Visão central da indústria:
Até 12 de fevereiro, 426 empresas listadas em ações A das oito principais indústrias de consumo da Shenwan emitiram a previsão de desempenho de 2021, com uma taxa geral de divulgação de 56%. O lucro líquido divulgado totalizou 21,103 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de – 83%. A diferenciação de desempenho entre vários setores é significativa. De acordo com a previsão de desempenho divulgada pela empresa, este trabalho faz uma comparação estatística a partir das perspectivas de desempenho lucro e perda, taxa de crescimento anual e mudanças no ano, verificando-se que o desempenho das indústrias de eletrodomésticos, beleza e manufatura têxtil é mais proeminente.
Principais pontos de investimento:
Do ponto de vista das indústrias primárias: em 2021, a Meihu e as empresas de eletrodomésticos lideraram toda a indústria, o desempenho do têxtil e do vestuário melhorou ano a ano e transformou perdas em lucros. Alimentos e bebidas cresceram de forma constante por dois anos consecutivos, mas a taxa de crescimento diminuiu. Embora a indústria leve continuasse a lucrar, o desempenho diminuiu por dois anos consecutivos, os serviços sociais perderam dinheiro por dois anos consecutivos, mas a gama diminuiu ligeiramente, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca Retalho comercial dos lucros aos prejuízos. A proporção de empresas rentáveis em 2021 (78%) e a taxa de crescimento homóloga do lucro líquido atribuível à empresa-mãe (181%), a taxa de crescimento composto nos últimos dois anos (91%), a proporção de empresas rentáveis em 2021q4 (68%) e a taxa de crescimento homóloga (402%) estão entre as vanguarda da indústria, e o desempenho tem aumentado constantemente por dois anos consecutivos. A Beauty Care tem a melhor rentabilidade. Embora seu número de empresas e escala de receita sejam os menores em todos os setores, é a indústria com o maior número de empresas lucrativas (88%) em 2021. O aumento de alto desempenho das empresas líderes com grande escala de receita no setor tem impulsionado o crescimento do lucro de toda a indústria. Nos últimos dois anos, a taxa de crescimento composto (130%) e a proporção de empresas com alto crescimento homólogo (59%) são as primeiras em todas as indústrias. T1-T3 em 2021 e todo o ano transformaram perdas em lucros homólogos. O desempenho de alimentos e bebidas é relativamente estável. O número de empresas rentáveis representou 73% em 2021, e o desempenho aumentou positivamente em relação ao ano anterior por dois anos consecutivos. No entanto, o desempenho em 2021 foi de 15% em relação ao ano anterior, ante 20% em 2020. O número de empresas lucrativas da indústria leve ficou em terceiro lugar em 2021, representando 76%, mas o desempenho aumentou negativamente por dois anos consecutivos, com um desempenho homólogo de – 1% em 2021. O desempenho global dos serviços sociais, agricultura, silvicultura, pecuária e pescas, comércio e varejo foi o pior. O número de empresas com perdas de desempenho em 2021 foi de 57%, 53% e 33%, respectivamente, e a taxa de crescimento homólogo do desempenho foi de 6%, – 173% e – 981%, respectivamente. Entre elas, os serviços sociais sofreram uma perda significativa em 2020, e a perda diminuiu ligeiramente em 2021. O lucro líquido da agricultura, silvicultura, pecuária e pescas e Comércio e varejo mudou de positivo para negativo nos últimos dois anos, e o desempenho diminuiu significativamente.
Do ponto de vista das indústrias subdivididas secundárias: o desempenho da indústria têxtil levou à recuperação do vestuário têxtil, e as peças de eletrodomésticos transformaram perdas em lucros, com um aumento anual de mais de 6 vezes. Em primeiro lugar, na indústria de eletrodomésticos, os segmentos representados por peças de eletrodomésticos e eletrodomésticos pretos lideraram a taxa de crescimento em todas as sub-indústrias em 2021, e basicamente alcançaram a meta de desempenho de transformar perdas em lucros ou crescimento de lucros em dois anos (exceto para eletrodomésticos brancos, eles ainda sofreram perdas). A segunda é a indústria de cuidados de beleza. Mais da metade das empresas em suas três sub indústrias alcançaram lucros positivos em 2021q1-q3 e Q4, e a estabilidade de lucros e perdas de desempenho durante o ano é forte. Entre eles, os lucros de todas as empresas que emitem previsões de desempenho para produtos de cuidados pessoais são positivos. Os lucros aumentaram mais de 7 vezes em 2021, ficando em primeiro lugar em todas as indústrias secundárias de Shenwan. Por último, há o vestuário têxtil, em que a indústria têxtil é a única que tem obtido lucros nos últimos dois anos, e a taxa de crescimento composto do desempenho nos últimos dois anos duplicou. O efeito da redução da perda de jóias é notável. 80% das empresas têm uma taxa de crescimento anual de mais de 80% em 2021. No entanto, em outras indústrias de consumo com baixo desempenho geral, ainda existem alguns segmentos com excelente desempenho em termos de crescimento de desempenho, como varejo turístico e cadeia profissional no varejo comercial, entre eles, há apenas China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) uma empresa no varejo turístico, e a taxa de crescimento composto de dois anos do lucro líquido atribuível à matriz é de até 45%; Entre as 7 empresas que divulgaram seu desempenho, 6 cadeias profissionais são lucrativas. Em 2021, reverteram a situação de perdas por dois anos consecutivos, e a taxa de crescimento composto de dois anos ficou em terceiro lugar (145%) entre todas as sub-indústrias. A tendência geral de desempenho é boa.
Do ponto de vista das empresas listadas: 80% das empresas com o valor de mercado superior têm lucro líquido positivo, e as razões para o alto crescimento das empresas em diferentes indústrias são diferentes. Cerca de 80% das principais empresas no valor de mercado de eletrodomésticos, têxteis e vestuário e indústrias de cuidados de beleza podem fazer lucros, mas não há relação positiva entre o valor de mercado e a escala de lucro. Em termos de tipos de crescimento de desempenho, o crescimento de alto desempenho de mais de 80% das empresas de eletrodomésticos vem da expansão dos lucros em 2021 em relação a 2020, enquanto quase 50% do crescimento de alto desempenho das empresas de serviços têxteis vem da melhoria das perdas em 2021 em relação a 2020 (redução de perdas ou turnaround). As três sub-indústrias de cuidados de beleza têm o desempenho da empresa, com uma taxa de crescimento homólogo de mais de 20% em 2021 e uma taxa de crescimento composto de mais de 20% em dois anos. Entre elas, a meta do setor de beleza médica é relativamente escassa. Como estoque líder de beleza médica Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) , o efeito de escala trouxe a melhoria contínua da rentabilidade.
Sugestão de investimento: em 2022, com o desenvolvimento da política de crescimento estável e o enfraquecimento do impacto marginal da epidemia, espera-se que o consumo entre no canal de recuperação. Sugere-se prestar atenção às seguintes oportunidades da indústria: ① alimentos e bebidas: a capacidade de repassar o custo de aumentar o preço das necessidades é forte, e o aumento do preço do licor high-end e sub-high-end também é implementado gradualmente. A avaliação blue chip do consumo deve ser reparada ainda mais no futuro. É líder na indústria de bebidas secundárias high-end, condimentos, lanches de lazer e produtos halógenos. ② Ciclo pós imobiliário: sob a política de crescimento constante, a infraestrutura e o imobiliário devem se desenvolver. Sugere-se prestar atenção aos líderes de eletrodomésticos e mobiliário doméstico no ciclo pós imobiliário. ① Turismo: Com base em nossa previsão de que o impacto da epidemia vai enfraquecer gradualmente, as indústrias relevantes mais afetadas pela epidemia devem ser reparadas. Sugere-se prestar atenção à isenção fiscal, pontos turísticos e líderes da indústria do turismo. ① Criação de suínos: a indústria de criação de suínos pode inaugurar uma inversão ascendente do ciclo no segundo semestre do ano. Sugere-se prestar atenção aos líderes da indústria de criação de suínos. ⑤ Beleza e jóias beleza médica: na era da beleza, o mercado de beleza médica e jóias é amplo e o cenário alto continua. Sugere-se prestar atenção ao líder de beleza e jóias beleza médica.
Fatores de risco: o risco de epidemia repetida, o risco de força da política inferior ao esperado, o risco de supervisão da política e o risco de recuperação do consumo inferior ao esperado.
