Principais pontos de investimento:
I. as duas crises petrolíferas dos anos 70 e as razões por trás delas. Na década de 1970, os preços do petróleo bruto mostraram uma tendência ascendente, subindo de US $ 2,7 / barril em 1970 para US $ 40 / barril no final de 1979, um aumento de quase 14 vezes. Os acontecimentos de risco geopolítico na década de 1970 levaram a duas crises petrolíferas, resultando em dois aumentos impulsivos dos preços do petróleo: a primeira crise petrolífera (outubro de 1973, março de 1974) originou-se da eclosão da Quarta Guerra do Oriente Médio; A segunda crise do petróleo (do final de 1978 até o final de 1980) resultou em um declínio acentuado na produção de petróleo bruto devido à revolução islâmica no Irã. Além disso, a compra apressada e acumulação de petróleo bruto por empresas de petróleo e consumidores levou à tendência de compra apressada de petróleo bruto de 1979 a 1980, que exacerbou o aumento dos preços do petróleo.
Em segundo lugar, as duas crises do petróleo na década de 1970 levaram diretamente ao aumento dos preços globais das commodities, com petróleo bruto e ouro liderando o aumento, e os rendimentos das obrigações dos EUA subindo. Nos oito anos de 1973 a 1980, o preço do petróleo bruto subiu mais de 18 vezes, o preço do ouro e da prata subiu mais de 7 vezes, o preço do alumínio subiu 1,6 vezes, o preço do cobre subiu 68% e o preço da soja subiu 51%. As duas crises do petróleo exacerbaram o risco de estagflação da economia dos EUA. Sob alta inflação, o rendimento dos títulos dos EUA aumentou. No final de 1980, o ponto alto do rendimento dos títulos dos EUA a 10 anos atingiu mais de 13%. Controlar as expectativas de inflação tornou-se o principal objetivo da política monetária do Fed naquela época. O Fed adotou políticas de aperto, como encolher a oferta de dinheiro e aumentar a taxa de juros, e a taxa de juros do fundo federal uma vez atingiu o nível de 22%.
III. O aumento dos preços da energia afeta o apetite de risco do mercado e as expectativas de inflação. As ações dos EUA tiveram um desempenho diferente nas duas crises petrolíferas. Durante a primeira subida acentuada dos preços do petróleo, o mercado de acções global variou acentuadamente, as acções dos EUA e as obrigações dos EUA foram mortas, e a avaliação da S & P 500 foi acentuada. Durante a segunda subida acentuada dos preços do petróleo, as acções dos EUA flutuaram para cima. Pode haver duas razões para o desempenho oposto das acções dos EUA nas duas crises: do ponto de vista da avaliação, a avaliação da S & P 500 era relativamente elevada antes da primeira crise petrolífera, enquanto no final de 1978 a avaliação da S & P 500 tinha sido ajustada para um nível relativamente baixo; Em termos de sentimento de mercado, a política monetária falcão adotada por Volcker após assumir o cargo aliviou as expectativas de inflação do mercado. Os investidores começaram a acreditar que a inflação seria aliviada e as expectativas do mercado gradualmente aqueceram.
IV. iluminação para as ações atuais A. Para o atual mercado global de capitais, o conflito geopolítico é a variável central que afeta o mercado, envolvendo preços das commodities, expectativas de inflação, fluxos internacionais de capital e o aumento da taxa do Federal Reserve. Atualmente, o mercado determinou basicamente que o Federal Reserve anunciará um aumento da taxa de juros de 25 pontos base na reunião do FOMC em março. Se o risco de inflação continuar aumentando, a possibilidade de forte expectativa de aumento da taxa de juros na reunião subsequente do Federal Reserve não pode ser descartada. Se o preço do petróleo bruto continuar a subir, levará ao aumento das expectativas de inflação global, então a necessidade política de controlar a inflação será melhorada ainda mais, o espaço para a política monetária global será reduzido e os fundos podem procurar refúgio em etapas.
Dicas de risco:
Aumento dos riscos geopolíticos; Repetidos surtos fora da China; O crescimento económico é inferior ao esperado; Evento global do cisne negro, etc.
