As duas sessões deste ano, no seu conjunto, prosseguiram o tom definido pela conferência central de trabalho económica no final do ano passado. Sob a tríplice pressão de “diminuição da procura, choque da oferta e enfraquecimento das expectativas”, continuaram a enfatizar a manutenção da estabilidade e a colocar o crescimento estável numa posição mais importante. Entre elas, a meta do PIB é fixada em 5,5%, que se situa basicamente no topo da gama de expectativas do mercado, Portanto, a confiança do governo central no crescimento econômico em 2022 excede a expectativa média do mercado. De acordo com a experiência histórica, pode-se alcançar a taxa-alvo económica fixada pelo governo central no início do ano. Quais áreas devem envidar esforços para alcançar o objetivo aparentemente difícil de 5,5%.
Atualmente, o foco do mercado está na política fiscal. Para aumentar a sustentabilidade fiscal, o rácio do déficit em 2022 está previsto para ser de 2,8%, o que é inferior à expectativa do mercado, mas de fato, a intensidade da força fiscal não é baixa. As despesas financeiras do orçamento geral aumentaram 8,4% em termos homólogos, o que representa um aumento superior a 2 biliões em relação ao ano passado; Ao transferir os lucros repassados por instituições financeiras estatais e instituições franqueadas nos últimos anos para o fundo de ajustamento da estabilidade orçamental, o fundo de ajustamento transferido do nível central para o orçamento geral ao longo do ano foi de 1,27 trilhão, equivalente a um aumento da taxa de défice de 1%; A dívida especial foi de 3,65 trilhões de yuans, sobreposta à parte não utilizada transitada no ano passado, e o espaço para despesas na segunda conta principal também aumentou significativamente.
Onde está a direcção da política fiscal? Em primeiro lugar, no domínio das infra-estruturas, alargando o âmbito de utilização dos fundos de dívida especiais, o problema da insuficiência de projectos será efectivamente resolvido, a velocidade de aprovação da dívida especial será significativamente melhorada e haverá espaço para infra-estruturas antigas e novas. Em segundo lugar, reduzir impostos e taxas para estimular a vitalidade dos atores do mercado. Em 2022, os cortes e descontos fiscais serão de 2,5 trilhões, dos quais a escala de descontos fiscais para créditos fiscais é de cerca de 1,5 trilhão; A fim de resolver a lacuna de receita e despesa fiscal local, o pagamento de transferência central para local aumentou 18%, cerca de 1,5 trilhão, a maior taxa de crescimento nos últimos anos. O fluxo de caixa das empresas será significativamente melhorado, o que deverá impulsionar a escala de investimento da indústria transformadora.
Em termos de política monetária, em 2022, a China reforçará a implementação de uma política monetária prudente, dará pleno desempenho às duas funções do agregado e da estrutura dos instrumentos de política monetária e fornecerá um apoio mais forte à economia real. No início do ano, as finanças sociais e o crédito aumentaram significativamente, e a expectativa de crédito amplo está sendo confirmada; O banco central atua em coordenação com a força fiscal para manter a estabilidade econômica. Espera-se que ainda haja espaço solto no primeiro semestre do ano. No segundo semestre, com a implementação da política monetária dos EUA, o fosso de taxas de juros entre a China e os Estados Unidos diminuirá e o espaço para a política monetária diminuirá. Além disso, a importância da estabilidade financeira não pode ser ignorada.O relatório de trabalho do governo mencionou a criação de um “fundo de garantia da estabilidade financeira”, que irá resolver ainda mais os riscos financeiros em áreas-chave.
O tom de não especulação em habitação e habitação continua, mas devemos atender a demanda habitacional razoável devido às políticas de construção urbana. Atualmente, ainda não há melhora significativa nas vendas de imóveis. Recentemente, houve um relaxamento prático da política a nível local, reduzindo a taxa de juros da hipoteca e reduzindo a taxa de adiantamento. Algumas cidades relaxaram ainda mais amplamente, e as vendas e investimentos devem estabilizar durante o ano. Em termos de consumo, ainda há grande incerteza sobre a epidemia: continuaremos a promover o aumento da renda dos moradores, melhorar o sistema de distribuição de renda, promover serviços de vida e desenvolver novas formas e modelos de consumo; Em termos de neutralização de carbono, a meta de intensidade de consumo de energia é avaliada de forma abrangente durante o período do 14º Plano Quinquenal, o que aumenta a flexibilidade do trabalho de duplo carbono este ano; Em termos de inovação, implementar a estratégia de desenvolvimento orientada para a inovação, aumentar os incentivos à inovação empresarial e apoiar ainda mais o desenvolvimento de empresas “especializadas e especiais novas” nas áreas de capital, talentos e construção de plataformas de incubação; Na agricultura, fortalecemos os esforços para garantir a produção e o fornecimento estáveis de grãos e outros produtos importantes, e consolidamos de forma abrangente as conquistas da redução da pobreza; Abrir áreas, expandir a abertura de alto nível para o mundo exterior, tomar várias medidas para estabilizar o comércio exterior e usar ativamente o capital estrangeiro. Em termos de subsistência das pessoas, promover a equidade e a qualidade da educação e melhorar a capacidade dos serviços médicos e de saúde.
Dicas de risco: a situação epidêmica superou as expectativas, a implementação da política foi menor do que o esperado e o risco geopolítico superou as expectativas
