirá o impacto do swift deficiente em certa medida. Tendo em conta a elevada inflação enfrentada pelos Estados Unidos e pela Europa, se os Estados Unidos e a Europa imporem demasiadas restrições às exportações russas de energia, o preço global do petróleo bruto continuará a subir e o preço europeu do gás natural aumentará acentuadamente, o que prejudicará gravemente a economia dos Estados Unidos e da Europa. Nesta perspectiva, os Estados Unidos e a Europa só podem proibir rapidamente alguns bancos russos, restringindo assim parcialmente as exportações russas. De um modo geral, proibir alguns bancos russos de usar o swift aumentará as preocupações do mercado sobre o fornecimento de petróleo bruto e gás natural, mas o impacto específico permanece por ver. Considerando que tanto os Estados Unidos quanto a União Europeia disseram que não enviariam tropas para a Ucrânia para lutar contra a Rússia, a fase mais pânico do mercado pode ter passado.
Dica de risco: o crescimento estável da China é menor do que o esperado e a situação na Ucrânia está se deteriorando
