O ponto de partida do “crescimento estável” durante o ano: o primeiro semestre e o segundo semestre. Nesta fase, a economia entrou no segundo período descendente após a epidemia. Na fase inicial da epidemia, a primeira ronda de recessão económica contou principalmente com o largo dinheiro e a resiliência da economia. Nesta ronda, o “crescimento estável” do investimento terá um papel maior. Espera-se que, após a taxa de crescimento económico voltar a aproximar-se da taxa de crescimento potencial, o estímulo ao investimento possa diminuir, e medidas como a expansão da procura interna e a promoção do consumo sejam reforçadas, Apresenta as características do primeiro semestre investimento e segundo semestre investimento + consumo. Do lado do investimento, desde o início do ano, o desempenho da indústria transformadora a montante é superior ao da indústria a jusante, podendo a jusante melhorar a curto prazo; O investimento em infraestrutura, novas infraestruturas, transportes e projetos de conservação de água em infraestrutura tradicional, fotovoltaica, armazenamento de água e armazenamento de energia devem inaugurar um período de rápido desenvolvimento. Do lado do consumidor, os formatos e hábitos de consumo mudaram após a epidemia, a nova força de consumo é iminente, a integração do consumo Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) aprofundou-se na era pós-epidemia, e a economia de prata também entrará em um período de rápido crescimento.
Sobre espaço político e promoção a partir das “duas sessões”: avanço fiscal e estabilidade monetária. As “duas sessões” definiram o tom fiscal como “políticas fiscais ativas devem melhorar a eficiência, prestar mais atenção à precisão e sustentabilidade”, e emitiram um novo valor especial de bônus de 3,65 trilhões de yuans em 2022, com mais de 60% do valor emitido e aprovado antecipadamente nos dois primeiros meses. Em 2022, as despesas fiscais aumentarão o pagamento de transferência central para local, com foco no retorno gradual ao normal, e as despesas fiscais em agricultura, silvicultura, água, transporte, conservação de energia e proteção ambiental, rede de tubulações urbanas e outros campos podem aumentar significativamente. O tom definidor da política monetária é “a política monetária prudente deve ser flexível e apropriada, e manter liquidez razoável e abundante”.
Procurando oportunidades na “incerteza”: oportunidades industriais sobrepostas por ciclos. Ciclo político: 2022 introduzirá mudanças políticas. Do ponto de vista da comparação histórica, a operação política atual de financiamento amplo e moeda estável pode ser comparada com 2011. O período de mudança de política e o desenvolvimento da indústria de fabricação de máquinas podem ser esperados; Ciclo populacional: A China entrará no estágio de envelhecimento moderado, e a indústria de serviços, imóveis de pensões e indústria de financiamento de pensões pode ser focada; Abertura após a epidemia: se a epidemia continuar, a China ainda adotará a política de prevenção epidêmica de “limpeza dinâmica”, o tratamento epidêmico e prevenção e controle tenderão a ser normalizados, e os dois principais campos de saúde e digitalização continuarão a se beneficiar; Se a situação epidêmica for gradualmente liberada após o controle, espera-se que o consumo a jusante anteriormente impactado traga uma oportunidade de recuperação.
“Guerra” e “paz”, a recuperação dos Estados Unidos e Europa sob conflito geográfico. O conflito entre a Rússia e a Ucrânia decorre de razões históricas. O evento em si ainda é incerto a curto prazo. Os meios de sanções financeiras internacionais contra a Rússia podem ter um impacto de repercussão. Há três grandes riscos enfrentados pelo mundo: o aumento contínuo da inflação global, a onda arrebatadora de austeridade e a tendência anti-globalização após problemas na cadeia de suprimentos. A recuperação econômica dos Estados Unidos pode desacelerar em 2022. A expectativa de aumento das taxas de juros em março é relativamente cheia, e o intervalo e frequência podem ser pobres. Atenção deve ser dada às mudanças da estrutura do trabalho e problemas financeiros no médio prazo; Afectados pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia, os falcões de curto prazo da política monetária podem abrandar na Europa.
Dica de risco: a inflação global excede as expectativas, a política monetária passa a superar as expectativas e riscos geopolíticos.
