Evento: de acordo com as estatísticas da Administração Geral das Alfândegas, de janeiro a fevereiro de 2022, a exportação foi de 16,3% ano a ano, o valor anterior foi de 20,9%, a importação foi de 15,5% ano a ano, o valor anterior foi de 19,5%, o superávit comercial foi de 116 bilhões de dólares americanos, o valor anterior foi de 71,71 bilhões de dólares americanos, e o mesmo período do ano passado foi de 97,06 bilhões de dólares americanos.
O crescimento das exportações caiu, mas ainda é resiliente. Embora a taxa de crescimento homólogo das exportações tenha diminuído em comparação com a de dezembro do ano passado, continua a ser elevada no seu conjunto, reflectindo um certo grau de dureza. A partir de todo o ano deste ano, a probabilidade de declínio gradual do crescimento das exportações é alta, mas manterá uma prosperidade relativamente alta a curto prazo.
Ainda existem razões para resiliência a curto prazo: 1) a base de exportação não era muito alta antes de junho, acrescentando que o preço atual das commodities ainda é alto e o fator preço ainda será significativamente apoiado. 2) Nos dois primeiros meses, as exportações da Coreia do Sul cresceram 17,8% ano a ano, indicando que, embora a prosperidade da demanda externa tenha diminuído ligeiramente, ainda não é fraca como um todo.
Razões para o declínio gradual do crescimento das exportações durante o ano: 1) a base de exportação aumentará significativamente no segundo semestre do ano. 2) Globalmente, a atual rodada de epidemia melhorou gradualmente, as restrições no exterior foram gradualmente liberalizadas e o efeito de substituição das exportações da China pode ser enfraquecido. 3) A procura de bens dos consumidores estrangeiros mudou gradualmente para a procura de serviços. 4) O desempenho do RMB é relativamente forte. Mesmo que haja um certo grau de depreciação, pensamos que o espaço é relativamente limitado, e a taxa de câmbio afetará as exportações. 5) Os fatores geopolíticos continuam a fermentar, e o aumento acentuado dos preços das commodities, como petróleo bruto e gás natural leva à alta inflação global, que pode afetar a recuperação da economia global e levar a alguma incerteza na demanda externa.
O boom comercial global permaneceu alto e a taxa de crescimento das exportações para os Estados Unidos caiu. Do ponto de vista do PMI industrial no exterior, os Estados Unidos foram 57,6% e 58,6%, respectivamente, nos dois primeiros meses deste ano, e a zona euro foi 58,7% e 58,2%, respectivamente, nos dois primeiros meses deste ano, que estavam a um nível elevado como um todo. De janeiro a fevereiro, a taxa de crescimento das exportações para os Estados Unidos caiu 7,4 pontos percentuais para 13,8%, a taxa de crescimento das exportações para a UE caiu 1,5 pontos percentuais para 24,2%, e a taxa de crescimento das exportações para a ASEAN aumentou 1,3 pontos percentuais para 13,3%, entre eles, a taxa de crescimento das exportações para a ASEAN pode beneficiar do impacto da entrada em vigor da RCEP.
A taxa de crescimento das exportações de produtos siderúrgicos e circuitos integrados é relativamente alta. Por produto, Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 21,5%, valor anterior 17,7%; A taxa de crescimento homóloga do aço foi de 34,4%, e o valor anterior foi de 84,9%. Embora tenha caído muito, ainda era significativamente maior do que a taxa global de crescimento das exportações; A melhoria da epidemia global pode levar a uma ligeira diminuição da procura; Vestuário e acessórios foram de 6,1% em relação ao ano anterior, com o valor anterior de 14,5%; Os produtos de alta tecnologia foram 14,7% homólogos, com o valor anterior de 23,08%; Os produtos eletromecânicos apresentaram 12,5% em relação ao ano anterior e 18,12%. Entre eles, os produtos mecânicos e elétricos têm sido diferenciados, os telefones celulares e eletrodomésticos diminuíram de 33,19% e 17,59% para 1,2% e - 3,6%, respectivamente, e os circuitos integrados aumentaram de 20,96% para 27,7%.
A taxa de crescimento das importações caiu ligeiramente, e o preço pode ter algum apoio. Do ponto de vista dos principais produtos, a taxa de crescimento da quantidade de importação de minério de ferro e seu concentrado aprofundou-se, e a taxa de crescimento da quantidade de importação de petróleo bruto, cobre em bruto e materiais de cobre, circuitos integrados e soja também diminuiu em certa medida em comparação com o mês anterior, mas eles ainda são maiores do que a taxa de crescimento global das importações; Em termos quantitativos, as importações dos produtos acima referidos diminuíram em termos homólogos, incluindo circuitos integrados e petróleo bruto, enquanto a soja, o cobre em bruto e o cobre diminuíram para um dígito. Apenas as importações de automóveis tiveram bom desempenho, e a quantidade e quantidade mudaram de negativo para positivo ano a ano.
No geral, mantemos a resiliência a curto prazo das exportações e julgamos que as exportações irão diminuir gradualmente durante o ano, e o papel de apoio das exportações para a economia pode ser significativamente enfraquecido no segundo semestre do ano.
