O PMI de fabricação esteve na faixa de boom por quatro meses consecutivos
Desde que o PMI de fabricação atingiu uma alta de 51,9% em março de 2021, caiu por sete meses consecutivos. De setembro a outubro, ficou abaixo de 50% da faixa de boom. Desde a recuperação em novembro, está na faixa de boom por quatro meses consecutivos, mas o nível de boom é apenas ligeiramente superior ao ponto crítico.
O aumento do preço das matérias-primas é transmitido para o final do produto, apertando lucros industriais
Em comparação com janeiro, no índice de composição PMI, o preço de compra e o preço à saída da fábrica das principais matérias-primas aumentaram significativamente, 3,6 pontos percentuais e 3,2 pontos percentuais respectivamente. Afetada pela recuperação da cadeia de suprimentos internacional, a oferta de commodities a granel tem sido ligeiramente mais fraca que a demanda desde 2021. Recentemente, afetada pela escalada da situação geopolítica internacional, exacerbou a expectativa de oferta insuficiente de commodities a granel como petróleo bruto, gás natural, alumínio e grãos, resultando em um grande aumento no preço das matérias-primas, algumas das quais são transmitidas ao preço à saída da fábrica, e espremido os lucros industriais.
A política fiscal ativa e a política monetária prudente deverão impulsionar ainda mais a recuperação do índice de boom da indústria transformadora
Novas encomendas e importações têm um certo efeito puxador no índice, ambos subindo 1,4 pontos percentuais em relação a janeiro. Novas encomendas voltaram à gama de boom desde agosto de 2021. Embora as importações tenham aumentado significativamente em comparação com o mês anterior, elas estavam abaixo da faixa de boom. A atividade produtiva deverá ser mais positiva, com o índice a registar 58,7%, um aumento de 1,2 pontos percentuais face a janeiro.
Ao longo dos anos, afetado pelo feriado do Festival da Primavera, o PMI geralmente mostrou uma tendência descendente em fevereiro. O Festival da Primavera deste ano está localizado no início de fevereiro, e o tempo de retomada é mais cedo. Durante o festival, a política local do ano novo e a demanda externa relativamente forte, combinada com a política fiscal positiva e política monetária prudente, compensaram o declínio sazonal do índice PMI.
Desde o segundo semestre do ano passado, especialmente desde novembro, a força da política de crescimento estável vem aumentando. Acreditamos que a política fiscal proativa foi gradualmente fortalecida no primeiro trimestre, o ambiente de crédito frouxo forneceu apoio financeiro estável para o investimento industrial, e a prosperidade da indústria transformadora deve ser melhorada ainda mais. Deve-se notar que, devido ao impacto da guerra ucraniana russa e sanções globais contra a Rússia, os preços da energia não têm as condições de cair no curto prazo, os preços atuais de metais não ferrosos e metais ferrosos estão em um nível alto, e a expectativa de aumento dos preços dos alimentos é reforçada, o que terá um impacto no índice PMI de fabricação.
Dicas de risco
O efeito da implementação da política não é o esperado, a situação epidêmica piora, o risco da dívida local irrompe intensamente e o risco político e financeiro internacional piora.
