Economia real: nesta semana, o número de novos casos confirmados na China caiu, a taxa operacional continuou a subir, o estoque de produtos industriais acumulado, o mercado primário de terra permaneceu deprimido, o preço dos bens negros subiu acentuadamente e o preço de atacado Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) caiu. 1) De segunda a sexta-feira (28 de fevereiro a 4 de março), um total de 363 novos casos confirmados foram adicionados em 18 províncias e regiões autônomas, como Guangdong, Mongólia Interior e Jilin, contra 409 novos casos em 14 províncias e regiões autônomas no mesmo período da semana passada. 2) A taxa operacional continuou a subir. Entre eles, a taxa operacional do alto-forno Tangshan foi de 46,8%, com aumento mensal de 2,4 pontos percentuais; A taxa operacional do pneu semi de aço do pneu do automóvel foi de 60,4%, com um aumento mensal de 5,1 pontos percentuais; A taxa operacional das empresas de coque foi de 74,8%, com aumento mensal de 2,1 pontos percentuais; A taxa operacional da usina de asfalto de petróleo foi de 26,7%, com aumento mensal de 2,8 pontos percentuais. As restrições à produção pela política e retorno para casa durante o Festival da Primavera foram basicamente levantadas, e a demanda terminal lenta é a principal razão para a baixa prosperidade da produção. 3) Acumulação de produtos industriais. Entre os produtos acabados, o armazém da fábrica de vergalhões + armazém social aumentou 2,7% no mês desta semana, e o estoque de alumínio eletrolítico aumentou 3,0% no mês da semana passada. No inventário de matérias-primas, o inventário de minério de ferro portuário diminuiu 0,2% em relação à semana passada; O inventário de carvão de coque da usina de coque independente pode ser usado por 16,0 dias, um decréscimo de 0,3 dias em comparação com a semana passada. 4) O mercado primário da terra ainda está deprimido. A área média diária de vendas de casas comerciais em 30 cidades caiu ligeiramente esta semana, com uma taxa de recuperação de 78,5% em comparação com a semana anterior à Festa da Primavera. O mercado primário de terra continuou a ser deprimido, e a área de abastecimento de terra e área de transação de terra de Baicheng recuperou para 43,2% e 44,6%, respectivamente, na semana anterior ao Festival da Primavera. 5) O preço dos bens pretos subiu. Nesta semana, os preços futuros do carvão térmico, carvão de coque, coque, minério de ferro e vergalhões subiram 14,4%, 14,2%, 12,6%, 9,2% e 6,2%, respectivamente, além do carvão térmico, os preços spot dessas commodities também subiram. Na quinta-feira, o Índice de Produtos Industriais da China do Sul ultrapassou a alta anterior em outubro de 2020 e atingiu um recorde novamente. A pressão inflacionista estrutural continua a existir, que é um dos pontos de risco a que é necessário prestar atenção actualmente. Esta semana, o índice Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) preço grossista 200 caiu 0,5% mês a mês, os preços grossistas de frutas, ovos e carne de porco caíram 2,3%, 1,5% e 0,1% mês a mês respectivamente, e os preços grossistas de legumes subiram 1,4% mês a mês.
Mercado de capitais: esta semana, o capital soltou-se, a maioria dos principais índices de ações de uma ação caiu, o dólar americano apreciou fortemente e o RMB depreciou-se ligeiramente. Especificamente, no mercado monetário, impulsionado pela aceleração das despesas fiscais no final do mês, o dr007 e o R007 fecharam em 2,05% e 2,04% respectivamente na sexta-feira, queda de 48,2bp e 30,8bp respectivamente em relação à sexta-feira passada, e o lado capital foi significativamente relaxado. No mercado obrigacionista, a curva de rendimento aplainou-se e subiu esta semana, com foco no risco de que a taxa de juro de longo prazo continue a subir sob a força financeira. No mercado de ações, a maioria dos principais índices de ações A caiu, enquanto o índice gema e o índice de conselho de pequeno e médio porte caíram significativamente mês a mês. A principal razão foi o declínio do apetite global pelo risco sob o impacto de eventos geográficos. No mercado cambial, o índice do dólar americano fechou em 98,51 na sexta-feira, com uma forte valorização de 2,04% em relação à sexta-feira passada. A crescente aversão ao risco sob eventos geopolíticos e os dados não agrícolas mais altos do que o esperado em fevereiro foram os principais impulsionadores. Esta semana, o RMB onshore e offshore depreciou-se em 0,07% e 0,25% em relação ao dólar americano, respectivamente, e a taxa de câmbio RMB manteve forte resiliência.
Dica de risco: o crescimento constante não é tão forte quanto o esperado, a situação epidêmica na China está se espalhando em vários pontos e os conflitos geopolíticos estão escalando.
