O relatório do orçamento provincial é uma referência importante para a política fiscal de todo o ano. De acordo com os 30 relatórios provinciais publicados, sob a meta de crescimento estável, a meta de crescimento das despesas fiscais locais acelerou significativamente, e algumas províncias estão perto de dois dígitos; No lado da renda, o orçamento público em geral manteve um crescimento constante, e a escala orçamentária de renda de transferência de terras foi reduzida.Os fundos de saldo transferidos em 2021 podem efetivamente preencher a lacuna de fundos causada pela redução do orçamento de renda de transferência de terras em 2022.
Quais são os destaques das contas financeiras finais locais em 2021?
1) as receitas fiscais das zonas costeiras aumentaram activamente. Acreditamos que a principal razão é o crescimento positivo das atividades econômicas e lucros corporativos nas áreas costeiras, a maior contribuição do imposto sobre o valor agregado e imposto de renda, e o fortalecimento das políticas de cobrança e gestão tributária também impulsionam o aumento do imposto pago. Devido ao impacto de epidemias, fatores climáticos e restrições de prevenção epidêmica nas regiões centro e oeste, a taxa de crescimento da receita fiscal é ligeiramente fraca.
2) As despesas financeiras locais são lentas, concentrando-se na segurança social, emprego, saúde e outros domínios. Em 2021, a despesa fiscal local também apresenta características de poupança de gastos, sendo mais positiva para previdência social, emprego, saúde e outros gastos relacionados à consolidação das conquistas da antiepidemia. Dentro do orçamento, a infraestrutura é relativamente dividida, o transporte é relativamente ativo e o abastecimento de água para a agricultura e silvicultura é lento.
3) As finanças locais têm muito excesso de receita e economia, o que pode preencher o fundo de ajuste da estabilidade orçamentária e levá-lo para 2022. A primeira e a segunda contas do financiamento integral em 2021 mostraram que Sichuan, Shandong, Tibete, Jiangsu e outros locais tinham um grande montante de fundos excedentes de poupança de receitas e despesas, que podem ser utilizados para preencher o fundo de ajustamento da estabilidade orçamental, por um lado; Por outro lado, o saldo pode ser transferido para 2022 e espera-se que o saldo transitado em 2021 se torne uma importante fonte de recursos para complementar a taxa de transferência de terras em 2022.
4) a renda proveniente da transferência de terras permanece resiliente. No contexto do impacto do mercado imobiliário em 2021, a proporção de execução orçamental da receita da transferência de direitos de uso da terra estatais em 14 das 20 províncias anunciadas excedeu 100%, incluindo 177,7%, 161,8% e 156,4% em Sichuan, Qinghai e Xinjiang, o que reflete a resiliência da renda da transferência de terras.
E o orçamento financeiro local em 2022?
1) a receita orçamentária de todas as províncias manteve o crescimento constante. Das 30 províncias que anunciaram suas receitas orçamentárias, a taxa de crescimento da receita geral do orçamento público na maioria das províncias e cidades em 2022 é fixada em 4% a 6%, e apenas a taxa de crescimento do orçamento no Tibete é negativa.
2) As despesas orçamentais locais aceleraram significativamente. Em 2022, a meta de despesa fiscal local foi significativamente acelerada. Combinada com o crescimento constante, a despesa pública geral total de 30 províncias, cidades e regiões autônomas (exceto Tianjin) atingiu 2115655 bilhões de yuans, dos quais Guangdong, Jiangsu e Shandong são as principais fontes de despesa, enquanto Liaoning e Hainan mostram uma alta taxa de crescimento da despesa, Mais de dois dígitos.
3) a direção de investimento das despesas é relativamente equilibrada e as áreas-chave são garantidas. Em geral, a educação, a segurança social e o emprego, os serviços públicos em geral, a agricultura, a silvicultura e os assuntos da água são as principais orientações de despesas. Estruturalmente, Fujian e Shandong são mais ativos em despesas de educação. Pequim, Xangai, Guangxi, Hainan, Sichuan, Qinghai, Xinjiang e outras regiões têm mais arranjos de apoio financeiro para a construção de capital dentro do orçamento. Pequim, Xangai, Jiangsu, Zhejiang e outras províncias economicamente fortes têm mais despesas financeiras em ciência e tecnologia, e Fujian tem uma grande proporção de investimento em proteção ambiental.
4) reduzir o orçamento de renda de transferência de terras em 2022. Das 13 províncias que publicaram dados, o orçamento total da receita da transferência de direitos estatais de uso da terra em 2022 é de 4302,1 bilhões de yuans, o que é inferior às contas finais de 2021 com calibre comparável. Acreditamos que o movimento do governo local reside em: 1) a experiência histórica mostra que o arranjo orçamentário do governo local é relativamente prudente, a meta orçamentária da renda da transferência do direito de uso do solo estatal é geralmente baixa e as contas finais no final do ano muitas vezes excedem a renda. 2) O mercado imobiliário foi impactado em 2021, e a recessão do mercado imobiliário em 2022 perturbou o mercado imobiliário. Reduzir adequadamente a meta é uma medida normal para considerar o impacto precoce. Os fundos excedentes transitados em 2021 podem efetivamente preencher a lacuna de fundos causada pela redução do orçamento de renda de transferência de terras em 2022.
E o orçamento nacional para 2022?
1) Orçamento público geral: as receitas diminuíram constantemente, as despesas orçamentais aceleraram e o rácio do défice foi normalizado. Estima-se que a receita do orçamento público geral atinja 20,6 trilhões em 2022, com uma taxa de crescimento de 1,6%. Estima-se que a escala de despesas do orçamento público geral ultrapasse 25,6 trilhões, a taxa de crescimento da despesa seja de 4,1%, o défice orçamental seja de 3500 bilhões e o julgamento preliminar de manter a taxa de déficit de 2,8% será mantido. Esta leitura é coerente com a meta orçamentária de 2019 antes da epidemia.
2) fundos públicos: aumento negativo da renda fundiária, dívida especial fixa e despesas aceleradas. Estima-se que, em 2022, o rendimento dos fundos públicos nacionais seja de 9,5 trilhões, com uma taxa de crescimento de - 3%, e os novos títulos especiais serão de 3,65 trilhões. A estrutura de investimento será mais diversificada e prestará mais atenção à prevenção de riscos do que a de 2021; Espera-se que as despesas dos fundos públicos nacionais sejam igualmente relativamente positivas, com uma taxa de crescimento de cerca de 20%.
Dica de risco: a implementação das políticas foi menor do que o esperado, a economia caiu mais do que o esperado e eclodiu a crise econômica e financeira global
