Kbc Corporation Ltd(688598) resposta à carta de inquérito relativa à análise dos documentos de pedido de emissão de acções para objectos específicos
Tian Zhi Ye Zi [2022] No. 104551 Shanghai Stock Exchange:
De acordo com os requisitos da segunda rodada de exame e carta de inquérito sobre os documentos de candidatura de Kbc Corporation Ltd(688598) emissão de ações para objetos específicos (szkss (refinanciamento) [2022] n.o 24) (a seguir designada “carta de inquérito”) da sua bolsa, Como contador de relatórios de Kbc Corporation Ltd(688598) (doravante referido como “emissor” ou “empresa” ou ” Kbc Corporation Ltd(688598) “), Tianzhi International Certified Public Accountants (sociedade geral especial) (doravante referido como “nós” ou “contador de relatórios”) respondeu às perguntas relevantes relacionadas ao contador de relatórios na carta de inquérito, uma a uma, da seguinte forma:
Salvo disposição em contrário, a abreviatura utilizada na presente resposta tem o mesmo significado que a do prospecto para a emissão de acções por Kbc Corporation Ltd(688598) a objectos específicos (projecto de declaração).
Na resposta a esta carta de inquérito, se houver alguma diferença na mantissa entre a soma dos valores total e do sub-item, é causada por arredondamento.
Tipo de letra da categoria
Revise as perguntas listadas na carta de inquérito em negrito
Resposta a perguntas de carta de inquérito de auditoria e pareceres de verificação de instituições intermediárias em letra Song (não negrito)
Complementar e rever os conteúdos divulgados no prospecto; Conteúdo revisto e suplementar desta carta de inquérito (BOLD)
Pergunta 3: sobre a medição do rendimento
De acordo com a primeira rodada de resposta de inquérito, (1) após a conclusão do projeto de expansão de capacidade composta de matriz de carbono avançada de alta pureza em larga escala, a margem de lucro bruto global será reduzida de 62,94% para 51,62%, e o custo de produção por tonelada aumentará de 350000 yuan para 497000 yuan. (2) Na previsão de benefícios, a previsão de receita operacional baseia-se em duas dimensões: volume de vendas e preço. O preço unitário médio estimado na fase inicial de conclusão é ligeiramente superior ao preço unitário médio actual dos produtos da empresa. Do segundo ano ao quarto ano, diminuirá cerca de 10% em relação ao ano anterior. O preço de venda permanecerá inalterado a partir do quinto ano e é basicamente equivalente ao preço médio dos produtos actuais; O projeto é colocado em operação enquanto está sendo construído. A produção atinge 60% no segundo ano e 100% no terceiro ano. O volume de vendas é consistente com a capacidade de produção; (3) Para o projeto de expansão de financiamento, o emissor adota a acumulação de tecnologia existente, e não há diferença significativa entre a tecnologia do produto correspondente e a tecnologia existente.
Solicita-se ao emitente que: (1) as razões e racionalidade da diminuição da margem de lucro bruta e do aumento do custo unitário causado pela conclusão do projeto, e que melhore o conteúdo relevante dos “fatores de risco relacionados com essa emissão”; (2) Se a base para determinar o preço de venda é superior ao preço médio do produto actual é razoável; Se o cálculo do volume de vendas é cauteloso em combinação com a taxa de produção e vendas existentes, pedidos em mãos, escala de mercado e concorrentes.
Por favor, informe-se ao contador para verificação e comentário.
Resposta à pergunta:
1,Explicar
(I) razões e racionalidade para a diminuição da margem de lucro bruta e o aumento do custo unitário causado pela conclusão do projeto, e melhorar o conteúdo relevante de “fatores de risco relacionados a esta emissão”
No ano em que o projeto avançado de expansão de capacidade composta de matriz de carbono avançada de alta pureza em larga escala é concluído e atinge a capacidade de produção, a quantidade deduzida de outras despesas do período no custo total é considerada como a quantidade de custo operacional; Com base na receita comercial principal, principal custo comercial e principal margem de lucro bruto do negócio em 2020, presume-se que o valor calculado do projeto seja diretamente sobreposto. O cálculo e comparação do custo unitário e da margem de lucro bruta são os seguintes:
Principais receitas empresariais em 2020 (10000 yuans) (a) 4234515
Custo comercial principal em 2020 (RMB 10000) (b) 1569466
Volume de vendas de 2020 (toneladas) (c) 448,37
Margem de lucro bruta do negócio principal em 2020 (a-b) / a 62,94%
Custo unitário de produção (10000 yuan / ton) B / C 35.00
Rendimento operacional do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção (10000 yuan) (d) 15780000
Custo total do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção (10000 yuan) (E) 9534687
Outras despesas do período do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção (10000 yuan) (f) 1420200
Custo operacional do projeto 1 no ano de atingir a capacidade de produção g = E-F (10000 yuan) 8114487
Volume de vendas presumido (toneladas) (H) 150000
Taxa de lucro bruto global [(a + D) – (B + G)] / (a + D) 51,62%
Custo de produção unitário total (10000 yuan / ton) (B + G) / (c + H) 49,70
Pode-se ver da tabela acima que, no ano seguinte à conclusão do projeto, a margem de lucro bruto global do principal negócio da empresa diminuiu, mas permanece em um nível elevado.
A previsão de benefícios da empresa baseia-se no princípio da prudência. Portanto, após a conclusão do projeto, a margem de lucro bruto global da empresa diminuirá e o custo unitário aumentará. As instruções específicas são as seguintes:
1. Desde 2021, o preço da fibra de carbono aumentou significativamente. Em 2021, o preço unitário médio de compra da fibra de carbono da empresa foi 207400 yuan / ton, um aumento de 18,72% sobre o preço unitário médio de compra de 174700 yuan / ton em 2020. Com base no princípio da prudência na estimativa, o preço unitário previsto da aquisição de fibras de carbono da empresa foi aumentado em conformidade com base no preço de mercado atual, que é um dos fatores para o aumento do custo unitário global de produção;
2. a empresa sempre atribuiu importância ao retorno razoável dos funcionários de produção através do trabalho, e considerou a tendência geral de aumento do salário dos funcionários. Com base no princípio da prudência, a empresa calcula o salário médio do pessoal de produção em 170000 yuan / pessoa / ano, que é maior do que o nível salarial médio local e o nível salarial atual dos funcionários de produção, que é um dos fatores para o aumento do custo de produção unitária global;
3. Impacto da depreciação estimada de novos ativos fixos: durante o período de relato, a vida útil de alguns ativos fixos (instalações, equipamentos, etc.) da empresa é longa, o valor original é baixo e o valor da depreciação é relativamente pequeno.
Com o investimento na construção de nova capacidade de produção da empresa, o valor da depreciação anual de novos ativos imobilizados (planta, equipamento, etc.) é elevado a curto prazo, o que é um dos fatores importantes para o aumento do custo unitário global de produção;
4. Com a melhoria contínua da tecnologia e processo de preparação de produtos da empresa e o enriquecimento contínuo dos tipos de produtos, o custo unitário dos produtos da empresa mostra uma tendência descendente geral. Os principais caminhos de impacto incluem a melhoria da eficiência de utilização de fibra de carbono e gás natural. Com o enriquecimento contínuo do tamanho e tipos de produtos da empresa, a configuração de produtos depositados no forno de deposição de vapor é mais otimizada, A eficiência da produção do equipamento é melhorada ainda mais. Com base no princípio da prudência das estimativas, a tendência global de redução do custo unitário acima referida não é tida em conta.
O emitente fez uma divulgação suplementar no prospecto em “III. Fatores que podem ter um impacto adverso significativo no processo de implementação ou efeito de implementação do projeto de investimento levantado” do “Capítulo V Fatores de risco relacionados com esta emissão”.
O texto seguinte é negrito em itálico:
“(IV) o risco de que a implementação do projeto de expansão da capacidade reduza a margem de lucro bruto global e aumente o custo unitário da empresa
Desde 2021, o preço geral da fibra de carbono mostrou uma tendência ascendente. Do projeto investido pelos fundos arrecadados da empresa
No processo de construção do projeto, o preço da fibra de carbono e o custo do trabalho podem permanecer estáveis
Continua a subir. Além disso, após a conclusão do projeto de expansão de capacidade da empresa, a escala de ativos da empresa aumentará significativamente
As despesas anuais de depreciação e amortização aumentarão em conformidade.
Se a empresa não melhorar continuamente a tecnologia e o processo de preparação do produto e enriquecer os tipos de produto
Se o custo unitário do produto for ainda reduzido para compensar o impacto dos fatores acima, a implementação do projeto de expansão de capacidade é problemática
O risco de reduzir a margem de lucro bruto global e aumentar o custo unitário da empresa.”
II) Se a base para determinar o preço de venda é superior ao preço médio do produto corrente é razoável; Combinado com os existentes
Taxa de produção e vendas, pedidos em mãos, escala de mercado, concorrentes e se o volume de vendas é medido cuidadosamente
1. O preço de venda no cálculo do benefício é determinado com base na situação histórica das vendas, que é superior à média dos produtos atuais
O preço é razoável
Na previsão dos benefícios da empresa, a base de determinação do preço de venda é a situação histórica das vendas da empresa.
Os produtos do investimento aumentado e projeto de expansão da produção estão planejados para ser usados principalmente no campo de bolachas de silício n-tipo, com maior pureza e tamanho
Comparado com o campo da bolacha de silício tipo p, tem exigências mais altas para o processo de purificação (mais equipamento de purificação, mais tempo)
Tempo de purificação, etc.), e o preço unitário de vendas é esperado para ser mais alto.
Por conseguinte, o preço unitário médio estimado na fase inicial do projecto é ligeiramente superior ao preço unitário médio actual dos produtos da empresa; Baseado na sinceridade
Com base no princípio da prudência, o preço unitário médio diminui em relação ao ano anterior do segundo ano para o quarto ano após a venda
Cerca de 10%, e o preço de venda manteve-se estável desde o quinto ano.
Além disso, considerando que a taxa de utilização da capacidade da empresa ultrapassou 100% desde 2020, e de acordo com o acordo-quadro
A demanda futura dos clientes, mesmo que calculada com base na capacidade de produção anual de todos os projetos em construção, ainda existe
Grande lacuna de capacidade. O volume de vendas é calculado de acordo com o benefício previsto para o produto.
O preço unitário, o volume de vendas e as previsões de receitas no cálculo das vantagens são apresentados no quadro seguinte:
O primeiro ano, o segundo ano, o terceiro ano, o quarto ano, o quinto ano e o sexto ano do projeto
Volume de vendas (toneladas) – 900.00150 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 000
Preço unitário de venda (yuan / kg) – 116333105200 951.80 861.62 861.62
Receita total do projeto (10000 yuan) — 10470 Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) 8 Shahe Industrial Co.Ltd(000014) 27700012924 Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) 24300
7º, 8º, 9º, 10º, 11º e 12º ano do projeto
Volume de vendas (toneladas) 150 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 000
Preço unitário de venda (yuan / kg) 861,62 861,62 861,62 861,62 861,62 861,62
Receita total do projeto (10000 yuan) 12924 Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) 24 Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) 24 Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) 24 Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) 24 Shanghai Taisheng Wind Power Equipment Co.Ltd(300129) 24300
Nota: o preço unitário na tabela acima é o preço unitário do produto convertido em peso.
2. De acordo com a taxa de produção e vendas existentes, ordens em mãos, escala de mercado e concorrentes, o volume de vendas do emitente é medido
Tenha cuidado
Atualmente, há uma alta demanda do mercado por peças compostas carbono / carbono para campo térmico feitas de silício cristalino fotovoltaico, que é produzido pelo emissor
A taxa de utilização e a taxa de produção e comercialização são altas, e há pedidos suficientes na mão. Além disso, a tecnologia no campo de compósitos avançados de matriz de carbono
A empresa conta com pesquisa e desenvolvimento independentes e inovação contínua para produzir compósitos de matriz de carbono de baixo custo
Grandes avanços foram feitos na localização, diversificação da variedade de produtos e autonomia do projeto de equipamentos, e materiais avançados à base de carbono foram dominados
A tecnologia central de preparação de baixo custo de compósitos realizou a industrialização em lote, que tem uma certa vantagem de custo. empresa
Seus principais concorrentes incluem Xi’an Chaoma, Shaanxi meirand, etc., de acordo com informações públicas, sua capacidade de produção e participação de mercado
A taxa é inferior à da empresa.
Com a expansão dos clientes downstream, a escala do mercado downstream é ampliada e espera-se que o mercado seja mais importante para os produtos da empresa
A demanda crescerá rapidamente e espera-se garantir a digestão da nova capacidade de produção da empresa. Por conseguinte, o volume de vendas do emitente é
É prudente e razoável estimar a capacidade construída de 1500 toneladas.
Capacidade de produção existente da empresa e taxa de utilização, taxa de produção e comercialização, ordens na mão, escala de mercado, concorrentes e outras informações específicas
Para mais detalhes, consulte a segunda rodada de documentos de candidatura sobre Kbc Corporation Ltd(688598) emissão de ações para objetos específicos
“Pergunta 1: Sobre compósitos avançados de matriz de carbono de grande porte de alta pureza
(I) descrição do “acordo de cooperação anual” e da “quantidade do projecto de expansão”
Analisar o volume anual de vendas de outros clientes cooperativos, a expansão de novos clientes ou contratos intencionais, etc.
