Em 1º de março, a Secretaria Nacional de Estatística divulgou os dados do PMI de fevereiro. O índice de gerente de compras de manufatura foi de 50,2%, alta de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior e continuou acima da linha de boom e bust, 49,8% superior à expectativa do mercado. O índice de atividade empresarial não manufatureira foi de 51,6%, alta de 0,5 pontos percentuais mês a mês, mantendo a faixa de expansão e acelerando o ritmo de recuperação, dos quais a indústria da construção civil foi de 57,6%, alta de 2,2 pontos percentuais mês a mês; O setor de serviços foi de 50,5%, um aumento de 0,2 pontos percentuais mês a mês.
De acordo com os dados divulgados desta vez, o lado da demanda voltou ao topo da linha de boom e bust pela primeira vez desde agosto do ano passado, formando um suporte efetivo para a leve recuperação do PMI. Em primeiro lugar, as condições de negócio dos diferentes tipos de empresas são mais diferenciadas, a prosperidade das grandes e médias empresas continua a melhorar e o desenvolvimento das pequenas empresas é fraco e sob pressão proeminente sob a influência sazonal. Em segundo lugar, a reparação da procura combinada com o enfraquecimento da oferta a montante reduziu o inventário de produtos acabados e o índice que reflecte a força motriz potencial a curto prazo da indústria transformadora recuperou; O conflito geopolítico entre a Rússia e a Ucrânia levou ao aumento das flutuações dos preços das matérias-primas, ao aumento da pressão global sobre a inflação e à manutenção de um índice de preços elevado. Ao mesmo tempo, o preço de compra é superior ao preço à saída da fábrica, o que também pressiona a rentabilidade das empresas; Sujeitas à crescente pressão do lado dos custos, as empresas estão enfrentando o jogo da lucratividade, e o poder de reabastecimento do estoque é enfraquecido. Ao mesmo tempo, a melhoria do lado da demanda a jusante promove periodicamente o consumo de estoque existente, e o declínio dos indicadores de estoque reflete o comportamento ativo de desbloqueio. Finalmente, a recuperação da indústria não transformadora é acelerada, e os sub-itens da indústria de serviços e da indústria da construção devem melhorar.
No futuro, com a promoção da prevenção e controle de epidemias normalizadas, o impacto direto da epidemia na economia enfraquecerá gradualmente. Embora o impulso da demanda refletido pelo novo índice de pedidos em fevereiro tenha sido impulsionado, em certa medida, por fatores do feriado, espera-se que a demanda da China melhore sob o estímulo da política monetária frouxa e outras medidas para expandir a demanda interna. Ao mesmo tempo, a desaceleração da expansão da produção em fevereiro deve-se mais às festas da primavera e restrições de produção em algumas regiões. Portanto, com a premissa de impulsionar a demanda, o potencial de produção pode ser gradualmente liberado, que pode continuar a aumentar tendo em vista o nível de valor agregado industrial. No entanto, devido à interpretação do conflito entre Rússia e Ucrânia, o aumento da inflação global adiciona incerteza aos preços das commodities, o que por sua vez perturba as expectativas dos negócios de diferentes tipos de empresas. Em geral, os dados do PMI em fevereiro refletem a esperada melhoria da economia chinesa, mas ainda precisamos estar vigilantes sobre o grau e sustentabilidade dos riscos geopolíticos.
